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本报记者 白岭
近期大盘蓝筹股异动显著，周三力拔山河，周四又覆手为雨。大盘蓝筹依然把握市场动脉，而大盘蓝筹的异常波动究竟是大资金争相建仓的冲动，还是拉高出货的表演？
从基金二季度持仓情况来看，基金对短期市场的判断总体谨慎，老基金重仓持有的
股票逢反弹减仓、调整持股结构的意愿依旧强烈，但新基金逢低入局的愿望也正在显现，新老基金的不同心态将左右市场短期走势。
解决“股权分置”问题引发广泛关注。长期来看，股权分置与国有股流通这一我国证券市场健康发展的“重大障碍”，有望在更加智慧的解决模式中逐步消除，市场人士认为，其对市场的影响也正在由此前的“特大利空”演化为平和，甚至进而演化成利好。价值是股市的灵魂，有价值才有资金。
近日上涨力度最大的宝钢股份(资讯 行情 论坛)，其价格异动与受了全流通试点和整体上市两个传言的影响有关。
关于“股权分置”话题的重提牵动着股市的神经，市场人士认为，宝钢通过配售解决全流通，只是假设。具体怎么解决，配多少是两类股东的事。但无论怎么做，只要讨价还价机制在，就一定是多赢。全流通试点可能还是会推出市场人士能够接受的低价配售方案，假设这种判断可能性比较大的话，大盘蓝筹股(国有股比重高、市净率高、业绩好)将最终成为受惠板块而获得投资者青睐。这形成了大盘蓝筹新的兴奋点。
从四月开始的这波下跌中，基金已经慢慢有了很充裕的资金。首先是大跌后减仓10%所带来的150-200亿元的资金。其次是在今年上半年发行的新基金。今年1至6月，共有32只开放式基金设立，提供了1491.25亿元的增量资金，其中偏股票型基金1139.71亿元。据了解，截至6月底，这些基金的平均仓位在20%左右，按照基金契约的规定，基金成立之后建仓期为三个月，三个月后股票仓位应达到契约规定的下限。这就意味着，4月份以后新设立的基金需要完成400至500亿元资金的建仓。那么这总共550亿到750亿的资金将面临着一个很迫切的问题，那就是建仓。
从4月份蓝筹股开始下跌以来，大盘已经深幅下调400多点，扣去新股对市值的影响，目前的股指已经接近去年11月份1307点时的最低点位，相对来说已经进入了一个低风险的区域。亟待入市的社保基金、保险资金和新近成立的基金等机构投资者亦需要寻找值得参与的投资品种。在当前的中国市场，核心资产股依旧是它们的首选，剩下的应该只是介入时机的问题。从节奏上看，新老主力实现多空换手也需要一定的时间。从市场主力博弈的角度看，社保基金、保险公司入市的步伐加大，而在这些机构大规模做多之前，一个相对安全的平台是必须的。正因为新的大主力要入市，所以前期大蓝筹反而会下跌，这可以理解为一种市场默契。而敏感时期新基金低位建仓的冲动，又形成了放量上涨的动力。这种新老博弈形成了大盘蓝筹反复大幅震荡的行情，而随着底部震荡次数的增多，量能的累积到位，这个底部的可靠性从技术上也在增强，市场对于做多的分歧也会逐步减小，大盘蓝筹仍然会成为引领大盘走出困局的中坚力量。
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