陈晓笛

　　由于上周五两市放量滞涨，今日大盘出现了缩量回调震荡，看来多头主力并不急于冲锋陷阵，而采取了稳扎稳打的方式构筑中期底部。从近期的走势来看，先是下跌加速，空头最后一击，然后是放量V型反转，一方面技术面成交量成功放大，典型的底部特征。另一方面基本面有所改观。从近几日部分上市公司停止增发及管理层暗示扩容即将减缓，并大力发展 机构投资者队伍等利好因素有利于大盘构筑中期底部。

　　由于前期大量的增发扩容使相关个股领跌，打击了市场人气，指数因此运行在下调趋势中，这一趋势的改变需要政策和成交量的配合。我们发现，在沪市的1500点附近区域不断有利好消息出台，包括中外合作基金、证券公司可依法设立以及陆续有停止增发的公告出现。这是政策对指数1500点以下的护盘态度。同时，本周四的一根放量长阳线非同寻常，其深层意义在于扭转了下跌趋势，探明了中期底部，新的上升趋势已经形成。

　　另外，从个股表现来看，近几日已有相当多的由增发而大跌的股票放量启稳走强，有资金借机打压后，大举建仓，所谓“成也萧和，败也萧和”，增发股的止跌，或不跌反涨(例如：华能国际(600011〕，从一个侧面反映了底部的到来。

　　技术上，由于去年10月份和今年1月底以后主力有两次大规模建仓行为，形成了两个阶段性底部，而近期的打压到位，又为主力创造了第三次大规模建仓补仓的机会。这三个阶段性的底部，从技术上理解，由于都属于建仓性质，且幅度对称，可以将其确定为大的倒头肩型底部。

　　一般而言，主力建仓越多，其拉升空间就越大，我们看到，前两次阶段行情后者比前者幅度要大，是因为主力筹码进一步增多。现在我们已经确定了第三个底部正在形成，主力第三次大规模建仓行动正拉开序幕。如此看来，新的行情非同小可，幅度将会超过前两个阶段。

　　虽然每一次超级大行情的孕育需要相当长时间，但这多半年以来的三个阶段性底部合在一起已形成大的倒头肩底部，建仓可谓充分，随后展开的行情有可能是对这三次建仓行为后多头能量的集中渲泄，因此，投资者要目光长远，抓住底部区域的建仓机遇。

　　当然，前几日上涨较快，且沪市的1525点附近有一定技术阻力，主力顺势回抽以确认底部也属正常，但上半周的回调整固将是难得的补仓机会。总体来讲，周四的一根超级阳线确立了中期底部，下跌趋势已经改变，上升趋势再次形成。估计短暂回抽之后将展开升浪。投资者应坚定保持多头思维，耐心守仓，急跌吸纳。

　　个股推荐：

　　(000839)中信国安，流通盘2.5亿业绩适中。属老牌科技蓝筹股。长达两年的持续下跌，使其泡沫充分挤压，目前股价已颇具投资价值。近期该股在增发股上市流通后有大资金借机大举建仓，三个星期内换手率已达110％，后市可重点关注，中线投资。

　　(000503)海虹控股，流通盘1.2亿，属于少数有较好赢利的网络企业，长期的阴跌使其股价重新回到投资区域，近半年以来有资金耐心吸纳，涨幅不大，后市有较大潜力，可逢低吸纳，中线持有。

　　以上观点，仅供参考，据此入市，风险自负。

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