北信瑞丰基金于军华：从“日历效应”看跨年行情，政策利好锁住下行空间_新浪财经

　　2024年12月12日，人力资源社会保障部等五部门发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》，决定自12月15日起，个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国。

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　　关于近期热议的跨年行情，于军华认为一定程度上是日历效应的结果，也就是所谓“春季躁动”、“四月决断”等的表现。

　　于军华提到，12月份是一个偏蓝筹的月份，相对偏向价值风格；每年1月是偏中性的一个月份，风格不太确定，历史上有几个年份出现了大跌；2月份在历史上来看是个小微盘股或者说成长风格表现比较明确的一个月份；四月份因为部分的一季报和年报都已发布，所以往往是偏空的。

　　于军华认为，今年12月份出台的政策很多，比如稳住楼市股市，那么向下的空间可能不会特别大。针对2025年的提前布局，他表示，稳住楼市股市的政策表明大跌风险出现的可能性较小，下行的空间已经锁死了，所以作为个人投资者要考虑好回撤，确定止损点。向上的空间方面，小微主题相对蓝筹风格的期望收益率或许不会太高。