美联储青睐的通胀指标超预期，美股经历“黑色9月”

　　尽管美联储在努力遏制价格，但美国8月通胀水平依然高于预期。受此拖累，美国三大股指悉数走低。

　　截至周五收盘，道琼斯指数下跌500.1点或1.71%，至28725.51点，本月累计下跌8.8%。纳斯达克指数下跌1.51%，至10575.62点，本月累跌10.5%。

　　与此同时，标准普尔500指数收跌1.51%，至3585.62点，本月累跌9.3%，为2020年3月疫情爆发以来最糟糕的一个月。

　　今年迄今，美国三大股指均已下跌至少21%。标普500指数和纳斯达克指数双双创下2009年以来首次连续三个季度下跌。

　　当天早些时候美国商务部发布的数据显示，8月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨6.2%，高于市场预期的6%，但是低于前值的6.4%，为连续第二个月下滑。

　　剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE当月同比增长4.9%，高于预期和前值的4.7%，为今年5月以来的最快增速，也远高于美联储2%的目标水平。核心PCE指数是美联储首选的通胀指标。

　　环比来看，8月PCE物价指数增长0.3%，预期为0.1%，前值为-0.1%；核心PCE物价指数增长0.6%，预期为0.5%，前值为0。

　　在核心通胀攀升的同时，美国人的收入和支出也在继续增长。当天发布的数据显示，8月美国个人收入环比增长0.3%，符合预期，与前值持平。个人支出环比增长0.4%，高于预期的0.3%和前值的-0.2%。

　　税后收入8月增长仅0.1%，前值为0.5%；经通胀调整后的支出增长0.1%。

　　通胀数据显示，消费支出已经开始从商品转向服务，这两个领域当月环比分别增长0.3%和0.6%。8月食品价格环比上涨了0.8%，能源价格则下跌了5.5%。美国能源信息署的数据显示，8月汽油价格同比下跌11.8% 至每加仑3.691美元。

　　此外，住房和公用事业价格上涨1%，而医疗保健价格上涨0.6%。

　　最新的数据凸显出了美联储控制通胀的难度。上周，美联储宣布连续第三次加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3%-3.25%，为2008年初以来的最高水平。

　　会后发布的利率点阵图显示，大多数美联储官员预计到今年年底利率还将至少再提高125个基点，至4.25%-4.5%区间，并在明年达到本轮加息周期的峰值4.6%。这意味着，美联储有可能在11月的会议上连续第四次加息75个基点。

　　美联储副主席雷纳德（Lael Brainard）在周五的讲话中重申了降低通胀的必要性，称美联储将“致力于避免过早退出”限制性货币政策。

　　当天芝加哥商业交易所利率观察工具FedWatch的数据显示，投资者认为美联储在11月会议上加息75个基点的概率为52.8%，加息50个基点的概率为47.2%。

　　投资公司Horizon Investments的资产组合管理负责人希尔（Zachary Hill）表示，对股票和固收而言，目前的环境非常艰难，市场已经开始意识到，美联储将在一个较长的时间内把利率维持在一个较高的水平。

　　“随着我们进入财报季，短期内预计市场将继续波动并向下倾斜，”希尔说道。

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责任编辑：李园