万国测评：若遇大跌 可低吸优质股

　　万国测评

　　周二点题

　　●6月16日以来大盘在资金面的压力下形成持续下跌，周二尾盘一批海通证券重仓股的快速跳水又使本来有所缓和的市场再次陷入资金面压力的恐慌中。而一旦市场形成恐慌性下 跌，大盘有望在连续大幅下跌后出现报复性反弹，反弹的高度和力度取决于市场能否找到新的热点和突破口，特别是前期低价大盘蓝筹股与中高价网络科技股之间能否形成合力和联动。

　　背景分析

　　视点之一：大盘在1500点之前始终止步不前，主要原因在于整个反弹缺乏新意，但如果低价大盘蓝筹股中国联通与中高价网络科技股东方明珠形成遥相呼应，市场或许又将是另外一番景象。近期以来市场资金面面临的压力是确凿无疑的，但我们更愿意看到市场绝大部分的资金是健康的，也更愿意看到后续资金的源源不断也正是市场的希望所在。周二早盘的反弹无疑是基金为代表的一批主力机构自救的结果，在汽车、钢铁、金融等有着中报业绩预期的前期主流品种轮番活跃带动下，大盘还一度站上1500点，但尾盘部分海通证券重仓股福建高速、安徽合力、新潮实业等出现大幅跳水使市场再度陷入资金面恐慌中，其中福建高速一度跌停，而新潮实业跌破增发价。对于这种资金面的压力我们认为，目前的市场环境与去年相比有着本质的区别，虽然由于某些因素市场短期之内存在一定的压力，但这更多的是一种心理压力和恐慌，我们应该相信目前整个市场绝大多数的资金是健康的，同时包括QFII资金、社保基金等增量资金将有力缓解市场资金面的窘境。市场面临的压力是明显的，但我们不能见风就是雨，从市场成本来看，1480点一带正是今年大盘反弹以来的中轴线，短线大盘若恐慌性跌破1480点，则可尝试性低位吸纳一些质优股。

　　近期以来主流板块都有所活跃，其中既包括上半年表现突出的大盘蓝筹股，也包括极具市场人气的网络科技股，但大盘的反弹力度明显有心无力，主要原因在于热点过于散乱，在目前成交有限的情况下很难形成合力。市场要想形成有力度的反弹还需要找到新的突破口，不能再在长安汽车走软之后拿上海汽车充当龙头，民生银行走软之后再拿招商银行充当龙头，我们承认这些以基金为代表的主流机构重仓品种确实具有一定的投资价值，但在目前的行情中还很难带动市场人气；而极具人气的网络科技股尽管近期一度形成市场亮点，但普遍绝对价位较高，缺乏群众参与的基础；沿着这种业绩蓝筹和成长想象的思路来看，如果启动中国联通这种低价电信股，与中高价的网络通信股形成联动，或许下半年市场炒作轮廓将逐步清晰。

　　在前期的报告中我们从“三网合一”的角度重点分析了中高价网络通信股的活跃，“三网合一”在未来所酝酿的产业战略整合带来的市场机会正在逐步显现，而有线网络股作为有业绩支撑的板块率先启动。歌华有线日前公告称从7月1日起提高50%的收看维护费，这是有线网络作为一种不可再生资源未来升值潜力的一个具体表现，而6月30日上海第一个全天播出的数字付费电视节目——《法治天地》正式开播，标志着付费电视正式走入人们的生活。可以看出，有线网络板块的活跃是今年价值发掘行情的延续，而以“三网合一”为背景的产业资源战略整合所带来的想象空间将成为下半年成长性行情挖掘的一个重要线索，并推动整个板块的走强。而在这个板块中，作为目前市场第一低价股且唯一的电信股，中国联通的地位相当突出，而这家个股能否启动对整个大盘也将起到战略意义。作为2003年下半年重点潜力股，我们将其研究报告附后。

　　视点之二：随着中报即将陆续公布，中报行情的挖掘也将逐步展开，对一些率先公布中报且有业绩增长预期的个股不妨做适当埋伏。

　　下周起将有部分个股开始率先公布中报，而周二早盘一些有中报业绩预期的个股明显走势偏强，包括汽车股、钢铁股等前期市场主流品种也都是延续了这种思路。事实上，在季报及近期的公告中，业绩预增预盈的个股数量已经达到137家，其中不少个股业绩增长甚至达到100%以上，在大盘调整中不妨给予适当埋伏。而按照中报公布日期(大智慧系统大盘11点分时地雷每天都有提示)，投资者可以按照时间先后顺序轮番运作。如将在下周公布中报的兰州铝业，第一季度每股收益就达到0.17元，在目前国内铝供不应求的情况下公司预告中期业绩将出现大幅增长，同时值得注意的是，虽然上半年原料氧化铝价格出现大幅上涨，但公司去年年报就表现已经与国内外一系列供应商签定了定货合同，有效化解了成本风险，象这种业绩有增长、前期一直缩量调整的个股投资者不妨适当埋伏。