周礼耀：发挥并购重组优势 探索服务实体经济新范式

　　新华网北京11月1日电（记者 高方圆）今年是改革开放四十周年，新华网推出了“聚力40年——改革开放四十周年”系列访谈。日前，中国长城资产管理股份有限公司总裁、党委副书记、执行董事周礼耀在接受新华网采访时表示，要进一步强化不良资产主业，充分发挥长城资产在并购重组领域的核心竞争力，积极处置债务违约风险事件，积极探索市场化债转股实践，探索新时期资产公司防范化解风险、服务实体经济的新范式。

　　周礼耀介绍，相对政策性处置时期“一卖了之”的简单化经营思维，长城资产一直专注不良资产处置方式创新，在不良资产资源中寻找通过债务重组切入到财务重组、资产重组、企业重组乃至产业重组的机会，再以此作为延伸，通过集团旗下银行、证券、保险、信托、租赁、基金等多元化金融工具箱的辅助功能，打业务“组合拳”，提升不良资产的内在价值，他把这种模式概括为“问题资产+”概念。

　　“面对新形势，长城资产的不良资产处置模式，已经主要从政策性时期的‘三打’模式实现了向商业化的‘三血’模式转变。”周礼耀称，所谓“三打”模式就是“打折、打包、打官司”。所谓“三血”模式，是指在长城资产商业化转型后，为更好地服务经济社会发展，要充分发挥对实体经济的“输血、换血、造血”作用。即：从政策性时期单纯地收债“抽血”，到现在的先通过债务重组的方式“输血”，帮助企业改善负债结构、降低杠杆率，走出困境，再通过追加投资、资产重组、债权转股权等多元化的功能手段，帮助企业获取未来可持续发展的有效资产，实现对企业的“换血”，最后，让企业恢复正常运营，在提升不良资产内涵价值的同时，助其恢复“造血”功能，实现转型升级，直接或间接化解金融风险、优化资源配置，进而推进供给侧结构性改革和市场化债转股。

　　周礼耀指出，在这一系列过程中，需要我们积极发挥投行化运作的并购重组功能，着眼于以并购重组的方式解决不良资产资源中的错配问题。其中，债务重组可以帮助企业改善负债结构、降低杠杆率；财务重组可以帮助企业优化财务结构，进而通过盈利结构的重组优化业务结构；资产重组可以帮助企业剥离低效资产，并获取未来可持续发展的有效资产；企业重组可以帮助企业“吐故纳新”，重新配置资源、调整资产结构，拆分重组公司的业务结构，剥离“有毒”资产、提升有效资产价值。

　　“近年来，长城资产紧紧围绕坚守不良资产主业和服务国民经济转型发展，以资产资源为基础、以资金资本为纽带、以投资投行为手段、以人才技术为核心、持续探索转型改制后的差异化发展道路，特别在业务创新方面，采取跨周期运作的经营策略，积极处置债务违约风险事件，积极探索市场化债转股实践，创造了有效防范化解金融风险、回归本源服务实体经济的新范式。”周礼耀介绍。

责任编辑：谢海平