南非神话已破灭，户储企业们准备开讲乌克兰的故事？

转自：东财Choice

文｜赶碳号

最近关于乌克兰光储市场如何爆炸式增长的消息满天飞，从券商研报到媒体公关稿件。种种迹象显示，以德业为代表的户储企业们，在讲完南非的故事以后，最近又开始兜售乌克兰的故事了。

对于光伏与储能企业来说，欧美市场一向是高毛利市场，但这些市场也相对透明。为了避免遭到贸易打压，像阳光电源、阿特斯等企业，如果不是有时为了市值管理的需要，对他们在美国市场如何赚钱这事一般避而不谈，刻意保持低调。虽然如此，他们在同行眼中都是明牌。

但有些市场，能见度却很低，以前是意大利和巴西，去年是南非，现在则轮到了乌克兰。

乌克兰的光伏与储能市场，究竟有着多大的体量？能容纳得下中国户储企业们在资本市场中释放出来的故事吗？

01、乌克兰户储市场，忽然就成了热点

乌克兰户储的新闻已经铺天盖地。有关媒体报道:

"乌克兰的市场潜力不可小觑。根据国盛证券的预测，乌克兰户储市场的新增规模可能达到2022年欧洲市场的数倍，预计年销量将达到84-126万套。这意味着，中国的光储企业将面临巨大的市场机遇。

面对这一市场机遇，中国企业积极把握。德业股份、艾罗能源、华宝新能等多家上市公司已经反馈乌克兰市场订单大幅增加。这些企业通过优质的产品和服务，助力乌克兰缓解电力短缺的问题，同时也为自身开拓了新的增量市场。"

东吴证券在最近的一篇研报中指出，受冲突影响，乌克兰发电设施损坏严重，乌克兰电价持续上涨，今年5月底乌克兰政府讨论拟将电价由2.64乌吉亚（0.07美元）提升至4.8乌吉亚（0.12美元≈0.86元）。电价的不断上涨催生乌克兰光储需求。

东吴证券统计并预测：“2024年6月我国对乌克兰组件出口15.52MW，同增1593%；逆变器出口0.02亿美元，同增523%。2024年1-6月，我国对乌克兰出口组件73.22MW，同增704%，随着能源问题日益凸显，24年或将成为乌克兰光储市场起量的拐点，我们预计24年户储装机超1gwh。”

招商证券研报指出，户用光储系统是解决乌克兰电力供应的有效方法。2024 年 6 月，中国对乌克兰出口的逆变器、光伏组件的金额分别为153.94、172.02 万美元，单月环比上涨 139.1%、68.8%。

02、被寄以厚望的乌克兰市场，其实已大不如前

统计学，虽然是一门科学，但如何选择性对外披露，在很多时候根据需要，却会成为一门“艺术”。

比如，今年6月份，我国对乌克兰逆变器出口环比增长高达140%，而同比2023年6月份增长更是高达516%！

你会不会认为，乌克兰市场彻底火起来了？事实呢，看下图一眼便知，完全不是这么回事。

自2022年初以来，我国对乌克兰逆变器出口有四个峰值，分别是2022年1月、2023年1月、2023年10月和2024年6月。相对于2023年1月这个最高月份来说，今年6月份只占到36%！

我们再换一个统计口径。今年上半年，我国对乌克兰出口逆变器约556万美元，而去年同期是896万美元，今年上半年还同比下降了40%！

那么，乌克兰相对于其它国家来说，是不是其地位大幅提升了呢？今年上半年，乌克兰在我国逆变器出口市场中，只能排到第60位，比去年上半年还下降了整整10个位次。

2024年1-6月我国逆变器出口额排名（部分）

2023年1-6月我国逆变器出口额排名（部分）

不同于我国光伏组件出口的量升价跌，逆变器价格波动其实并不明显。去年上半年，我国卖到了乌克兰的逆变器47899个，今年上半年只有15547个。当然，由于去年和今年单价相差悬殊，不排除去年的货物中有一部分价格极低的汽车逆变器这种情况。

不管怎样，相关媒体报道的“德业股份、艾罗能源、华宝新能等多家上市公司已经反馈乌克兰市场订单大幅增加。”这话，只能说相对于5月份或者去年6月份，更像是一个文字游戏了。

03、机构比乌克兰更需要中国户储

赶碳号储能猜测，关于乌克兰市场的这些宣传，或许并非出自德业股份、艾罗能源等公司的本意，更多是机构投资者所为。毕竟，市场中机构在某个板块抱团的情况屡见不鲜。比如，广发系一向热衷于抱团在逆变器板块。

来源：东财Choice

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP