社保基金最新“掘金”方向曝光

随着上市公司半年报的陆续披露，社保基金最新的持股路径逐渐浮出水面。

截至8月2日收盘，在已公布半年报的A股上市公司中，社保基金出现在其中21家公司的前十大流通股股东名单中。值得注意的是，部分社保基金的重仓股还与刘格菘、朱少醒、赵蓓等明星基金经理的重仓股重合，可谓“眼光”高度一致。

社保基金与明星经理“撞票”

Wind数据显示，在已经公布半年报的A股上市公司中，共计21家公司的前十大流通股股东名单中出现了社保基金的身影。

其中，二季度末，社保基金持股数量最多的是华工科技，2个社保组合持股数量超过2793万股，信维通信被全国社保基金103组合持股近2700万股。另外，艾德生物、江河集团、万华化学等7家上市公司也被不同的社保基金组合持仓超过1000万股。

当前上市公司半年报披露的社保基金持仓情况

上市公司半年报显示，此次社保基金新进买入的标的共有5只，分别为江河集团、健民集团、航民股份、容知日新及谱尼测试；加仓标的有9只，包括艾德生物、厦钨新能、恩华药业、山东赫达、华特达因、蓝晓科技、万泽股份、上海钢联及华工科技。

当前上市公司半年报披露的社保基金持仓变化

值得注意的是，不少社保基金新进买入和加仓的标的同时也受到了明星基金经理的青睐。

比如厦钨新能，全国社保基金103组合自去年四季度买入该股后，已连续两个季度加仓，目前持有该股的A股流通股市值占比达3.69%，在十大流通股股东名单中位居第一。同时，该股也是唐晓斌、杨冬的新晋重仓股，由他们管理的广发瑞誉一年持有、广发多因子灵活配置今年二季度也大举“杀入”。4月以来，该股涨幅已经超过60%。

厦钨新能半年报十大流通股股东名单

类似的还有几只医药股，如全国社保基金1106组合二季度加仓的华特达因。丘栋荣管理的中庚价值领航二季度也加仓了华特达因358万股，升至其第二大流通股股东；刘格菘管理的广发双擎升级和广发创新升级继续维持此前仓位不变。

华特达因半年报十大流通股股东名单

在二季度，聚焦儿童领域用药的健民集团不仅迎来了全国社保基金115组合，也迎来了医药明星基金经理赵蓓的入场，由她管理的工银瑞信前沿医疗、工银瑞信医疗保健行业目前位居该股第二、第七大流通股股东，持股总数超748万股。

富国基金“老将”朱少醒管理的基金也与部分社保基金保持了一致的选股眼光，山东赫达、上海钢联同时获得了两者的青睐。除此之外，还有多家上市公司在二季度获得社保基金及明星基金经理的同时关注，如谱尼测试、航民股份等。

社保基金投资聚焦业绩成长性

从社保基金最新持仓的选股情况来看，有两大特征。首先，目前社保基金的重仓标的中，很少出现市值低于50亿元的小市值股票；其次，这些重仓股的盈利水平大多呈现出明显的提升。其中，藏格矿业、艾比森、谱尼测试归属于上市公司股东的净利润同比增长分别达到438%、313%、244%。

国金证券研究发现，从过往历史来看，社保基金的持股平均市值一直稳定高于A股的平均市值，且持股的整体ROE水平一直稳定高于A股的整体水平。

该机构分析认为，社保基金是社会保障的储备基金，其资金久期较长且规模较大，这一特性决定了社保基金的投资风格以长期价值投资为主。从投资风格来看，社保基金的资产配置是基于长期投资和价值投资的基本思想进行操作，往往在市场大幅度偏离价值中枢时进行增减仓。从本质上讲，均值回归是社保基金资产配置的核心思想。

与社保基金投资相似的是，一些公私募基金已经开始关注到题材扩散、“炒概念”背后的风险。随着上市公司的业绩快报、半年报等数据逐步披露，当下的市场进入了“聚焦业绩”的阶段，公司的真实业绩表现成为基金经理们的关注重点。

星石投资副总经理万凯航认为，7月中下旬以来，核心赛道股的定价已经很充分了，但目前市场有部分投资人开始关注相关题材扩散的概念股，他认为这是在积累风险。“一些小公司从长期看实际价值有限，目前不适合去追高。”万凯航说。

创金合信基金首席经济学家魏凤春也表示，短期情绪指标显示，A股市场面临着一定的调整压力，投资还需更多地从基本面出发，以“业绩为王”。目前，正值半年报披露期，业绩韧性较好的行业和龙头个股会表现出相对收益。

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