沪综指1450点面临严峻考验六专家剖析当前局势_股市及时雨_财经纵横

沪综指1450点面临严峻考验六专家剖析当前局势

http://finance.sina.com.cn 2003年08月09日 15:09 证券日报

　　本周深沪两市报收两阳三阴，呈现先扬后抑的走势，成交量仍维持在近期地量水平。由于本周反弹的夭折，短期均线重新构成空头排列，尤其是30日均线的惯压，使得沪综指短线将极有可能击穿前期1464点的低点，1450点支撑是否成立的讨论在市场中再次响起。

　　1450点将成中期大底

　　从趋势线上看，1450点具备着相当重要的市场含义。一方面它是3月以后市场反弹行情的起涨点，另一方面1450点一带也是年内1311点—1649点这一轮上扬走势的0.618黄金分割位，因此其技术意义上的支撑力度应该较大。

　　就目前日线图来看，虽然在形态上较为严峻，但部分技术指标如MACD、RSI均出现不同程度的底背离迹象，表明市场继续大幅做空的能量有限。

　　在周线图方面，继上周沪综指收出缩量阳十字星后，本周的倒锤子K线仍旧没有摆脱换档下跌的阴影，但是同时我们注意到周线的KDJ目前正处于20附近，这是自2001年6月大盘见顶后第四次回落到该数值附近。相对与前三次而言，这一回综指已经摆脱长期下降通道是最明显也是最主要的市场特征。同时，从周线图上还可以发现，自2001年10月以来，沪综指在近2年的时间里，在1450点以下仅仅只停留过12周的时间，就这一点来看，1450点对于场外资金的吸引力是相当大的，尤其是在沪综指被稀释摊薄后，目前市场成本相对两年前将更低，因此结合到目前基本面的情况，可以预见指数将很难形成新的一轮下跌。(招商证券陈操)

　　1470的支撑更重要

　　从通道理论理论来看，以1月6日的1311点起点，连接3月27日1447点，穿越5月14日的1477点，形成的上升通道下轨，已经被完全击破。而以4月16日的1649点为高点，与6月3日1582点、7月17日的1540点相连，形成了下降通道的上轨，对股指向上运行形成了强有力的压制。股指在没有外力的改变下，只要一触及该上轨，就将面临向下的可能。

　　从形态理论来看，4月16日的1649点的近期高点下跌以来，股指形成了多重顶的形态，而股指的高点和低点逐波下移，成交量也逐渐递减，呈现出弱势调整的态势。从1470点的位置做一条水平线，是目前多重顶形态的颈线位置。股指于3月中下旬在此点位运行了3周时间，形成了一个整理平台，而4月初股指的向上突破，也以此点位做为一波升势发动的起点。因此，1470点附近的颈线位对于股指的中期走势十分关键。如果股指在此点位获得支撑，则多重顶的形态得以化解，股指有上冲1550点附近的动力；而一旦1470点的颈线位置失守，则股指将下试1400点的支撑力度。

　　综合来看，大盘在下周初跌破1450点的概率不大，相反，在下探1450点的时候还有可能受到该点位的有力支撑。(北京首放陈志)

　　短线支撑1430-1450

　　大盘自去年11月后就进入到一个缓慢的上行通道当中，股指在这个通道中的运行过程中，先后有三次出现了突破和击穿的现象。第一次是在今年1月前后下探1311点位置，第二次是在今年4月间上冲1649点位置，那么第三次就是今年7月至今的这次向下破位调整。

　　前两次股指偏离通道区域的空间基本上都在百点左右，与通道的宽度相仿，目前这个通道的下缘在1540点附近，那么从技术角度来看，此次破位的短线目标位置应该在1430-1450点之间。

　　当然这个区域也处于去年年末以来两次成交密集区之间，比较容易形成短线上的反弹。另外一点，股指运行到这个区域，也意味着市场的大部分个股创出了新低。

　　虽然股指前期的绝对低点在1311点，但是今年以来的市场出现了较明显的分化，很多个股的反弹幅度没有跟上同期大盘，在股指从短线高位开始调整之后，有许多个股先后开始创出新低，股指继续下行到1450点下方，意味着市场的平均价格已经接近前期1311点绝对底部附近，自救式的反弹出现也很有可能。(大摩投资徐胜治)

