长江后浪推前浪？智能投影上半年表现赛过传统彩电

　　原标题：长江后浪推前浪？智能投影上半年表现赛过传统彩电

　　长江后浪推前浪。2022年上半年，智能投影热度远超传统彩电品类，行业新秀极米科技业绩双涨，令不少传统显示企业眼红。不过，入局者众，行业竞争加剧，智能投影或将迎来新一轮洗牌。

　　处于存量市场的彩电行业也开始分化，海信视像、TCL电子、创维集团、四川长虹、康佳集团等头部企业彩电业务营收同比普遍缩水，个别企业毛利率个位数，甚至出现亏损。不过彩电品类大屏化、高清化、高端化趋势不减。

　　传统彩电企业压力重重，盈利能力分化

　　近年来，中国彩电市场进入到存量时代。疫情影响下，规模增长乏力、消费需求不足使得存量阶段的彩电行业更加艰难。

　　奥维云网全渠道推总数据显示，2022年上半年，中国彩电市场全渠道零售量规模为1672万台，同比下滑6.2%；零售额规模为531亿元，同比下滑10.5%，彩电行业上半年量额双降已经成为定局。

　　海信视像、TCL电子、创维集团、四川长虹、康佳集团的彩电业务表现也开始分化。

　　2022年上半年，TCL电子显示业务收入达269.71亿港元。其中，中国市场智屏销售收入达63.19亿港元，同比基本持平；毛利率同比显着提升1.8个百分点至22.2%。国际市场销售收入同比下降19.9%至133.41亿港元，带动毛利率同比提升2.6个百分点至17.0%。

　　海信视像2022年上半年减收增利，营业收入202.14亿元，同比下降3.55%；归属于上市公司股东的净利润5.94亿元，同比增长52.82%。彩电业务仍是海信视像主业，公司智慧显示业务收入158.48亿元，上年同期170.02亿元，同比减少近12亿元。

　　创维集团营收242.84亿元，同比增长7.6%；本期溢利6.31亿元，同比增长3.4%。智能电视系统产品在中国大陆市场的营业额录得44.50亿元，同比减少24.2%。海外市场的营业额为39.19亿元，同比减少17.6%。电视业务拖了公司后腿。

　　从财报数据来看，2022年上半年，TCL、海信、创维三家头部传统彩电企业电视产品营收同比下滑，彩电业绩规模普遍缩水。四川长虹与康佳集团压力倍增。

　　四川长虹表示，电视业务加速拓展线上业务，海外销量保持增长，但全球市场容量下滑，后续海外业务增长压力较大。财报显示，电视业务营收58.08亿元，上年同期61.11亿元。

　　康佳集团彩电业务影响更大，营收23.90亿元，同比下滑25.10%；毛利率-1.21%，同比下滑6.64%。毛利率已亏损，影响公司整体业绩。

　　从归母净利润水平来看，海信视像算是坚挺。中信建投家电分析师马王杰认为，面板价格维持下探趋势，海信视像产品矩阵布局完善，产品结构高端化进程加快，新业务等第二增长曲线持续贡献收入，未来成长前景和盈利空间持续向好。

　　奥维云网消费电子事业部总经理揭美娟认为，2022年上半年，彩电线上市场规模基本保持，零售均价走低趋势下，线上成为行业量增长的高地，是企业争夺份额的主战场。而线下市场因受部分区域卖场停摆和物流阻塞等问题的影响，规模进一步收缩，但线下渠道逐渐演变为高端阵地，是企业提升利润的主战场。

　　大尺寸、新场景产品受关注

　　传统电视企业早已开始寻找新增长点。上半年，创维集团国内互联网业务酷开系统营收6.64亿元，同比增长9.8%。截至2022年6月30日，酷开系统在中国市场累计覆盖智能终端逾1.38亿台。

　　TCL电子国内互联网业务雷鸟科技上半年收入达8.14亿港元，同比增长35.7%。会员业务收入和垂直类及创新业务收入同比分别增长19.0%和95.8%，但广告业务收入同比下降19.7%。每用户平均收入达39.3港元，同比增长25.3%；日均用户时长达5.15小时。

