世基投资/郑旻

　　本周四，沪深两地B股市场在没有任何政策面利多刺激的背景下爆发了一轮比较强劲的技术性反弹。说实在的，最近一段时间B股走势完全强于A股，下跌的时候幅度小于A股，而在A股尚未止跌的时候，B股率先上涨。

　　出现这种格局的原因在于B股市场的投资主体大部分是境内散户，美元或港币均为富余资产，不可消费，在大部分都是套牢盘的情况下，止损的人不多，持筹心态良好，没有多杀多的现象产生。相反，A股大盘的投资主体一般为基金和机构，一方面是根据规定，未申请到代客理财执照的券商7月前将退出原来的资金，另一方面由于基金和机构的主动做空使得A股大盘下跌比较凶猛。B股没有尾随A股快速杀跌，而是表现出异常抗跌的态势，但这对B股市场而言事实上是不利的。

　　比较周四的沪市与深市B股市场，就不难发现，深市B股的反弹力度远强于沪市，其个股的爆发力要比沪市同样的个股来得大。之所以会出现这种情况，与深市前期下跌幅度较沪市为大有关，深市低价股领跌大盘，目前都在3块港币的绝对价格，这个价格对场外抢反弹的资金还是有一定吸引力的。相比深市B股，沪市B股既无跌穿净资产值的可投资品种，也无大量跌到绝对价格3块港币左右的可投机品种，显得有点尴尬。本来今年B股操作的总体思路就应该是大跌大买，小跌小买，不跌不买，那么跌穿前期低点的深市B股显然要比沪市B股来的有吸引力多了。因此，观察日后深市B股的走向显得尤为重要。

　　从周四深市B股的走势来看，虽然成交量是周三的一倍多，但尚不及5月29日的那根长阴线所放出的量，股指几乎将那根长阴线包容，但还有一定幅度没有能攻克，所以周五的走势非常关键。如果周四仅仅是一般意义上的技术性反弹，那么周五开盘后立即向下杀盘的概率还是很大的。持筹的投资者要特别小心周五开盘之后的表现，若出现股指快速杀回周四阳线一半的情况，则反弹夭折的概率很大，应离场观望。从分时图上看，30分钟和60分钟线已经被打到高位，只有趋势转强的情况下才有可能钝化，但一般情况下这些指标在周五开盘后不久就可能死叉向下，股指将快速回落，所以持筹者明日应特别小心才是，持币者根本就没有再买进的必要了。

　　从A股情况来看，周四的上涨来自指标股的率先启动，周三盘内就出现了招商银行的异动情况，虽然配合有市场利多传闻，但笔者还是要提醒投资者注意，6月将发行中国最大的航空母舰——中国联通，这恐怕才是当前招商银行和中国石化能止跌反弹的主要诱因吧。不管从哪个角度看，B股投资者都应该谨慎为上，目前的点位风险防范还是很重要的。

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