多重政策持续推动 建筑装饰行业有望长期受益

转自：证券日报网

    本报记者 姚尧

    6月2日，广东21世纪海上丝绸之路国际博览会于广州召开，本届展会以“开放合作共享机遇”为主题，继续搭建中外交流合作大舞台。

    5月30日，瑞银证券亚洲工业行业主管、中国研究部副总监徐宾出席《中国“一带一路”倡议十周年解读及基建行业展望》分享会时表示：“一带一路”将是今年重要投资主题，包括中国承包商、工程机械，原材料提供商在内的全建筑供应链有望受益。”

    打开国际工程市场

    日前，中国－中亚峰会在陕西省西安市举办。峰会期间，中国同中亚五国达成系列合作共识，其中重点提及“加快推进中国－中亚交通走廊建设”等。3月14日，俄罗斯总统普京在布里亚特共和国首府乌兰乌德举行会议，部署远东地区的部分发展规划。兴业证券表示，作为“一带一路”的重要伙伴，俄罗斯是中国国际工程业务的重要市场，俄罗斯远东地区开发有望为中国“一带一路”国际工程带来新机遇。

    而中亚和俄罗斯其实只是“一带一路”之中的一环。国信证券表示，今年以来一系列外交事件持续释放和平信号，中东和东欧地区外交关系走向好转，后续国际工程市场有望进一步打开。新签合同方面，中材国际2023年一季度工程建设业务新签合同额165.3亿元，同比增长185%，境外新签合同93.7亿元，同比增长130%，中钢国际境外新签合同13亿元，同比增长120%。业绩方面，中钢国际、中工国际、北方国际一季度归母净利润同比增长61.6%、56.3%、84.9%。

    天风证券看好建筑装饰企业海外订单兑现及新一轮行情持续性。2022年以来，“一带一路”基建项目捷报频传，人民币国际化加速推进，微观层面企业海外订单已释放回暖信号，目前已显现更高弹性。“一带一路”新一轮行情或有更大空间和更好持续性。

    徐宾表示，从基建维度看，“一带一路”国家年基建支出可能超过1万亿美元，约占中国2022年基建支出的30%，中国全建筑供应链受益。

    建筑装饰价值待重估

    据《证券日报》记者统计发现，在同花顺一带一路概念的433只个股中，共有59只建筑装饰行业个股，仅次于申万一级工程机械行业排名第二；而在同花顺中特估100概念的100只个股中，共有17只建筑装饰行业个股，在申万一级行业中排名第一。可见，“一带一路”、“中特估”与建筑装饰行业息息相关。

    国盛证券表示，我国建筑企业在“中特估”、“国改”、“一带一路”深入推进背景下，亦有望持续改善盈利能力和盈利质量、加大海外业务占比、提升股东回报，驱动估值持续向上恢复。

    基本面看，在基建投资总量方面，财通证券表示，2022年我国狭义基础设施投资额16.72万亿元同增9.4%，占到GDP的13.81%；2023年1月份至4月份狭义基建投资4.22万亿元同增8.5%，保持较快的增长态势。预计未来基础设施建设强度将重归平稳。

    中国银河证券表示，今年商品房销售面积显著改善，竣工复苏延续。2023年1月份至4月份，全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%。商品房销售面积同比下滑0.4%，降幅环比收窄1.4个百分点，商品房销售额同比增长8.8%，与上月相比增幅提升4.7个百分点，房地产销售显著改善。

    低估值+政策带来投资机遇

    从市场表现看，今年以来，截至6月2日收盘，申万一级建筑装饰行业指数冲高回落，期间累计上涨12.19%。

    从估值来看，中国银河研究报告称，截至5月31日，建筑指数动态PE/PB分别为9.83/0.91倍，在过去10年的历史分位点为15.98%/27.49%，建筑行业估值处于历史中低位水平，有望受益于“中特估”和“一带一路”主题的催化。

    对于建筑装饰行业的投资机会，东吴证券表示，建筑装饰短期虽有所回调，国企改革、“中特估”和“一带一路”仍是主线，2022年四季度以来，建筑业PMI和央企订单增速高于近年来中枢，反映行业景气度维持高位；共建“一带一路”将为建筑央国企参与沿线市场打开更大空间。

    天风证券表示，新一轮国企改革背景下，传统行业的变革有望加速，最终的落脚点或在于传统业务的提质增效和新业务的积极布局。在央企价值重估与“一带一路”共振之下，低估值基建央国企蓝筹在政策催化和订单持续改善的共同催化下迎来投资机会。

    天风证券建议关注三条主线的投资标的，一是低估值：中国特色估值体系下利好央企蓝筹，高弹性地方国企；二是建筑+：与新能源和化工相关的企业；三是专业工程：推荐钢结构，与民生相关的粮食安全领域。

（编辑 屈珂薇 姜楠）

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP