国信证券/肖建军

　　上周深沪股市继续维持僵持局面，沪市综指收报1807点，较上周下跌11点，周线是一个小阴线。而深沪B股继续破位下行走势，尤其深圳B股跌幅更大，连续两周的下跌使指数从1519点跌到1275点，跌了近250点，从周线来看，还没有止跌迹象。

　　美国遭受“恐怖爆炸”的袭击后我们就指出过，受全球股市连锁反应的影响，B股市场将承受比A股大得多的冲击，主要原因就是B股市场是境内外投资者共同参与的市场，境外投资者的心态波动将对大盘走势产生很大影响，除此之外，一旦汇率市场产生动荡，B股投资者还得额外承受汇率波动的风险。事实证明，由于深圳B股更毗连香港的缘故，承受了最大的冲击，较之沪市B股的下跌能量更大。

　　从深B的K线形态来分析，深圳B股指数曾经在8月7日下探1327点止跌，主要原因就是因为从B股对境内投资者开放以后，连续出现无量停涨的走势。直到3月7日市场出现巨量震荡，实际上意味着境内投资者真正能够入市的开始(还只是2.19之前拥有外汇的居民才可以入市)。当时的最低点是1291点。换句话说，B股放开后入市的投资者最低成本位就是1291点，因此8月的下跌就在1291点以上获得支撑。

　　但是随后的横盘走势表明市场再也激发不出主动的买盘，场外资金入市意愿淡泊，“恐怖爆炸”就成了二次下跌的导火索。连续的下跌没有受到太多护盘资金的阻击，本周一大盘在发散的均线系统的压制下一举击穿1291点，并在周五创出新低。这意味着政策放开后境内入市的投资者已经全线套牢，所谓的重大政策利好的效应已经开始受到侵蚀！

　　由于1291点向下为无量空涨的区间，下一步空头攻击的将是周线上1132点至1238点的缺口。由于这一缺口性质属于突破缺口，反映的是政策利好支持股市上涨的累计效应，估计回补的难度较大。

　　如果缺口不被回补，深圳B股将在1238点附近受到一定支持，支持的力度与有效性值得密切关注，不排除在此区域附近构筑底部的可能性。关键是需要积极买盘介入抄底，需要成交量的放大。当然外部环境的影响也是需要考虑的，如果下周美国股市能够走稳，无疑将减轻B股下跌的压力。

　　一旦大盘能够企稳，操作上建议可以考虑对一些有潜力的个股进行逢低吸纳。

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