今年挖了一整年的大坑，明年初每一次回踩都是倒车接人|风雨看盘每周一评|PCB_新浪财经

转自：周到上海

一转眼，一年又要过去了，新的一年也来到了眼前。如果说，2022年从年初跌到年尾（从全年看，沪指下跌15.12%，深证成指下跌25.85%，创业板指下跌29.37%），那2023年会不会从这个大坑里爬起来呢？笔者认为大概率会爬起来，而且很多板块不会令人失望，甚至会有惊喜。理由很简单：目前大A正处在历史估值低位，对很多景气度满满的板块和个股来说，明年初每一次回踩都是倒车接人，我们应对的策略就是逢低上车。展望2023年，美国将完成加息周期，加息将不再是空头手里砸盘的武器；二是中国将全力发展经济，消费、数字经济、医药、军工、芯片国产替代、高端制造等都是好赛道。2023年行情值得期待。

首先是医疗医药板块。

随着近来多项政策发布，我国新冠防治策略发生变化，将最大程度地减轻疫情对经济的影响。对症治疗的中西医医疗医药板块将会在未来较长一段时间内存在“刚需”。而且对医疗医药板块的考察应该放在中国趋于老龄化这么个大背景下审视。2019年至2021年上半年，医药股曾经出现过一轮大牛市。医药股普遍上涨2至3倍，涨幅超过5至10倍的个股也不在少数。但受集采的反复挤压。从2018年底第一轮到现在，集采已经有六七轮，凡是集采过的药品，价格跌幅巨大，说明医药行业贵为重大民生产业，但盈利预期一旦变弱，资金也是会敬而远之的。而随着大部分集采落地，集采价格开始触底回升。其中最值得期待的是部分创新药企业。目前政策对于这个方向支持力度较大。不久前已经发放了2000亿的贴息贷款来鼓励国产医疗装备行业的发展。

潜力标的：君实生物（688180）

近日，公司与Hikma签署了《独占许可与商业化协议》。根据许可与商业化协议，公司将授予Hikma特瑞普利单抗注射液在约旦、沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、摩洛哥、埃及等中东和北非地区共20个国家开发和商业化的独占许可，并可获得合计最高达1200万美元的付款，外加销售净额近20%的阶梯分成，此外，公司还授予Hikma三项研发阶段药物在Hikma区域内一个或多个国家未来商业化权益的优先谈判权。

特瑞普利单抗是中国首个批准上市的以 PD-1 为靶点的国产单抗药物，曾荣膺国家专利领域最高奖项“中国专利金奖”，至今已在全球（包括中国、美国、东南亚及欧洲等地）开展了覆盖超过15个适应症的30多项由公司发起的临床研究。同时，公司今年年末阶段还完成了定增募资近38亿，为在研候选药物补充了现金流。本次定增发行价格为53.95元/股（今年二级市场该股收官价是62.60元）。另外，由君实生物合资子公司上海旺实生物医药科技有限公司发起的一项在轻-中度新型冠状病毒肺炎(COVID-19)受试者中评价JT001(VV116)有效性和安全性的多中心、双盲、随机、安慰剂对照、III期临床研究正在开展。12月29日凌晨，三期临床研究数据在《新英格兰医学杂志》发表。数据显示，在对伴有进展为重度包括死亡高风险因素的轻至中度新型冠状病毒感染(COVID-19)患者的早期治疗中，在至持续临床康复时间方面，VV116并不劣于辉瑞的新冠明星药Paxlovid，且VV116组比Paxlovid组的中位恢复时间更短(4天 vs. 5天)、不良事件更少。市场十分期盼该药物能早日造福新冠患者。

其次是国产替代概念股。

出于国家安全战略考虑，半导体芯片国产化是行业长期发展趋势，存量市场空间巨大，未来有望构建国产半导体芯片自主生态体系，这可以说是2023年主线投资的逻辑和方向之一。

潜力标的：华大九天（301269）

公司以实现我国EDA自主发展为己任，通过不断开发新产品和新技术，加速EDA工具国产化进程。今年前三季度公司继续加大研发投入，研发费用同比增长超过50%，研发投入比超过60%，陆续推出了晶体管级电源完整性分析工具、射频电路仿真工具、射频器件建模工具、光刻掩模版布局设计工具等新产品，并在物理验证工具等方面取得了技术突破。与国外同类企业在二级市场上的估值相比，华大九天以EDA在中国的龙头企业地位，未来预期有无限可能。

再次是电子细分行业概念股。

3年疫情之下，各行各业都举步维艰。PCB行业的上市公司的半年度报告和中小企业的半年度运营总结显示，2022年上半年全国多地爆发疫情，从采购、生产、物流再到销售，PCB行业每个环节的运作都受到疫情管控不同程度的影响，导致很多订单交付迟缓，企业盈利状况受影响。数据显示， 3C电子产品上半年对工业机器人的市场需求增长为-12.4%，其中第二季度需求尤其疲软，增长值为-24.2%。但是，虽然PCB行业市场不佳，但企业要有预见性，提前布局PCB短时间内有可能迅速爆发的细分领域，像今年大热的光伏、锂电、新能源汽车等赛道，前几年也曾经是在底部徘徊过好长一段时间的。笔者认为：疫情期间，我们深刻认识到产业的高度智能化是抵御封控等突发事件的很好手段，不缺人手，生产就不会耽误。随着规模效应突出，PCB行业中的大企业进行自动化、智能化升级改造的步伐会加速，中小企业为了提升竞争力，也在渐进式地引入机器人等自动化设备。

潜力标的：科翔股份（300903）

公司未来将在以下细分领域重点进行产品开发：5G高多层通讯设备，新能源汽车电子，智能穿戴5G智能终端，多层板运输局计算机，智能制造工业控制设备，精密医疗医疗电子，新能源储能设备等。重点扩大MINI LED三阶以上，Any layer等高阶HDI生产，取代日韩等高端HDI市场、MINI LED、载板等小间距高密度生产板。公司目前生产的PCB产品在医疗终端上的应用有医疗影像、血液监控等仪器。

来源：周到上海作者：韩忠益（风雨）