主持人 吴卫

　　主持人：昨日大盘重演“黑色星期一”的一幕，近期大盘每逢周一就出现暴跌，到底是什么缘故呢？

　　三元顾问 王雷杰：周一沪深股市放量下挫，收出长阴后沪指离1346点的低点已只有一步之遥。面对近半年来股市中屡屡出现的"黑色星期一"现象和近期市场的走势，我们确实有必要深入的探讨和研究。"黑色星期一"是各国股市均存在的一个现象，只是近期国内股市的这一特征更明显而已。弱市中的"黑色星期一"与强势市场中周一出现"艳阳天"走势是相对的，这深刻地体现了我国股市受消息影响较大的特点。因为两个休息日公布的信息量相对较大，而熊市市道，尤其是股指在下跌过程中，对消息面的变化最为敏感。

　　华鼎财经 傅子恒：股指再度走出“黑色星期一”的行情，首要的原因依然是有关国有股减持方面的不明朗因素而致，这一点是十分清楚的。证监会周末公布的国有股减持阶段性成果，不是最终正式的定稿，从这几类方案看，比起以前有一大进步，即是承认了历史事实，考虑了对老股民的损失补偿问题。但是，有一个现象可能是管理层所始料不及，即是国有股由原先对“减持”的争论，已经演变为“全流通”的讨论，这对市场预期而言，由“存量”中衍生出的“新增”供给，如没有其他方面的供给缩减，或有效需求同步增加，则二级市场资金的平衡将会被严重打破，股指自然不可能走好。所以，对管理层而言，国有股减持这么大的事，一定要有一个统一的、审慎的、有配套的安排。

　　另一方面，股指的暴跌还有市场自身方面的原因，比如指标股中，四川长虹业绩预警，中石化盘中遭打压，等等，都加重了大盘的下跌。而趋势方面，目前大盘处于空头，市场的消息中，即使是中性的消息，市场也会作为“利空”也解读的，正象多头中，“利空”都能演化成“利多“一样。这是趋势的作用，无论是由多转空，还是由空转多，都不那么容易。

　　主持人：上周股指创出的低点上证综指1346点能否对目前大盘构成支撑？大盘周一的下跌是新的跌势还是二次探底？

　　傅子恒：目前大盘已经严重受制于消息面，因此单纯从市场角度看，1346点已不具备支持作用，如消息面继续真空，此点被击穿可能是非常大的。所以后期走势还应多关注政策面的消息，最好的状态当然是大盘进行二次探底并能够成功。

　　王雷杰：从技术上看，上周大盘呈现探底回升的走势，这种反弹更多的是依靠市场自身的力量完成的。从成交量上看，上周三、周四量能明显放大，场外资金介入的迹象较为明显，大量机构和投资者认同这一点位，所以1346点的“市场底”存在极强的支撑作用。但是，在基本面因素存在较大不确定性的情况下，股指二次探底已不避免，并有击穿 1346点的可能，但杀跌空间十分有限。当然，目前影响大盘走势的最关键因素是政策面的变化，最后的国有股减持方案何时公布？方案内容如何？均将影响到市场的走势。

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