8成营收靠苹果醋，天地壹号四战IPO能成吗？

《科创板日报》2月29日讯（记者 徐赐豪），日前，苹果醋龙头企业天地壹号饮料股份有限公司（下称 “天地壹号”）发布公告称，已向中国证券监督管理委员会广东监管局提交了公司公开发行股票的辅导备案材料，辅导机构为中信证券。

这意味着在宣布撤回IPO申请后不到一年的时间，天地壹号要四战IPO。

天地壹号的控股股东、实际控制人是北大毕业的知名“猪肉佬”陈生。1997年，陈生在留意到当时新兴的“雪碧兑陈醋”的饮料需求后，迅速组织生产人员研发相关陈醋饮料，同年7月，天地壹号正式投产上市并大卖。

早在2012年8月，天地壹号曾递交首次公开发行股票辅导备案登记材料，但于2013年7月申请中止发行上市辅导协议，继而转向新三板并于2015年8月20日正式挂牌；2016年2月，天地壹号再次启动A股上市计划，但在3年上市辅导后，于2019年12月又终止了上市计划。

2022年6月，天地壹号发布关于上市辅导备案的提示性公告，将第三次冲刺A股IPO。但2023年3月，天地壹号突然对外宣布撤回IPO申请，对外称是“公司经营及战略发展规划调整”。

据最后一次申请上市时的招股书，天地壹号当时打算募得15亿元资金，用于多个产能建设、品牌营销项目以及偿还银行借款。

值得注意的一个细节是，本次IPO前，天地壹号曾出现人事变动。董秘张洋辞职，天地壹号聘请王振兴担任新董秘。

记者注意到，2015年7月—2023年12月，王振兴就职于中信证券投资银行部，历任高级经理、副总裁、高级副总裁，负责或参与了正大股份IPO、伊利股份非公开发行、天地壹号 IPO、西凤酒IPO等资本运作项目，在消费行业资本运作方面经验丰富，积累了全面的IPO、再融资、并购重组的经验。

从融资历程历程来看，截至目前天地壹号完成了7轮融资，其中有三次是定向增发，其中最近一次发生在2021年2月获得中央企业乡村产业基金3.156亿元的定向增发。

股东阵容方面，创始人陈生持股72.53%，公司还获得了央企基金的战投，此外多家知名创投机构包括深创投、广东红土等位居公司的十大股东榜。

屡次上市未果的同时，天地壹号的业绩也曾面临瓶颈。从公布的数据看，天地壹号高度依赖醋饮料产品，产品结构相对集中。2023年上半年，天地壹号的苹果醋产品营收约2.99亿元，占总营收比重约88.20%。2019—2022年，苹果醋产品的收入占天地壹号总收入的比例均超过90%。

目前来看，主打苹果醋的天地壹号外，陈生还在拓展新的增长空间，创办了中国最大的土猪肉连锁品牌“壹号土猪”、生鲜零售品牌“肉联帮”，以及壹号土鸡。2007年初壹号土猪面世，目前，该集团旗下拥有多个生鲜连锁店，其中包括壹号土猪和壹号土鸡等品牌。

陈生曾对媒体表示，壹号土猪也有上市计划，天地壹号和壹号土猪的营收比例大约是6：4，前者10多个亿，后者也接近10亿元。

不过，天地壹号近年来业绩呈现下滑态势。

数据显示，2019年至2021年，天地壹号的营收分别为25.85亿元、18.99亿元及18.17亿元，同期净利润分别为3.82亿元、2.51亿元、2.55亿元。2022年，天地壹号首次出现亏损情况，当年营收为10.13亿元，同比减少44%；净亏损达到1.6亿元，同比下滑162.71%。

到了2023年，天地壹号的业绩似乎有所改善，其在去年上半年实现营业收入3.39亿元，同比增长5.83%；净利润亏损1.29亿元，亏损同比减少30.72%。

值得注意的是，天地壹号也在进行“掏家底”式的分红。数据显示，截至目前天地壹号累计分红12次，累计分红金额为23.17亿元，而2015年至2021年间，公司净利润累计21.8亿元，7年分红已超过净利润。

对于此次重新申请IPO的原因，记者向天地壹号方面发去采访需求，截至发稿暂未获得回应。

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