　　1450点是短线支撑

　　从短线角度看，今年上证综合指数大部分时间波动的范围是在1450点至1580点之间的130个点内波动，期间基本上演绎了五大主流板块，催生了今年上半年行情，自1月14日上证综合指数站于1450点之上后，其后几次大的回落1450点区域都显示了强劲的支撑，特别是在4月底和5月初的时候，其所显示的支撑意义就非同一般。

　　表面看自1月14日至今日K线图构筑了一个典型的头肩顶形态，而且右肩明显高于左肩，虽然左肩成交量明显大于右肩，但是股指在右肩运行的过程中个股表现稳健，成交量即使低迷，却也能支持股指的稳定运行，因此从某种意义上讲，这个头肩顶的实际意义并不大，换言之，可以用箱体运行，窄幅震荡来概括；目前股指在箱体的底部运行，根据历史上历次股指在形体运行的经验看，都不是一次突破箱体，而在接近箱体的时候进行反复的反弹运行，反弹的高度有限，其后才会向下突破箱体，同时结合近期盘中个股的表现看，出现了一些活跃的亮点，这也有效地支撑了股指的稳定。

　　另外，今年日K线的形态表现为明显大四重底形态，而且这四个底都在1450点区域，根据以往的经验看，这形态的支撑有效期会相对较长，因此短期1450点难以被突破。(平安证券刘春胜)

　　下档强支撑在1350

　　自4月16日见年内高点1649.60以来反弹高度的逐渐降低，说明增量资金跟进不足，呈现明显的抵抗形态。4月16日到目前为止，一共走出三波反弹走势，第一波是4月28日的1473.27点到6月3日的1582.41点、第二波是7月2日的1477.87点到7月17日的1540.19点、第三波是7月28日的1464.87点到8月7日的1497.10点。可见，反弹周期在一步一步缩短的同时，高点还在不断下移，就好象落地的乒乓球，弹性越来越小那样，是一种非常典型的动能不足的表现。

　　那么，下档支撑位究竟在哪里呢？我们认为8月1日的低点1464点的支撑显然是有限，从该点位附近堆积的筹码来看，并不足以对股指形成强有力的阻击。

　　从周K线看，由于从今年以来股指一直没有跌破过1450点这一关键整数位，因此该点位附近将产生极强的心理支撑，是多方固守阵地的最后一道防线，想必多方也会组织强有力的还击，投资者有必要耐心观察。

　　如果从纯技术的角度看，则下档强有力的支撑位应该在1350点一带，该一区域是1999年以来的一条非常关键的颈线位置，这一点从月K线的形态组合中表现得相当清楚。我们认为，如果量能状况迟迟无法出现根本性的转变，则1450点的支撑可能又一次以失败的抵抗形态告终。(北京证券吴琪)

　　可能下探1300点支撑

　　8月8日立秋是一个重要的时间窗，如果在此时间附近不能发生向上的变盘，则向下的力度也将是相当大的，周五一根大阴线虽未创出近期调整的新低，但只要后市再度跌破1460点一线，形势将不容乐观，所谓下跌三角形态将可能演变为事实，如果形成有效跌破，按形态测算，其下跌目标将可能达到1473-1650-1473　＝1296点附近。

　　黄金分割：以沪综指月K线做黄金分割，假设从2001年6月14日以来的调整定性为对1994年326点以来上升浪的调整，那么，326-2245的0.382、0.5和0.618黄金分割位分别是：1059点、1286点和1511点。现1520点一带已形成成交量堆积，构成密集压力。下一个下跌目标是否将在1286点去寻找呢？而该点位与所谓下跌三角形的目标点位1296点大致处于一个区域。

　　均线系统：用修改指标参数的方法列出从5-1000日的不同参数均线簇，我们可以发现，目前，无论是长期、中期甚至是短期的均线都呈现空头下压排列，也就是沪综指运行目前的状态呈现完全空头排列。如何能化解呢？目前，250日均线在1520点附近形成向下的拐点、500日均线在1607点位置呈抛物线快速下压，750日均线在1750附近也呈一定角度下压，均线的作用是不容忽视的。(新升咨询袁剑龄）

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