1、美元利率不断调低对B股市场的影响

　　自美联储本月2日宣布今年以来的第9次降息后，我国中资商业银行的小额外币存款利率到目前为止还未作出反应。在此之前，境内外币存款利率本年度随美国经过8次调整，美元存款利率已降到2%，并与人民币一年期存款利率2.25%出现倒挂现象，考虑到人民币日益面临升值压力，估计随后大幅调低美元存款利率的余地有限，我们从本月央行至今对美联储第 9次降息未作出反应的姿态中可见一斑。随着美元利率的不断调低，境内居民的一部分存款有可能被逐渐挤出而涌入B股市场，这将对B股市场的资金供给提供宽松的局面。从这一点来看，目前B股市场不缺资金，缺少的是投资信心。

　　2、周边股市走势对B股市场的影响

　　目前B股市场的投资主体已彻底本土化和散户化，其投资理念也趋于A股化。周边股市的涨跌，对B股市场的影响只局限于心理面上而不构成实质性的影响。B股市场的中长期走势仍取决于政策导向以及上市公司的基本面情况。

　　3、A股市场走势对B股市场的影响

　　当B股市场的整体市盈率水平已与A股市场基本接近后，A、B股两个市场的走势将趋于一致，这是价值规律作用的必然结果。目前来看，上海A、B股两个市场的平均市盈率水平已经看齐，现均为37倍，而深市B股市场的平均市盈率水平与其对应A股尚有一定差距，但我们并不认为深市B股就存在机会。一方面，深市B股有很大一部分为绩优股，所以深市B股的整体市盈率水平当然比其对应的A股市场要低；另一方面，也是最重要的一个原因，那就是深市B股市场的投资主体与上海B股不同，不足8倍市盈率水平的H股市场在某种程度上制约了深市B股的上涨空间

　　4、股市泡沫对B股市场的影响

　　A股市场的消泡运动对B股市场的影响相对较小。因为B股市场的投资主体以散户为主，场内违规资金相对较少，尽管有相当大一部分投资者被套在190点一线上方，但因资金合法无套现压力，故不可能出现象目前A股连续跌停的非系统风险。另外，B股公司因实行双重审计的会计制度，象银广夏之类的利润造假事件一般很难发生，由此想到近期A股市场的消泡效应对B股市场影响甚微，而更大程度上是表现为价值中枢整体下移的系统性风险。

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