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裴晓岩
近一年没写东西了。冷眼看看这一年来的市场，觉得要说的话其实也还不少。看看今年的市场，虽然大部分时间让人觉得乏味，但让人回味的东西也不少。蓝筹股行情，让人忽然觉得眼前一亮，更有人激动得以为中国股市已经进入价值投资时代。争论也随之而起。有的人仍坚持是过去一贯的投机而已，只不过换了个面孔。可以说成是仁者见仁，智者见智吧
。但有一点是很清楚的，那就是，就大的方向而已，好的东西和坏的东西所运行的方向是相反的。体现在市场上，虽然没有人反对中国股市的高投机性，但又有谁不承认价值的规律性在市场中所发挥出的作用呢！这已经体现在今年以来的市场中的特征之中。
一、放眼全球市场：今年的全球资本市场基本上是恢复性的大面积大幅度上涨。有华尔街股市、香港股市、欧洲股市，甚至连多年疲弱不堪的日本股市都罕有地大幅度上涨。遗憾的是，惟独我们的A股市场，表现实在差强人意。说起原因有千万，但根本原因，还是这个市场本身的结构性因素所至，其中最根本的还是大部分股票被严重高估的价格以及由于上市公司治理结构的问题所导致的动态市盈率的高企。好在B股市场今年表现还算争气。但B股市场的局部行情也是集中在汽车和港口等蓝筹股中。其上涨的动力正是被长期低估的价格空间。
二、B股市场仍是最容易赚钱的市场。今年国内市场的特点是行情少，上涨个股少，赚钱难。但今年最好赚钱的国内市场仍是B股市场。汽车股也好，港口股也好，有行情的还是基于主流机构认同的行业股票，而这些行业也确实有高速增长。如果说港口股不好联想，但汽车股如果没有把握住的话，那就或多或少有些不应该。尤其是中小投资者。你只要不是信息很闭塞，关于汽车的议论几乎成为时髦的话题，你到车市逛逛，你看看那卖车人的牛气劲，你就该联想到汽车股是否该买。如果苛刻点说的话，这点功夫都没有的话，那真的不该做股票。反过来说，其实今年的市场是最容易赚钱的市场。原因在于，主题鲜明：价值投资，行业增长为核心。而B股市场近年基本没有偏离过价值核心，无论什么级别的行情。长安汽车B的上涨过程，其实是今年最大也是最容易把握的机会。在A股频繁上涨的过程中，长安B却始终停留在4元以下的价位。比价也好，盘口也好，都没有不买的理由。就是现在，如果有机会再回到6港元附近，你说是不是机会呢？我说，肯定是。我仍看好汽车股起码3年。就如当年看彩电普及中国一样。
三、关于QDII以及人民币升值预期对B股市场影响问题：近段时间对B股市场影响不利的有两个大的事情。其一是QDII，推出QDII是早晚的事情。但也别把那看得太利淡B股。原因是QDII的操作是有一套严格规矩的。而且，这些钱拿到国外市场去博弈，与QFII的实施是不同的。海外市场水之深，不是国内机构投资者所能得心应手的。换句话说，赚钱与否，还不一定。从B股市场吸纳的资金是有限的。二是人民币升值预期所带来的币种转换给市场带来的影响。这个问题已经基本被政府坚定的信心所消除，或者说资金转换流量已经趋向稳定。相当长的一个时期可以不必过多考虑此因素。
四、市场大的趋势是价值回归，这是不可否定的客观事实。起自1996年的所谓牛市，趔趔趄趄运行到2000年，透资过度了。虽然有些人不愿意承认这个事实，但是，心里头谁能理直气壮地说一声我们的市场被严重低估？被低估的是B股市场，是部分A股市场中的股票(这部分股票其实比例实在不高)。又何况作为市场基石的上市公司又存在种种未解决的机制问题。要有大行情，难啊。
五、靠股生存的人的几种选择：修生养性型，身边太多优秀的朋友选择了休息。有的去海外读书，有的在家打打球，钓钓鱼，看看书。原因很简单，没行情的市场就如多台风的海滩，还是少走的好。海边呆久了，看那碧蓝的水，总有一种下水的欲望。因此，为了不被卷走，索性到离海岸远点的地方。这是许多智者的选择。也有一些人离不开股市，怕的是时间长久了丢了市场感觉。这些都是勤劳的人，股市里也不忘勤。甚至不放弃任何机会。其实，这个人群，在目前这种市场环境，赚钱的少。当然也不乏一些赚钱的短线高手，但这些人可谓凤毛麟角，除了敬佩之外，没有值得推崇的理由，原因是这些人如比尔.盖茨，毕竟少数。其技巧多数人是学不来的。更不要说做。也有一种人是彻底离开了这个市场。去关注诸如房地产、商铺投资、高科技投资等等，做回自己原来的专业去了。虽然有些极端，但是，三两年而言，这些人的选择是对的。是另外一个层次的智者。但是，我们靠股票吃饭的人，或者说想从股票市场赚钱的人，还是别太远离这个市场。什么东西都有极限的，辨证地看，股市下跌也正是机会的酝酿。只是时间而已。我还是主张要做的话，还是多做点B股，一来风险相对小些，二来操作起来相对简单些，没A股那么多的地雷。有规律的东西就好把握，怕的是象我们的A股市场有时候太没规矩。
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