爸爸再爱我一次

　　原标题：爸爸再爱我一次

　　来源：星球商业评论

　　作者： 杨乃悟

　　2019年8月16日，有网友在人民网地方平台上给青海省领导留言，青海省投资集团作为融资方的信托已经到期3个月还不兑付：

　　领导你们管不管啊？

　　5天后，青海省有关部门回复网友建议通过司法途径解决。

　　10个月后的6月19日，这个问题果然是通过司法途径解决了。西宁市中院裁定，受理债权人对青海省投及其下属的16家子公司进行破产重整。财新给这则新闻起了个标题：

　　“国企信仰”彻底破灭。

　　最近几年青海省的国企日子都不太好过。去年盐湖股份破产重整时，乃悟写过他们到底是怎么亏掉500亿的。地理和环境等复杂因素叠加下，盐湖股份花大价钱建设的项目一年里只有半年可以施工。

　　青海省投主营业务为冶金和发电，虽然拥有年产电解铝145万吨的能力。但和盐湖股份的原因一样，他们的电解铝成本一直是全国最高。虽然相比同行们没有什么竞争优势，但这么多年下来还算平稳，省里面还给授予过光荣称号：

　　青海省财政支柱企业。

　　“柱子”最风光的是2017年。那一年，史上最严格的环保法出台，电解铝行业经历了大规模去产能后价格一路上涨，一度涨到了14000至16000元一吨。雄心勃勃的青海省投展望了三年后的自己，在2020年底时，营收超过900亿，累计实现净利润20亿。

　　这份喜报里并没有提及电解铝的原材料氧化铝的价格也在上涨，加上环保、技改等因素，青海省投当年的产能利用率下降了接近三分之一。心心念念宏伟目标的青海省投仍然在大干快上，他们借了好多钱上马各种大型工程，2018年年底时，青海省投的在建工程从17年的280亿上涨到了370亿。

　　连领导们都认为青海省投长大了，不用再给零花钱了。政府补贴从2015年的6亿元直接暴跌到了2017年的4800万元。

　　不给零花钱的爸爸，还提了很多无理要求。比如，中铝旗下的青海黄河水电再生铝业公司，因为业绩不佳被中铝甩包，接盘的青海省投光是付清员工被拖欠工资就给了3000万。

　　当时所有领导都认为青海省投没问题，省里国资委领导调研时特意强调：

　　把企业做大做强。

　　话音刚落。2018年，青海省投净亏超过10亿元。然后就是雪崩式的两年。

　　2019年开始，青海省投的信托和美元债等等开始各种逾期，500亿债务中，已经逾期的接近100亿。2019年年中时，青海省投的火电厂正式停产。

　　有意思的是，浑身是窟窿的青海省投，悄悄优先兑付了美元债的利息，得知消息的投资者们拉起了我们怎么办的横幅。

　　连青海省投的二股东，上市公司西部矿业都把自己的亏损怪在了青海省投身上。原本预计盈利一个亿的西部矿业突然修正了业绩，称受到青海省投的影响将会亏损21亿。乃悟查了查，当年青海省投混改，参与其中的西部矿业是用旗下多家公司的股权参与入股的，媒体们调查后发现，这些公司全部都是亏损企业。

　　今年以来，青海省企业的违约率冠绝全国。领导们觉得首先要稳住评级机构，特别是海外评级机构，比如标普。

　　为了最后救自己的孩子一把，青海国资旗下另一家省属国企青海发投到香港注册了一家公司，然后以“独立第三方”的身份和4折的价格向青海省投的债主们发起收购邀约，而且考虑时间只有：

　　8天。

　　这个“独立”第三方也太狠了。青海省投的海外债权人们经过调查后，在境外媒体上到处说假的，假的，都是假的。最后，还是财新讲了真话：

　　青海发投出面收购青海省投海外债务是省里的意思。

　　是谁说养儿能防老的，你站出来。

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责任编辑：刘万里 SF014