中国证券业协会发布《首次公开发行证券网下投资者分类评价和管理指引》及其配套文件_新浪财经

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为深入贯彻落实党的二十届三中全会和中央金融工作会议精神、新“国九条”决策部署以及中国证监会《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》有关要求，配合做好全面深化资本市场改革工作，进一步规范网下投资者报价申购行为，中国证券业协会制定发布《首次公开发行证券网下投资者分类评价和管理指引》及其配套文件，并自2025年1月1日起施行。

本次修订的主要内容包括：一是修改异常报价申购情形，进一步提高监测结果的科学性和准确性。同时，根据网下投资者出现的异常情形，结合申购数量、发生频率、定价依据等因素进行定性与定量分析。二是明确实施名单分类的适用情形和自律惩戒措施，构建起限制名单与关注名单、异常名单之间的层级递进关系，充分发挥分类管理的扶优限劣作用。三是明确名单分类管理的处理程序参照《首次公开发行证券网下投资者管理规则》的相关规定，履行事先告知、陈述申辩、审核决定等实施程序。四是取消精选名单评价机制，协会在整合、优化精选名单相关标准的基础上，研究建立网下专业机构投资者“白名单”管理制度。此外，协会通过发布适用意见，对“报价偏离度显著较高”“报价一致性显著较高”监测指标等事项作出重点明确和说明。

下一步，协会将通过规则培训解读、加强市场监测和开展自律检查等方式，指导和督促网下投资者做好规则适用与执行，持续规范网下发行业务，推动构建良好的网下发行秩序，助力资本市场高质量发展。