东吴财富看市 | OPEC+会议总体符合预期，油价预计维持稳定

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本周市场回顾：

本周市场在政策预期驱动下震荡回升，主要指数悉数上涨。其中，中证1000涨2.59%，上证指数涨2.33%，科创50涨幅落后。商品期货方面，本周商品市场跌多涨少。分板块来看，黑色板块本周走势再度转弱。双焦供应压力较大，价格跌破前期低点。铁矿则是因为上周价格反弹后基差有所收窄，钢厂采购意愿下降，价格因此回落。双焦和铁矿的走弱也就带动了钢材的走弱。建材方面，玻璃纯碱仍受制于基本面过剩的压力，价格弱势运行。有色金属本周基本面变化不大，仍是供应扰动叠加淡季需求，上下均有压力，有色板块震荡运行为主。能化板块来看，本周OPEC+会议总体符合市场预期，原油价格走势保持稳定。化工商品走势有所分歧，沥青、橡胶、乙二醇表现较强，和建材相关的PVC表现较弱。农产品中，本周除了棕榈油以外的商品走势都偏弱。棕榈油在基本面和政策面双重利好下，价格走势相对较强。由于移仓换月的影响，棕榈油近弱远强。其他农产品中，粕类受大豆生长情况较好的影响，走势继续偏弱。白糖因为进口糖浆和预拌粉的管控尚未落地，而国内产区产量大幅增加，白糖供应压力加大，价格回落。

下周操作策略：

金融：近期市场关注重点集中于12月政治局会议和中央经济工作会议，考虑到当前经济修复动能仍不稳固，预计会议基调会较为积极。临近会议召开时点，政策预期发酵，带动市场情绪回暖，市场有望震荡上行。

黑色：下周将进入重要会议时间窗口，市场波动或有所加大，供给和库存偏高的品种预计仍偏弱，主要是双焦和纯碱，建议逢反弹做空。

有色及新能源：下周宏观因素扰动较多，价格波动或加剧，但总体有色板块成本支撑较强，铜铝镍等均徘徊在关键支撑位附近，等待宏观指引。新能源板块此前更多受消息面的扰动，基本面偏弱的格局不变，上方仍面临较大压力。

能源化工：原油在OPEC+延长减产后，短期矛盾不大，弱势震荡为主。化工品关注沥青、橡胶，依然有望偏强表现，但需注意节奏，乙二醇以外的聚酯和PVC延续偏弱思路对待。

农产品：棕榈油目前仍然基本面较好，且有明年初印尼实施B40政策需求增长的预期，下方有较强的支撑，目前棕榈油正在移仓换月当中，建议可以逢低做多棕榈油05合约。

财经日历：

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