-余海华

　　作为春节后的第一个交易周，由于在春节期间，央行公布了第8次降息方案，出现大幅高开，但最终未能像投资者期待的那样马年开门红，主要原因是受到技术面以及主力资金动向的制约。春节前上证指数基本上是在1480-1520点的40点箱体内窄幅震荡，多次受到1520-1535点的缺口的制约，成交则较为活跃，是强势整理的格局，故春节后，大盘具备进一步活跃的能力，但由于节前股指强势整理的过程中已经使得不少短线指标处在相当高的位置，有些指标则持续超买，显然制约了大盘进一步上攻的空间，节后的高开当然会使得这些指标更加超买，从而提出了强烈的调整要求，而从均线系统分析，尽管5日、10日均线齐头向上并突破了20日、30日均线，但30日均线却在20日均线上方缓慢下滑，20日均线上移的速度又较慢，要上穿30日均线还有近一周的时间，而且即使20日均线金叉30日均线，也必须等到30日均线向上翘头后才具备支持股指上扬的能力，故均线系统也表明大盘短期还需要整理，而从量能上分析，80亿以上的成交量是强势市场的起码条件，一旦回落至60亿以下就将变成弱势市场，在它们之间则是平衡市。由于本周四开始，成交量迅速萎缩至60亿下方，从而大大降低了市场的活跃程度，周五顺势向下寻找支撑就在所难免，强支撑还是在1月底的1480点。

　　从主力资金动向分析，本周应该说很不理想，因为反复活跃的品种基本上集中在去年底大幅超跌的问题股、庄股和ST板块上，它们同时也是去年的领跌品种，反复走强只能表明盘面中还是套牢的存量资金在想方设法自救，而不是新进入场的增量资金在运作，在消耗多方能量的同时，还有一个更严重的负面影响，就是由于它们是低价股和垃圾股群体，与高价股和绩优股是天生的对头，也就是说，它们的活跃很容易使高价股和绩优股成为短线沽压的对象，这就是为什么本周有不少公布优良业绩和分红年报的上市公司一个又一个下跌的根本所在，如莱钢股份、五粮液、盐田港等等。本来经过去年下半年大规模的风险释放后，市场呼吁树立正确的投资理念呼声很高，不少投资者也从以前的教训中体会到上市公司质量的重要性，准备加入投资一族，但没想到的是，他们的热情再度受到市场无情的打压，可见，大盘的回调早在上半周就埋下了祸根。

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