　　上半年，电视大尺寸趋势不断加强。海信视像75英寸及以上大屏出货量同比提升62.12%，产品结构高端化升级加快。65英寸及以上TCL智屏销量同比增长13.0%，带动毛利率同比提升2.6个百分点至17.0%。

　　奥维云网数据显示，从尺寸结构来看，2022年上半年大尺寸化趋势持续，主要表现为75英寸及以上产品全面增长，85英寸、86英寸、98英寸等超大屏产品在价格刺激下，市场份额稳步提升。

　　商业显示、新显示技术业务也在增长。商用显示方面，海信视像在欧洲、中东非和亚太市场的教育、办公领域推出本地化的智慧平板，并进入美国市场。

　　TCL中小尺寸显示业务和智慧商显业务的收入分别同比提升16.4%和71.2%，显示业务整体毛利率同比提升1.2个百分点至16.6%。TCL Mini LED智屏销量同比增长31.2%。

　　此外，游戏电视成为厂家竞相布局方向。揭美娟介绍，从细分领域来看，游戏电视成为了细分市场的突破口，2022年上半年游戏电视零售量份额达到了11.6%，同比增长6.3个百分点，凭借其更高的溢价能力也将为彩电企业带来更多的利润增长。

　　“存量阶段彩电企业更加注重依托创新显示技术去打造高端产品，从而实现品质化的转型升级，创新技术也成为彩电行业向高端化迈进的重要推动力。2022年上半年，中国彩电市场技术产品也在向更多的尺寸延伸，以获得更多的技术红利。”揭美娟表示。

　　智能投影逆势增长，行业竞争加剧

　　2022年上半年，疫情反复，消费市场低迷，依然未能阻挡家用智能投影行业的高速增长。奥维云网数据显示，今年上半年，中国家用智能投影市场销量为311万台，同比增长30%；销售额52.6亿，同比增长9%。

　　Z世代消费驱动叠加疫情，智能投影异军突起。智能投影行业新秀极米科技2022年上半年营业收入20.36亿元，同比增加20.72%；归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增加39.78%。这个业绩跑赢大盘，远胜传统老牌玩家。

　　马王杰认为，上年末原材料涨价对极米今年第二季度毛利率产生滞后影响。高端新品推出有望推动销售均价上移、提高毛利水平。同时，海外市场高端产品占比持续提升，叠加后续费用控制力度加大和重点软件企业认定带来的税收返还，公司盈利水平有望继续向好。

　　同为行业新秀，光峰科技表现并不如人意。光峰科技2022年上半年实现营业收入12.69亿元，同比上升14.90%；归属于上市公司股东的净利润4597万元，同比下滑69.64%。

　　光峰科技解释，营收增加主要系公司核心器件业务、ToC业务以及工程业务收入增加所致。因新冠疫情反复，高毛利率的影院放映服务业务收入减少导致利润较大幅度减少。

　　具体来看，光峰科技激光电视营收2.17亿元，同比减少16.56%；毛利率33.54%，同比增加4.26个百分点。智能微投营收3.79亿元，同比增长35.09%；毛利率10.20%，同比增加2.31个百分点。如此看来，光峰科技的智能投影毛利率一般。

　　海信视像激光显示等新显示新业务收入23.31亿元，同比增长8.41%，占公司整体的比重提升1.55个百分点至12.60%。根据奥维云网监测数据，海信激光电视线下高端市场占有率达到13.48%，同比增长1.3个百分点。

　　不过，智能投影线上市场品牌竞争加剧，长尾效应明显。揭美娟介绍，根据奥维云网线上监测数据显示，上半年，在售品牌数量超200家，新进与退出较为频繁；TOP10品牌销量份额54.3%，同比下降约11个百分点，新入局者激发市场活力的同时，也进一步瓜分头部品牌份额，加速品牌竞争。

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责任编辑：王蒙