万德莱破产故事昔日明星的一次资本轮回_经营管理_财经纵横

万德莱破产故事昔日明星的一次资本轮回

http://finance.sina.com.cn 2004年07月01日 18:58 赢周刊

　　万德莱破产百日

　　在深圳中院召开深圳市万德莱通讯科技股份有限公司债权人大会之前，这个昔日“无绳电话大王”破产的消息只是在小圈子里面传播。人们已经好久没有听到这家公司的消息了，虽然，你可能还在使用他的产品。

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　　2004年4月27日上午的债权人大会，唯一的议题便是对万德莱进行最后的破产清算，和多数清算会议所遇到的情况一样，破产公司并没有什么东西可以留下。据有关人士透露，万德莱债权人共申报了超过6亿元人民币的债券，目前清算出来可以执行的财产则少得可怜，“只剩下一些房产、车辆和办公用品了，就是剩下的这些东西，也都比较破旧了”。

　　“27日的会议是第一次，类似的债权人会议可能还要开几次”，知情人士说。

　　有消息指，早在2003年，要求万德莱破产的申请就已经递到了深圳中院的办公桌上，申请人是深圳本地的几家银行。涉及项目包括：

　　中国银行蛇口支行，本金港币1500万元及利息；

　　深圳发展银行蛇口支行，人民币5300万元；

　　中国工商银行深圳市布吉支行，人民币3100万元；

　　交通银行深圳分行彩田支行，人民币1000万元；

　　深圳市高新技术产业投资服务有限公司，人民币600万元。

　　2004年初，深圳中院开始着手处理万德莱破产一事。

　　3月中，深圳中院对万德莱进入破产程序一事进行了公告。

　　同月底，万德莱宣布与原有员工的合同到期，雇用关系自动解除。

　　4月，万德莱出租单位和公寓开始清算。

　　4月27日，万德莱第一次债权人大会召开。

　　另有消息指，因为万德莱破产一事，国内最大的券商——海通证券将蒙受超过4000万元的损失。其他牵涉到的企业还包括西南证券和上市公司“中科健”。

　　昔日明星的资本轮回

　　作为一家民营企业，昔日万德莱所获得的成果无人能及。

　　1993年，深圳科讯通实业有限公司与万德莱通讯实业(香港)有限公司在深圳组建了“万德莱”，注册资本600万元，是首家从事无绳电话生产和销售的国内公司。

　　随后，万德莱迅速步入了高速发展的时期，投产第二年即成为全国同类产品生产的“老大”，第三年便坐上国内市场的头把交椅。

　　当年，万德莱无绳电话一度占据全国市场70%的份额，普通电话机销量也一直稳居市场前三。

　　到1998年，“万德莱”净资产由2500万元增加到1.78亿元，增长了4.4倍，净利润由1290万元增加到5000多万元。注册资本则由600万元变更为5000万元人民币，总资产由4100万元增长到了3亿元人民币，增长了六倍。

　　良好的业绩，也为万德莱带来了源源不断的荣誉与丰厚的政策支持。不但被评为地方和国家高新技术企业，通过中科院和国家科技部的“双高认证”，列入国家火炬计划，更被当地政府推荐为高新技术候选上市的企业。

　　在某知名杂志每年评出的“未来21星”中，万德莱也是在第一批榜上有名。

　　然而在已有的成绩和荣誉面前，万德莱始终没有办法放下自己对资本的渴望。

　　1998年11月，万德莱以吉林万德莱通讯设备有限公司的名义入主上市公司“ST吉诺尔(000669)”，花费1824.62万元，持股30.99%。1999年4月30日，重组后的吉诺尔公司更名为吉林中讯科技发展股份有限公司，股票简称“中讯科技”。相关报告显示，中讯科技1999年获得纯利3955万元，并于次年4月摘掉了ST的帽子。

　　在收购次年即扭亏为赢，“吉诺尔”一役被视为是万德莱得意之作。而鲜为人知的情况是，在中讯科技摘掉ST帽子六个月后，万德莱已经悄悄的从中退了出来，而将其所属权益转给了另一家电话机公司，这家公司便是目前在国内通信市场如日中天的民营企业——侨兴。十个月之后，侨兴同样放弃了中讯科技。

　　万德莱把中讯科技转给侨兴时拿回个什么价？在整个针对000669的交易中获益多少？我们还不得而知。但据知情人士透露，万德莱可能没有得到太多的好处。当年万德莱接手吉诺尔除了支付现金，还包括有很多其他的承诺，比如偿还“吉诺尔”时期当地市政府2000万元资本金和兑付数量不小的“吉诺尔”债券。“这些承诺如果要兑现，万德莱至少要支付8000万～9000万元。”也有人指出，万德莱当时并没有实现这些承诺，“万德莱在2000年就跑掉了，当年中讯科技净利润仅为847万元。”

