华泰证券

　　周三沪深股市呈现窄幅震荡走势，上证指数围绕年线来回拉锯，尾盘收于1730.91点，上扬5.97点，而两市B股的走势则另有一番风光，在昨日大涨的基础上B股再度劲升，上证B股上扬2.63%，深圳B股则大涨3.7%，对综合指数的收红贡献良多，B股的走强从表面上看主要是受《外资参股证券公司设立规则》正式实施的刺激，而深层的原因还是B股去年以来调整 幅度远比A股为重，近期行情中增量资金介入的迹象明显，作为一个小市值的市场具备暴涨的条件。

　　A股方面，则走势远逊于B股，由于前期走强的大盘指标股普遍处于高位震荡中，而对新的市场热点的挖掘又没有得到市场广泛的认同，小盘汽车板块、金融股、重组股、商业股的盘中表现并未能有效带动大盘，强势股中海发展等虽有心再上台阶，但严重超买的技术指标及追涨乏人抑制了其上升动力，这些盘面因素使场外资金大都处于谨慎观望之中，由此导致大盘在面临年线和1748点前高阻力前显得底气不足，走势犹豫，成交量难以放大，而上攻力量也明显不足，虽然最后在B股拉动下综合指数收出阳线，也收在了年线之上，但很明显这种突破的有效性尚待考验，如果市场没有足够的成交量来消化获利盘与解套盘的压力，股指暂时难以突破近期形成的1700-1748点新平台区域。但另一方面，在市场整体环境向好的背景下，大盘调整的空间也极为有限，1650-1700点间近千亿的成交量大大抬高了市场重心与成本，从而使大盘下档的支撑较强劲。因此，后市大盘在上有压力，下有支撑的格局下仍将维持一段时间的震荡蓄势，并以时间换取空间。在短线窄幅震荡的走势中，市场结构的调整、热点的轮动将是主旋律，如果市场最终能够实现从低价大盘股到其他热点的转换，并得到市场认同，则后市行情仍是有较大机会的。从投资策略上看，投资者可借大盘波动不大的机会调整持仓结构，减持涨幅较大的个股，逢低介入有潜力的涨幅较小的板块，对外资购并板块可重点关注。

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