国信证券

　　昨天的大量放出后，基本垫定大盘上涨的基础，因为这次在低位的历史天量可以从量的角度理解为：昨天的行情是一种单日反转性的行情。尽管对于后市不敢说能创历史新高，但可以认为，1700点左右的位置应不是近期的目标位。

　　出现创历史天量的时期主要有三次(包括昨天)，第一次是1999年的6月25日，第二次是2000年2月17日，第三次就是昨天。将三次相比，本次的天量形成大有不同，前两次的天量当日都是以大阴线收报，而这次却以接近涨停的大阳线收报，从K线的意义来看，这次的天量远比前两次上涨的基础更为牢固。

　　再从前两次的开成时期来看，与本次又大为不同，第一次是大盘出现涨幅46%后震荡后形成，第二次是大盘出现涨幅21%的情形下形成，而这次形成时涨幅为18%左右，但是，其中10%是昨天一个交易日形成。而从幅度来看，本次与第二次，即2000年2月17日有一些类同之处，不过，这次的反弹幅度较前次小，而从形成天量的具体点位也不同，前次是1800左右，而这次是1700点附近，而且2000年2月份大量之后，大盘仍出现一波不小的上涨行情，虽然这次不一定出现创新高的反转性的行情，但本人认为乐观地看反弹高度(如沪反弹至1900点左右)应还是较为现实的。

　　再从具体的量能来看，相比以前，这三次都是天量，而且，三次的成交量每次都在不同幅度的放大，从这可以看出，当前投资证券市场的资金在来断增加，可以认为，当前的市场缺的不是资金，而是信心，当昨天信息面出现巨大转化时，市场的信心迅速恢复，可能导致大部分机构投资者立即产生动作，因此可以理解，昨天的成交量中，可能包括机构建仓的性质。

　　单日价格和成交量的暴升可能会使短线的盘面出现一些分岐，可能会产生一些前期低价介入或解套的卖盘，也有可能一些机构在人为的震仓以吸收更多的筹码，因此在1700点附近大盘可能会出现大幅震荡，如沪市大盘单日可能出现50点左右的震荡，大盘在3到5个交易日内时涨时跌，但对于这种现象不必过于担心，因为，昨天的大成交量已为后市的反弹垫定的坚实的基础。

　　所以，不要为短线大幅震荡所迷惑！持仓看多，回调作多应是近期的主要策略。

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