【财经分析】藏格矿业：行业高景气周期助推三季度利润增长逾4倍_新浪财经

转自：新华财经

新华财经西宁11月4日电（记者王金金李文哲）藏格矿业近日发布2022年三季报，前三季度实现营业收入57.13亿元，同比增长172.11%；实现归母净利润41.66亿元，同比增长404.89%。业内分析认为，藏格矿业业绩大增主要受益于钾肥、锂盐量价双升。得益于资源储备优势，多家券商机构给予增持评级，公司后市仍被市场看好。

钾锂量价双升三季度业绩大增

今年以来，受国际环境影响大宗商品价格波动加剧。行业数据显示，今年三季度国内钾肥均价达4600元/吨，青海盐湖地区氯化钾价格同比上涨60.6%。

据悉，藏格矿业现有氯化钾年产能200万吨、电池级碳酸锂年产能1万吨，氯化钾和碳酸锂是公司主要营收来源。

公开信息显示，藏格矿业今年计划生产销售氯化钾100万吨以上，电池级碳酸锂1万吨以上。业绩报告显示，今年前三季度该公司已实现氯化钾产量 80.88万吨，销量61.95万吨，氯化钾生产同比增加18.63%；碳酸锂产量8076.5吨、销量8701吨，碳酸锂生产同比增加44.95%。

藏格矿业表示，公司业绩大涨主要因为主营产品销售价格上涨。据上海钢联11月3日发布的数据显示，电池级碳酸锂现货均价站上57万元/吨，续创历史新高。

光大证券分析认为，在产品价格大幅提升的拉动下，藏格矿业今年三季度毛利率提升至89.21%，环比增加5.65个百分点，同比抬升27.40个百分点。

资源储备被视为公司最大亮点

除主营业务外，藏格矿业参股公司巨龙铜业业绩大增，三季报显示，公司确认巨龙铜业前三季度投资收益 5.72亿元，其中第三季度投资收益达2.27亿元。

受访分析人士称，行业高景气周期下，藏格矿业资源储备布局带来多重利好，未来增量空间可观。

从整体资源储备来看，藏格矿业全资子公司藏格钾肥拥有察尔汗盐湖铁路以东724.35平方公里的采矿权、大浪滩黑北钾盐矿探矿权，并通过认购产业发展基金47.08%的份额，间接持有麻米措矿业24%的股权；全资子公司藏格嘉锦持有青海茫崖碱石山钾盐矿探矿权；藏格资源持有小梁山-大风山地区深层卤水钾盐矿东段详查探矿权。

去年10月，藏格矿业成立了全资子公司藏格矿业投资（成都）有限公司，提出在2022年至2024年期间新项目并购将取得进展，预计新增1到2个百万吨碳酸锂储量级别的盐湖锂项目。

在最新公开的业绩报告中，藏格矿业重点披露了麻米错盐湖项目进展，《矿产资源开发利用方案》已通过西藏自治区自然资源厅土地矿权交易与资源储量评审中心评审，并取得正式评审意见书，原则上通过了开发方案。国信证券认为，以上盐湖项目作为远景资源储量，有望打开公司中长期的成长空间。

四季度钾锂产品或将涨跌互现

据上海钢联发布数据显示，11月3日部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂涨2500元/吨，均价报57万元/吨，工业级碳酸锂涨3000元/吨，均价报55.7万元/吨，续创历史新高；氢氧化锂涨2000-2500元/吨。

就碳酸锂后市情况，生意社认为，当前碳酸锂市场现货价格报价仍表现出上涨势头，冬季到来，青海地区受低温影响产量或略微下降，而下游年终备货心态持续，市场需求将保持高位，预计短期碳酸锂价格仍在高位震荡。

而在钾肥方面，今年三季度以来，国内钾肥价格持续下跌。行业数据显示，截至10月28日，港口62%白钾市场月均价为每吨3792元，环比下跌358元，跌幅为8.63%；同比每吨下跌14元，跌幅为0.37%。

值得注意的是，藏格矿业业绩报告中显示，三季度该公司存在约20万吨氯化钾库存。对此，藏格矿业公开回复，钾肥库存的主要原因是钾肥销售价格及市场供需变化所致。

进入11月，国内冬储备肥即将启动。卓创资讯分析师李峰认为，目前国内钾肥供应略胜于需求，四季度中后期国内钾肥市场去库存、回笼资金将成为核心任务，国产钾肥价格保底政策将于11月底结束，12月市场或将开启新一轮价格重置，价格重心或将继续下移。

编辑：丁晶