世基投资/郑旻

　　本周沪深两地B股市场继续震荡整理，一周交易依然乏善可陈。周一，在A股市场出现第四个黑色星期一的情况下，B股低开走平，拉出微跌的小阳线。周二，在市场一致认为向下突破的基础上，B股指数突然向上拉升，一根中阳化解了圆弧顶形态。周三和周四是波澜不兴的小幅整理。周五，在A股市场大幅下跌的背景下拉出小阴线，但这根阴线只有切入周二阳 线的一半位置，与A股市场相比，显得非常抗跌。

　　综观一周市场，B股之所以一直在横盘整理，迟迟不能向上突破的主要原因就是受到了不断在调整的A股市场的影响，而A股的下跌又与不断公布的上市公司黑幕有关，当然焦点问题还是下周一银广夏的复牌。该股复牌股价有被“腰斩”的可能，又因为盘子比较大，对人们的心理面有一定影响，但是从周五的表现看，投资者对这件事惊慌过头了。所有的股票都不管三七二十一地跌是非理性的，中国股市也决不可能因噎废食。经过了“黑色星期五”之后，最恶劣的利空也被提前消化完毕，下周将是艳阳天！

　　事实上，B股市场很少有所谓的“庄家”存在，也没有什么主力为了获取利润而找上市公司“包装”内容的，甚至所有的上市公司报表都经过境外会计师事务所的审计才能过关，B股市场的上市公司和股价定位泡沫都很少，这就是A股市场在不断释放利空的同时，B股市场以横盘整理代替下跌的真正原因了。这样的横盘已经持续了一个多月，均线系统进入胶着状态，随时可能突破。

　　B股市场最关键的问题是人气，没有成交量，即使是向上突破也是假的。但这个市场流通性很差，所以弹性就强，一旦人气聚集，要涨也是很快的。而人气的聚散很大程度上取决于基本面的情况。2.19之后，B股的基本面发生了变化，先是一段很长时间的真空期，然后出现了专家学者对于市场前途的讨论，接着在上周突然出现交易所对B股交易规则的改变，使投资者浮想联翩：很多人认为B股T+0的交易制度改成T+1，是B股要服从A股的交易规则，要与A股合并的前提，也就意味着B股市场不需要发展，而是自然消亡。

　　然而，笔者认为B股交易制度的改变只是两个交易所和A、B股两个市场的统一，这样的做法是中国为入世和开放资本市场做准备的，并不能理解成A、B股合并那么简单。我们看到A股市场也出现了一个大改革，就是场外大宗交易，其实这就是B股市场的小配对交易，这当然不能理解成A股要服从B股的交易规则。A、B股的合并至少要以人民币资本项目的自由兑换作为前提，而这个前提，管理层曾经表示“没有时间表”，因此，现在对于B股市场将何去何从的任何猜测都是没有根据的。

　　总之，B股市场在基本面没有利空，技术面走强的情况下，在等待A股市场走强的配合，而下周正是A股市场由弱走强的关键时刻。因此，下周横盘已久的B股市场极有可能向上突破。

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