海航控股赎回永续债"食言" 25亿中票票面利率将重置

　　每经记者陈玉静 摄

　　日前，海南航空控股股份有限公司（以下简称“海航控股”）（600221，SH）在上海清算所发布公告称，近期原油价格及美元汇率持续上涨，同时第四季度航空业步入淡季，为规避未来不确定性因素对公司生产运营的不利影响，公司决定不行使2015年度第一期中期票据（即“15海南航空MTN001”）的赎回权。

　　值得一提的是，就在上个月，海航控股才发布公告称，拟于2018年10月21日行使赎回权，全额赎回上述中期票据。然而不到一个月的时间，公司关于该项赎回计划便出现了截然相反的决议。

　　海航系企业的流动性似乎并没有放松的态势。就在上月，海航系中一员——海航创新（600555.SH）发布公告称，其对湖南省信托有限责任公司（以下简称“湖南信托”）的3亿元信托借款出现逾期。《每日经济新闻》记者注意到，截至目前，该笔逾期借款已归还1100万元，而在10月16日，海航创新于上交所披露信托借款逾期的最新进展公告，显示其关联方海航实业集团有限公司（以下简称“海航实业”）向湖南信托出具了《还款保证函》，保证海航创新按计划履行还款义务。

　　25亿元永续债赎回计划有变 海航控股于2015年10月19日发行了“海南航空股份有限公司2015年度第一期中期票据”，发行总额为人民币25亿元，本计息期债券利率为5.4%，债券期限为3+N年。

　　《海南航空股份有限公司2015年度第一期中期票据募集说明书》（以下简称《募集说明书》）中有条款约定，发行人有权选择在本期中期票据第3个和其后每个付息日按面值加应付利息（包括所有递延支付的利息）赎回本期中期票据。

　　9月21日，海航控股于上海清算所公告赎回上述票据的相关事项。公告显示，海航控股计划于2018年10月21日即第三个付息日行使赎回权，全额赎回2015年度第一期中期票据。

　　然而此份公告发布后仅过去20余日，海航控股关于该项赎回计划便出现截然相反的决议。

　　10月21日，海航控股发布公告称，《募集说明书》中有发行条款约定，本期债券设有发行人赎回选择权、利率重置及递延支付利息条款，并且公司决定在2018年10月21日不行使赎回权。

　　关于不行使赎回权的原因，海航控股解释是近期原油价格及美元汇率持续上涨，同时第四季度航空业步入淡季，为规避未来不确定性因素对公司生产运营的不利影响，故作出此番决定。

　　此外，海航控股在公告中表示，上述债券的票面利率在第四个计息年度至第六个计息年度予以重置。按照《募集说明书》中利率重置的相关规则，若发行人不行使赎回权，则从第4个计息年度开始票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加上300个基点，在第4个计息年度至第6个计息年度内保持不变。即“15海南航空MTN001”票面利率从2018年10月21日起跳升为当期基准利率加上初始利差2.58%再加上300个基点。当期基准利率为2018年10月15日至2018年10月19日的中债银行间固定利率国债收益率曲线中待偿期为3年的国债收益率算数平均值。

　　部分海航系企业流动性“紧张” 除海航控股以外，海航系企业流动性承压的态势似乎并未有所缓解。上个月，海航系企业中的另一成员——海航创新（600555.SH）对湖南信托的3亿元信托借款出现逾期，至今仍未全部清偿。

　　据悉，湖南信托于2016年9月8日成立“湖南信托路海航创新项目集合资金信托计划”，信托计划资金用于向海航创新（海南）股份有限公司（现更名为海航创新股份有限公司）发放流动资金贷款，贷款规模3亿元，贷款期限为24个月，由海航旅游集团有限公司（以下简称“海航旅游集团”）为该贷款提供连带责任保证担保。

　　按照《信托贷款合同》约定，海航创新最迟应于2018年9月10日归还上述全部贷款本金。而在今年9月13日，湖南信托发布公告称，截至公告发出之时，湖南信托尚未收到相关款项，海航旅游集团亦未履行相应担保义务，海航创新、海航旅游集团均已构成实质违约。

　　海航创新方面则表示，由于公司九龙山景区当前经营受到历史遗留问题影响，景区部分资产被查封影响到新的融资，目前公司流动资金紧张。

　　《每日经济新闻》记者注意到，时隔一个月，海航创新已归还湖南信托部分借款本金人民币1100万元。

　　而上述逾期借款的偿还情况目前也有了最新进展。10月16日，海航创新于上交所披露信托借款逾期的进展公告，显示其已向湖南信托提交了分期还款计划，关联方海航实业向湖南信托出具了《还款保证函》，保证海航创新按计划履行还款义务，并自愿为海航创新在《信托贷款合同》项下的全部债务提供连带责任保证担保。

责任编辑：牛鹏飞