TOP50上市房企总营收超2万亿元！但没逃过利润下滑现实丨财报①|上市房企_新浪财经

原标题：TOP50上市房企总营收超2万亿元！但没逃过利润下滑现实丨财报① 来源：中国房地产报

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暴利不再，行业开始回归经营本质。

中房报记者苗野丨北京报道

变化正在发生。

截至2021年8月31日，上市房企2021半年报收官，中国房地产报记者从营业收入、归属母公司净利润、毛利率、“三道红线”指标以及资本使用效率等多方面对TOP50上市房企统计分析发现，暴利不再，行业开始回归经营本质。

TOP50上市房企2021 上半年总营业收入为22791亿元，同比增长15.42%；归属母公司净利润总额为1988.14亿元，同比增长5.1%；平均净利润率为8.72%，低于去年同期的9.57%。

谁都没有逃过营收增速放缓、净利润收窄、销售毛利率下滑现实。就连行业“老大哥”万科也出现了净利润和毛利负增长的情况，站到了“增收不增利”队列；其他几家表现出色的“优等生”，如中海地产、华润置地、龙湖、世茂、旭辉控股等毛利率也出现不同程度下降。

营收方面，碧桂园、中国恒大仍是“营收大户”，均维持在2000亿元以上；万科、中海营收下在1000亿元以上，除万科归母净利负增长外，“利润王”中海归母净利增幅只有1.23%个位数增长。中海地产一直以利润率高著称，多年来始终保持在25%左右，这也是中海地产首次净利润率跌破20%。

从TOP50上市房企上半年营收增速来看，禹洲集团增长最快，同比增幅达494.86%，这是因禹洲集团重列2020年半年报所致；其次是中国金茂，同比增速达135.2%，此外新城控股营收增速也实现翻番；雅居乐、中国奥园、世茂、龙光、合景泰富等增速都在20%以下，远洋、融信、越秀只录得个位数营收增幅；中国恒大、中交地产、华发股份、时代中国等营收增幅为负。

在归属母公司净利润方面，75%以上房企实现正增长，其中招商蛇口增幅最大，同比大增365.32%，主要受蛇口产园REITs上市影响；其次是金辉控股，增幅为200.3%；祥生控股也实现了143.7%净利增幅；具体来看，有7家房企净利增幅在20%以上，12家房企如阳光城、绿城中国、中梁控股、美的置业等净利增幅在10%以上，15家房企如融创中国、绿地控股、新力控股、雅居乐、金科股份等录得归母净利个位数增幅；其余13家房企如金地、首开、融信、奥园、德信等归母净利增幅出现10%-70%不同程度下降。

行业整体毛利率下降也是有目共睹。

TOP50上市房企中，只有招商蛇口、绿地控股、华发股份、时代中国这4家房企毛利率实现增长，其余56家房企都未能幸免毛利率下降大趋势。毛利率在30%以上房企8家，其中宝龙地产以35.2%毛利率和24.49%净利润率夺得“双冠”，成为2021年上半年“利润王”。有29家房企毛利率在20%以上；金地、恒大、融信毛利率不到15%，最低毛利率的是融信中国，只有10.01%。净利润率低于10%的房企占比更是达到了50%，绿地控股、首创置业、恒大、融信净利润率都在5%以下；万科、碧桂园、远洋、阳光城、荣盛发展、新力控股等房企净利润率都在10%以下。

从TOP50上市房企公布数据看，基本上所有房企踩线情况相较去年底均有所改善。有43家保持档位不变，占比90%；万科、雅居乐、佳兆业3家房企下降一档晋身“绿档”，祥生下降至“黄档”，首开、绿地、恒大下调至“橙档”。TOP50上市房企中“红、橙、黄、绿”档房企数量分别为1家、6家、20家和23家。

整体来看，房企压力比较大的指标是剔除预收款后资产负债率，20家“黄档”企业均为该项指标不合格，其中建业地产剔除预收款后资产负债率最高，为87.21%，较2020年末有稍许上涨；其次是中交地产，达到了83.6%；中梁、中南、阳光城、中国奥园、时代中国、融创中国、新城控股该项指标都在75%以上。在23家“绿档”企业中，现金短债比最高的是龙湖，超过5倍，其净负债率与去年末基本持平，达近5年最低点为46%，剔除预收款后资产负债率68.3%，较去年末些许上扬；旭辉、中海、华润置地、碧桂园、绿城中国现金短债比也超过2倍，负债压力相对较低。

“三道红线”重压下，“降档”成为房企规避风险头等大事，当下距离“三道红线”发布刚好一周年，房地产行业格局得到重塑。