邮储银行A股IPO成功过会 预计募资285亿元

　　来源：中国银行保险报　

　　作者：李林鸾　　

　　10月24日，中国证监会第十八届发行审核委员会召开2019年第153次发行审核委员会工作会议，根据审核结果，中国邮政储蓄银行股份有限公司（首发）获通过。本次邮储银行A股上市联席保荐机构为中金公司和中邮证券，联席主承销商为瑞银证券和中信证券。当完成此次A股上市后，邮储银行将成为第14家“A+H”的银行，也是第36家A股上市银行。

　　据悉，以不低于2019年6月30日每股净资产5.49元、发行股数5172164200股计算，预计邮储银行本次A股发行规模约285亿元。这或将成为年内A股市场规模最大的IPO。

　　自今年6月披露招股书以来，邮储银行于6月18日完成了证监会首次申报，10月15日完成了招股书预披露更新，10月24日通过了发审会。目前，该行正在积极有序推进A股的IPO工作，这将有利于进一步完善公司治理体系，打通境内外资本市场，增强抵御风险能力，为未来业务发展提供强大支撑。同时，邮储银行在资本补充方面积极作为，将有利于进一步增强资本实力，优化资本结构，增强风险抵御和服务实体经济的能力。

　　保持良好的成长性

　　公开资料显示，邮储银行于2007年3月6日成立。2015年12月引入10家境内外知名机构作为战略投资者，融资451亿元，分别为瑞银、中国人寿、中国电信、加拿大养老基金投资公司、蚂蚁金服、摩根大通、淡马锡、国际金融公司、星展银行及深圳腾讯。2016年9月28日登陆H股，发行121.07亿股，募集资金达576亿港元。2019年，中国银保监会将邮储银行列为“国有大型商业银行”。

　　作为年轻的国有大行，邮储银行保持着良好的成长性。招股书显示，2019年1月至6月，邮储银行实现营业收入1416.06亿元，2016年至2018年年均复合增长率为17.57%；净利润374.22亿元，2016年至2018年年均复合增长率为14.76%。

　　该行的业务规模增长稳健。2019年上半年，该行贷款总额达4.70万亿元，较上年末增长9.93%；存款总额达9.10万亿元，较上年末增长5.49%。截至今年6月末，该行存贷比仅为51.66%，较2016年12月31日提升10.34个百分点。较低的存贷比使得该行在经济转型期间具有更大的调整空间，该行将进一步优化资产结构，加大对“三农”、小微企业和居民消费的信贷支持力度，提升存贷比，同时不断培育新的贷款增长点，进一步提升零售贷款占比，改善贷款组合的整体收益率。

　　优异的资产质量和干净的资产负债表一直是邮储银行投资价值所在。据招股书显示，截至2019年6月末、2018年末、2017年末及2016年末，邮储银行不良贷款率分别为0.82%、0.86%、0.75%及0.87%，不良贷款与关注类贷款占贷款总额比例分别为1.49%、1.49%、1.43%及1.68%。截至2019年6月30日，不良贷款率远低于银行业不良贷款率1.81%的平均水平；不良贷款总额与逾期90天以上贷款总额比例为123.60%，关注类贷款占比0.67%，不到行业平均水平的四分之一。

　　独具特色的零售大行

　　鲜明的零售银行战略是邮储银行独具特色的名片。其招股书数据显示，邮储银行拥有庞大的零售客户基础，截至2019年6月30日，邮储银行的个人客户数量为5.89亿户，覆盖超过中国人口总量的40%。个人存款占存款总额的87.02%，个人贷款占贷款总额的54.24%。2018年度及2019年1-6月，邮储银行营业收入中分别有62.67%和61.33%来自个人银行业务。

　　依托其独一无二的“自营+代理”运营模式，邮储银行拥有大型商业银行中数量最多的营业网点，且网点深度下沉、覆盖范围广、布局均衡，为其带来了庞大的客户群体以及广阔的普惠金融需求场景。截至2019年6月30日，邮储银行共有39680个营业网点，其中包括7945个自营网点和31735个代理网点，营业网点覆盖中国99%的县（市）。而这给邮储银行带来的不仅是渠道优势，更意味着雄厚的存款基础和强大的资金实力。截至2019年6月30日，邮储银行存款总额达91011.91亿元，其中个人存款达79200.46亿元，存款总额和个人存款总额分别在中国银行同业中位居第五位和第四位。

　　这同时也奠定了邮储银行以零售为主导的业务方向，重点服务庞大的“三农”、城乡居民和中小企业群体，为其提供全方位、便捷和优质的金融服务。数据显示，截至2019年6月30日，邮储银行涉农贷款达12550.78亿元，占贷款总额的26.70%，其中农户贷款9956.07亿元，占贷款总额的21.18%；单户授信1000万元及以下的普惠型小微企业贷款达6126.36亿元，占贷款总额的13.03%。普惠型小微企业贷款总额在大型商业银行中排名第二，显著高于同业平均水平，有贷款余额的普惠型小微企业贷款客户达150.97万户，列同业第一位。

　　基于邮储银行天然的零售基因、独特的资产负债结构、稳健的风险管理文化，多家证券公司纷纷对邮储银行H股给出“增持”或“买入”评级。

　　邮储银行表示，未来将继续优化业务结构，加快业务发展，提高费用效能，提高资本回报，努力保持净利润的稳健增长，确保内源资本可持续增长；此外，该行将加强资本使用效率等措施，不断提升发展质量和盈利水平，增强内源性资本补充能力；同时加强创新型资本工具研究，有效拓展本行外源性资本补充渠道。

责任编辑：张缘成