|
广州博信 周建新
下一交易日：看跌
周四，大盘没能守住昨日尾市的反弹成果，早盘上冲之后，再次受制于10日均线，后逐步震荡下行，下午更是单边下挫，间或的小反弹根本无力，成交量比昨日稍稍放大，尾
市杀跌的资金与抢反弹的资金展开激烈的争斗，但空头的力量占优，收出一根几乎光脚的阴线。在盘中，虽然有信雅达、恒生电子、四创电子等为代表的次新小盘股以及华工科技等科技股表现较好；但是，德隆老三股今日再度联袂跳水对市场影响巨大，更甚的是，基金重仓持有的煤炭股安泰集团、神州股份，电力股华能国际也出现了大幅下挫的走势，表明基金的杀跌对象有蔓延扩大的趋势，将使还没喘过气来的大盘再次面临创低的危险。
从近期的基金净值公告来看，基金的净值随着大盘的下坠也出现了较大幅度的下降，其中以封闭式基金净值下降的幅度尤甚。有数据显示，在6.11至6.18这一周，基金裕元、基金裕华、基金隆元的净值降幅分别是-5.03%、-5.44%、-5.67%，而上证指数的同期周跌幅是-3.04%。(以上基金净值降幅数据参考网站http://finance.sina.com.cn/nz/fundco/index2004new.shtml，数据日期：2004-06-18～2004-06-11)
若从今年4月初开始计算，至今基金净值的降幅是比较大的。这也就意味着在今年一季度末购买了基金，现在尚未赎回的投资者帐面已经是亏损的了。而在那段时间里，购买基金的投资者大部分都是中小投资者(许多机构投资者在今年初已经赎回了其在去年下半年购买的基金份额)，他们在二级市场觉得难以获利的情况下、在财富效应的刺激下，选择了购买基金；但是，仅仅过了一个季度，现实就跟他们开了一个“玩笑”。在股票市场，有一个规律，总是少数人赚钱，绝大多数人亏钱。当这绝大多数人选择换一种方式进行投资，似乎也难以摆脱亏损的宿命。
面对如此局面，许多投资者失望之极，从而认赔赎回，基金在赎回的压力下只有卖出股票，导致其股价下落，净值降低；净值降低反过来又引发更多的赎回行为。如此循环下去，基金就陷入了一种困境。在中报来临的日子里，基金们拿什么来向其投资者交代呢？这个季度是亏定了，但亏多亏少不一样，基金间的比较是少不了的，如何在这后面几个交易日里为中报尽量交出一份更好一些的答卷，将是基金经理们要考虑的事了。
在明日中小企业板块的前八股就要开始上市的日子里，小盘股的活跃是少不了的，市场逢新必炒的习惯能否给疲惫的大盘带来一丝令人振奋的惊喜呢？我们拭目以待。但是，不可忽视的是，基金卖盘的压力是异常巨大的，对基金而言，不会放过任何一个减仓的良机，基金所持有的股票又是一些指数权重股，小盘股与这些股票相比就象“胳膊”与“大腿”的关系。在此情况下，短期大盘将震荡盘低。
| 
