【财经分析】德国经济二季度意外收缩欧元区复苏前景不确定性上升_新浪财经

转自：新华财经

新华财经法兰克福7月30日电（记者邵莉）欧元区二季度经济环比增速略好于预期，但作为欧元区最大经济体的德国经济却意外出现萎缩。分析人士指出，专家们对政府提出的经济增长计划持怀疑态度，德国经济低迷持续的时间可能比许多专家担心的要长。这给欧元区的增长前景带来了更大的不确定性。

欧盟统计局周二初步预测，二季度欧元区经季节调整后的国内生产总值GDP环比上涨0.3%，与上季持平，好于此前经济学家们的预期中值（0.2%）。当季的同比增速（0.6%）符合市场预期、高于一季度水平（0.4%）。

从主要经济体来看，德国二季度经济环比（下同）意外萎缩，排名垫底；法国当季经济增长率为 0.3%，西班牙为 0.8%，两国均与一季度增速持平，好于预期；意大利国内生产总值环比增速（0.2%）虽然较上一季（0.3%）有所回落，但符合市场预期中值。

荷兰国际银行集团高级经济学家伯特·科利表示，虽然欧元区二季度GDP增长超出预期，但最近的先行经济指数并不支持增长再进一步加速。德国仍然是薄弱环节，欧元区经济就像塞纳河的水质：有时看起来还好，但总体已经糟糕到让人不断担心。对于欧洲央行来说，这意味着应该进一步降息。

德国联邦统计局周二早些时候公布的初步预测显示，二季度德国经济较上一季萎缩0.1%，而此前参与市场调查经济学家们普遍预计会出现小幅增长。

德国一季度国内生产总值环比增长了0.2%，而这样的增长是在2023年四季度经济环比萎缩0.4%的基础上实现的。

事实上，德国经济的停滞已经持续了很长一段时间。2022年三季度以后德国经济环比增速就再没有超过0.5个百分点，而且持续呈现季度经济涨跌互现的局面。

德国的经济的疲软超出了官方的预期。德国央行6月时预计，德国二季度经济增速与一季度持平；德国联邦经济部在4月底时曾上调了今年经济增速的预测。

许多先行经济指标表明，三季度德国经济形势并不会好转。7月不仅德国采购经理人指数PMI跌破50荣枯线，接受慕尼黑IFO经济研究所调查的约9000名企业高管也反映市场需求恶化，Ifo商业景气指数意外连续三个月下降。

德国商业银行首席经济学家约尔格·克拉默指出，国内生产总值的意外下降再次表明德国经济不可能出现明显的复苏。先行经济指标的疲软表明下半年的增长将低迷。而近期利息下调带来的负担减轻迄今尚未反映在经济复苏中。

Ifo 经济调查负责人克劳斯·沃尔拉贝周二称：“我们很难期望2024年第三季度会出现更好的情况。”该研究所总裁克莱门斯·福斯特则表示，德国正处于一种难以摆脱的经济停滞状态。

英国经济咨询公司Now-Casting Economics的模型预测，第三季度德国经济将再次萎缩0.3%。

专家们看淡德国经济的主要原因有三方面：首先，伴随工资的上涨目前并没有出现普遍预期中的消费增长。一季度德国工资平均增长了 6.4%，而通货膨胀率仅为约2.5%。然而政府对能源价格补贴的结束带来了居民的不安，储蓄率继续大幅上升取代了消费的增加。

其次，制造业问题日益突出，出口前景不容乐观。德国制造业PMI已经连续两年在50景气线下方运行，最近还有进一步化恶化的趋势。5月德国进、出口双下滑，而且看不到任何改善的迹象。Ifo研究所定期调查显示，7月份企业的出口预期有所下降。莱布尼茨经济研究所 (RWI)的数据也显示，与德国经济相关的集装箱转运最近也有所下降。

第三，专家对德国政府提出的经济增长计划持怀疑态度，德国经济低迷持续的时间可能比许多专家担心的要长。

为了提振经济，德国联邦政府各党派已就“增长计划”的49项措施达成一致，并希望通过这些措施将将明年经济增速提高0.5个百分点。

哈雷经济研究所 (IWH) 副主任奥利弗·霍尔特默勒认为，增长计划暂时不太可能产生重大影响：该计划投入规模太小，而且对于人口、能源转型和创新进步等重大挑战而言不够切中要害。

基尔世界经济研究所（IfW）经济学家斯特凡·库斯则表示，基于这些措施，德国潜在增长率不太可能增加 0.5 个百分点，这个预期太高了。

以出口为导向的德国经济受到全球经济增长放缓、能源价格飙升和利率快速上升的影响。此外，企业对缺乏熟练工人，官僚主义的抱怨也很多。

2023年，德国陷入轻微衰退，经价格调整后GDP下降了0.2%。国际货币基金组织预测德国2024年经济增长率仅为0.2%，是七国集团所有主要西方工业化国家中增长率最低的。

编辑：王晓伟