【财经分析】上证50等权重指数迎调整指数化投资正加速崛起|上证50指数_新浪财经

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新华财经北京12月2日电（记者闫鹏）近日，上证50、上证180等A股权重指数样本迎来定期调整，寒武纪、赛力斯、合盛硅业、大全能源等市场热门股票调入。业内认为，上证50指数等调样后，表征性明显提升，将更好地反映资本市场结构变化和产业转型升级趋势。截至今年三季度末，指数基金持股市值首次超越主动权益基金，指数化投资发展提速，后续有望持续吸引中长期资金持续流入。

寒武纪等纳入上证50指数

11月29日，上交所网站发布公告称，根据指数规则，经指数专家委员会审议，上交所与中证指数有限公司决定调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本，于12月13日收市后生效。

其中，上证50指数更换5只样本，调入赛力斯、中国中车、京沪高铁、洛阳钼业、寒武纪，特变电工、上汽集团、片仔癀、中国电建、兆易创新调出。在调整后，上证50指数工业、信息技术行业权重分别上升1.3%、0.3%，指数质量和行业分布得到进一步优化。

寒武纪此次纳入上证50指数引起市场广泛关注。这主要系寒武纪从上市以来一直未盈利，2024年前三季度净利润依然亏损7.24亿元。在各股票交易软件上，寒武纪股票名称显示为“寒武纪-U”，加U也是科创板对尚未盈利上市公司的特别标识。

新华财经了解到，上证50指数以“规模”和“流动性”作为选样标准，对公司盈利并没有做出限制性规定。具体看，上证50指数以上证180指数样本股作为选股样本空间，根据总市值、成交金额对股票进行综合排名，取排名前50位的股票组成样本，但市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。

据业内机构统计，截至11月29日收盘，寒武纪的自由流通市值约为1170亿元，上证50指数中自由流通市值规模与其相近的个股权重大约在1.7%至1.8%之间，因此寒武纪对上证50指数的整体影响并不显著。

业内人士表示，调入指数成分股，意味着和指数相关的ETF必须买入个股权重，也就意味着调入指数成分股短期上涨可期。但不排除样本调入股，前期已经被机构介入，特别是市值较大的样本调入股，如果股价已经异动，回调风险也在累积。

指数化投资正加速崛起

今年以来，境内指数化投资发展再提速，发挥市场“稳定器”功能。上交所还陆续推出中证A50、中证A500等宽基ETF产品，实现重要宽基指数的全覆盖。

数据显示，全市场指数产品规模今年以来连续突破3万亿元、4万亿元、5万亿元大关。全市场ETF累计引导资金净流入达到1.1万亿元，其中，沪市宽基ETF今年前三季度资金净流入超7000亿元，产品共计140只，规模达1.6万亿元，占沪市股票ETF规模的77%。

值得注意的是，今年9月，首批中证A500ETF发行，随后中证A500场外基金开启募集。截至目前，中证A500指数产品规模已突破2000亿元，成为历史上规模最快破两千亿的境内宽基指数。此外，中证A500指数相关基金产品仍在积极申报中，这或为市场带来更多增量资金。

中信证券量化策略分析师史周表示，指数基金持股市值在2024年三季度首次超越主动权益基金，ETF成交占A股成交比例升至近10%，指数定价权开始崛起，新一轮行情中ETF有望成为财富端和机构端增量资金入市的重要工具。

“ETF资金流对市场风格与行业走势有重要影响，2024年年初沪深300以及9月末科创50的强势表现受到相关ETF大幅流入的直接影响，银行过去一年的超额表现与沪深300ETF大幅流入高度相关。”史周表示，个股方面，指数定期调整对相关股票的冲击影响在2023年以来明显变强，ETF申赎穿透至个股计算出买卖冲击也对股票收益起到重要影响。

银华基金认为，指数投资也不简单，需要做好分散投资。分散投资的大原则是投资于相关性低的指数，重点在不同指数而非不同基金。投资者可以采用“核心-卫星”配置策略，思路是以宽基打底，占比较大，力争分享时代的贝塔收益；配合行业主题指数或策略指数谋求进攻，占比较小，力争捕捉周期性超额收益机会。

编辑：罗浩