　　2000年无疑是让万德莱异常兴奋的一年。在000669上没有进账已经不在重要，因为一个更为诱人的机会已经摆在万德莱人的面前——作为深圳市政府向证监会推荐的23家高新企业之一，万德莱有可能首批在当时计划开设的创业板中上市。

　　在此之前，万德莱也确实做了很多准备的功夫，获得了作为准入门槛的“双高”认证，董事长徐杰更是痛下决心为万德莱做了上市前的改制和重组。重组后的深圳市万德莱通讯科技股份有限公司，以清华大学为第二大股东，其他股东还包括深圳市君得投资发展有限公司、泸天化(集团)有限责任公司等六家著名投资机构，甚至聘请了董辅乃、萧灼基等担任公司的独立董事。

　　国内最大的券商海通证券对于万德莱也是相当的看好，甚至被披露当年以4000万元贷款的条件来换取万德莱股票保荐及承销商资格，并承诺把万德莱列为它向证监会推荐上创业板的首家企业。

　　业界一直认为，万德莱已“万事具备”，谁知“东风”迟迟不来。

　　万德莱为此等了一年多，其间期望转国内主板上市未果。后有传言称其以深圳万德莱(IDUL)的名义在美国纳斯达克，而在此后，人们就甚少听到有关万德莱的消息，至公司破产。

　　数亿资产如何蒸发？

　　根据最近披露的消息，债权人已经登记的万德莱仍需归还的债务高达6亿元人民币，除去利息和企业剩余资产等因素，有人推算过万德莱在2001年左右的借款至少在4亿元人民币以上。

　　而这些钱，在两到三年的时间内都用到哪里去了？

　　有看法认为，无绳电话成就了万德莱，也烧掉了他的未来。“徐杰是一个很稳很执着的人，创办万德莱之后就没有在无绳电话领域离开半步。”为此，万德莱为保持自己在无绳电话领域的优势也投入了大量的精力。从模拟无绳电话到数字无绳电话，成立芯片要攻克“通讯终端设备的核心技术”，上马“ASIC集成线路设计”项目，每一笔都是花钱的项目。“万德莱本身技术研发的实力并不强，要做到技术领先，投入肯定要求更大一点。”

　　“除了研发，销售上花钱也不少。”当年接近万德莱的人士说。“万德莱的商标是请北京申奥的图案设计者陈绍华设计的，广告是请好莱坞华裔明星陈冲拍的，光是2001年冠名湖南卫视‘玫瑰之约’就花费了460多万元。除此之外，还有高昂的广告和其他宣传费用。”

　　有分析认为，就算万德莱获取了无绳电话市场70%的分额，可能只得到30%40%的市场收益，“2000年万德莱收益刚刚过亿元，整个行业市场已经无法扭转的再下滑了。”

　　另一种说法认为，1996年万德莱的质量危机，虽然在事后出现好转，企业生产管理依然存在较大漏洞。也有说法认为，在借“吉诺尔”上市的万德莱亏了不少钱，当时就已经被伤了元气。

　　而另外一种更悬乎的猜测则认为，万德莱的财务状况可能与一家美国公司有关。

　　有消息指，纳斯达克一家名为深圳Industries International(IDUL)的公司，通过其全资子公司Broad Faith在中国开发和分销通信终端产品，主要是普通电话和无绳电话，其商标为“万德莱”。

　　万德莱历程

　　1993年，深圳万德莱通讯设备有限公司成立，成为国内首家进军无绳电话领域的企业。

　　1994年，成功研制出“万德莱” HA9000系列普通电话机和HW9000系列无绳电话机。成为国内无绳电话机最大生产企业。

　　1995年，万德莱六款无绳电话机获邮电部入网证，市场占有率居全国首位。

　　1996年，万德莱被深圳市政府评为“深圳市高新技术企业”，其无绳电话机项目被评定为“深圳市高新技术项目”，列入国家火炬计划。

　　1997年，万德莱被深圳市政府确定为重点扶持的“三个一批”26家高新技术企业之一，同年获准建设“万德莱无绳电话机生产基地”。

　　1998年，万德莱公司承担国家重点火炬计划开发项目，万德莱无绳电话在基地被列为深圳市十大重点扶持工程。

　　1999年，万德莱获得深圳市人民政府向证监会推荐作为高新技术企业候选上市；10月通过中科院和国家科技部“双高认定”。获得西南证券4000万元担保及4000万元借款。11月入主“ST吉诺尔(000669)”。

　　2000年，万德莱获准进行上市改制，重组的准备工作。十月，股份公司正式挂牌成，并基本完成股票发行上市材料的申报工作；从“吉诺尔”退出。国家科技部评为“国家级重点高新技术企业”。获得海通证券4000万元的贷款担保。

　　2001年，公司的“RF射频模块”被列入2001年国家级火炬计划重点项目；同年被深圳市政府评为“深圳市科技百强企业”。期望在国内主板及纳斯达克上市。

　　2002年，2003年，万德莱销声匿迹。

　　2004年，万德莱进入破产程序。

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