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经过连续两个交易日的小幅反弹后，齐鲁石化等蓝筹品种大幅下跌再次成为拖累股指的主要动力。凯乐科技、京东方等前期稳步上扬的品种突然大跌对市场人气产生较大的杀伤力。当前，以石化板块和港口板块为主的核心蓝筹股连续性下跌更成为大家争相议论的焦点。究竟什么才是判断股票投资价值的依据？显然市场再次面临着市场大众投资者投资行为较为盲目的考验，新的投资理念或投资标的物的形成需要市场经历一个阵痛的过程。
众所周知，此次以中国石化为首的石化板块连续大跌是受到中石油即将在Ａ股上市融资的传闻影响，尽管中石油的相关负责人最近出面澄清了所谓的事实真相，但是通过观察盘面可以发现，市场并没有因此而改变对该板块扩容压力的担忧。从已经公开的正规途径获悉，中石油的确没有近期在国内融资的可能性，但是中国市场上无风不起浪的传统经验告诉大家，宁可信其有，不可信其无。
值得一提的是，石化板块个股走势如出一辙地运行在年内次高点附近，一旦遇到风吹草动就会受到前期套牢筹码和低位获利筹码的双重打压。在当前两市大盘量能明显不足的情况下，股价出现崩溃式下跌是非常正常的，难道基金经理们希望再次上演上半年杀跌出货的场面吗？
笔者认为出现这种情况的可能性相对较小，这次的石化、港口等行业类个股下跌的主要原因来自于新老基金持仓比例和持仓结构的调整。新基金不想盲目进场抬轿，只能挖掘其它的市场机会，比如严重超跌的科技股和中小企业板块里面的投资机会。当新资金过于偏重对其它热点挖掘的同时，老资金的重仓品种得不到增量资金的关照只能选择主动性回落，等到新的增量资金认同某一合理价位从而达成新的平衡点后再进行下一步的炒作。
综合来看，虽然上证指数已经下跌了四个月左右，幅度达到400点以上，但是增量资金推动指数的合力还没有形成，市场新的投资理念尚需要经过市场反复酝酿，两市大盘继续处于中线探底的过程之中。对于大盘股而言，刚开始的破位调整不会轻易止住。
江南证券 李刚
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