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昨日，上海汽车、中国联通、江西铜业、西山煤电等放量涨停，中国石化、长江电力、宝钢股份等也积极响应，大盘蓝筹股出现逼空走势，沪深股市2004年迎来开门红。大盘蓝筹股的持续走强、不断创出新高，表明蓝筹股新一轮“价值发现”已经展开。
很多国际投资人看好我国经济的增长，愿意参与、分享我国经济长期增长带来的收益，通过QFII或其他渠道进入境内资本市场的资金数额越来越多，A股市场与国际接轨的速度正
在加速，国外成熟股市的很多理念将对A股市场有深远的影响。而且A股市场受香港H股走势的影响很大，比如：近期石化股的上涨，就是受香港H股爆炒中国石油、中国石化的影响。
基金、QFII的资金规模目前已经超过2000亿元，而目前蓝筹股的流通市值也就2000亿元。即使今年机构能挖掘出新的蓝筹股，但蓝筹股市值也不会有大幅增加。随着新基金的不断发行，QFII规模的不断扩大，以及国内外其他资金进入A股市场速度的加快，价值投资群体的资金规模将继续扩大。这样A股市场将出现局部资金和筹码失衡，蓝筹股筹码的短缺将导致其市盈率被抬高。去年年底，部分基金实现利润后，套现出的资金也面临“买什么”的问题，它们重新介入大盘蓝筹股，是蓝筹股持续走强的一个重要因素。
以QFII为代表的资金将借鉴境外各行业市盈率，再结合我国各行业的具体状况，重新对A股市场的大盘蓝筹股定价。凡估值低于国际市场平均水平的A股公司都将纳入他们的视野，具备持续竞争力的行业龙头、或拥有垄断性的资源、或享有巨大的市场份额的公司，它们将被市场重新估值。估计2004年A股市场将继续抬高大盘蓝筹股的流动性溢价，并向国际定价标准进行结构性调整。同时价值投资的挖掘将向行业地位溢价、垄断溢价、区域溢价等纵深方面发展，行业领袖型公司将享有更高的市盈率。
随着A股市场的逐渐转好，投资者需要一些“激情”，更需要一些想象力。而国内投资者经过三年熊市的洗礼，在操作上更习惯于见好就收，这将禁锢投资者的思维，也容易使机构、中小投资者错失市场机会。目前，大盘蓝筹股新一轮“价值发现”刚刚开始，估计今年在某些蓝筹股上将轧空一些机构，因此投资者对于战略性筹码不要轻易丢弃。
民族证券徐一钉
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