境内投资者蜂涌而入 B股已经被接管

　　新疆证券 钟精腾

　　香港H股沿上升通道迭创新高，而近日有关人民币升值的预期更是加剧了H股的涨势。与H股具有相同经营背景及相似的投资者结构的B股真可谓同股不同命，走势牛皮不振。这与人民币升值利淡B股有关：香港等境外投资者投资以港元及美元定价的B股同样可坐享人民币升值带来以上收益，但B股市场自2001年2月向境内开后以来，境外投资者急流勇退，境内 投资者蜂涌而入，B股市场已被境内投资者“接管”。据统计，目前B股八成筹码为境内投资者所持有，且这部分筹码中，绝大部分又是境内投资者通过人民币兑换而来的港元及美元。与境外投资者截然不同的是，港元及美元非境内投资者本币，若人民币大幅升值境内投资者虽也可在享受到升值带来的派息收益，但却是捡了芝麻丢了西瓜，投资的本金再度兑换成人民币后将亏一大截。人民币升值预期不但抑制了境内外资金介入，甚至使得部分场内资金淡出转持有增值潜力的人民币。