近日，中国银行业协会发布《中国资产管理行业发展与创新研究报告（2024）》（ 以下简称《报告》）。《报告》以国家政策导向和经济发展为大背景，结合金融市场的发展转型现状，通过研究全球先进资产管理业务的业务模式、发展战略和发展格局，提出我国资产管理行业未来发展难点、战略定位及实施路径，并对未来资管行业发展特别是机构能力建设提出了前瞻性建议。

　　《报告》指出，2023年，中国资产管理行业稳健发展，全面实现净值化、规范化转型，并呈现出三大特点。在不断加剧的行业竞争下，各资管子行业不同类型金融产品、业务模式均在深度调整。

　　值得注意的是，中国资产管理子行业仍然面临一些发展难点，资管行业需携手合作，取长补短，为广大投资者创造长期、可持续的良好投资回报。此外，资管行业应积极拥抱新兴科技，将ESG标准纳入其核心战略中。

　　2023年全球资管规模同比增长12%达118.7万亿美元

　　中国资产管理行业全面实现净值化、规范化转型

　　《报告》显示，2023年全球资产管理规模大幅反弹，同比增长12%，达到118.7万亿美元，全球财富市场实现复苏，资管行业呈现出较为乐观的发展趋势，但由于费率普降等因素，资管机构也面临利润下降等多重压力。

　　基于行业观察，资管行业发展的有利因素主要包括：更加活跃的跨境资本、不断增长的养老金规模、展现出可持续发展动力的ESG投资、较均衡的产品结构等。不利因素主要有：地缘政治风险增加了全球市场的波动和不确定性，费率下降使资管机构利润空间压缩。

　　聚焦中国资产管理行业，2023年是资管新规正式实施的第二年，我国资产管理行业逐渐回归资产管理本源，且取得诸多阶段性成就。各类资管机构同台竞技、优势互补，资产管理规模整体保持韧性增长。

　　《报告》指出，2023年，中国资产管理行业稳健发展，全面实现净值化、规范化转型，并呈现出三大特点。

　　一是“大资管”生态稳步迈向规范化、标准化、净值化、数字化发展；同时由于“资产荒”，机构面临主动管理能力与差异化竞争能力的挑战。

　　二是资管子行业禀赋差异较大，行业竞争日趋激烈。各资管机构根据自身禀赋在各自擅长的赛道，不断优化和丰富产品体系，以提升竞争力。未来，专业化、差异化发展格局会进一步凸显。

　　三是行业的合作模式日益多样，尤其是财富管理型机构和资产管理型机构间的合作，能够提升客户体验和服务质量，促进资管行业的整体发展，与国际经验相比，仍存在提升空间。

　　《报告》表示，借鉴境外资管行业宝贵经验，我国的资管机构应当提高科技投入，加快数字化建设，强化风险管理。

　　今年9月，国家金融监管总局资管机构监管司司长赖秀福在“金融强国背景下的数字金融高质量发展”研讨会之“资产管理与数字金融高质量发展”上表示，资管业在数字技术驱动下的数字化转型是大势所趋。资管业发展适合数字化转型，需要数字化转型，同时应当顺应数字化转型。

　　此外，《报告》还提出，我国的资管机构应当同时注重不同业务板块之间的协同发展，提升投研能力，依托于自身投资禀赋打造拳头产品、塑造品牌产品线，力争在世界舞台进一步增强影响力，成为国际一流的资管机构。

　　各资管子行业呈深度调整态势

　　资金端、资产端、运营端三端均需发力

　　“在不断加剧的行业竞争下，各资管子行业不同类型金融产品、业务模式均在深度调整。”《报告》表示，整体来看，中国资管机构在优化完善直销渠道的同时，积极拓展多元销售渠道；重视大类资产配置策略，加强数字化建设提升投研水平；产品设计更加丰富多元，满足不同风险偏好的投资者理财需求；积极开展QDII等境外理财业务，外资控股、外资独资资管机构逐渐涌现，对外开放稳步推进。

　　从资金端、资产端与运营端三个维度综合来看，资金端呈现出立足消费者权益保护、重视金融科技等特色；资产端呈现渗透ESG投资理念、加强绿色金融投资、探索弹性策略丰富产品等特色；运营端呈现注重数据质量、重视业务流程闭环管理等特色。

　　在中国资产管理子行业的发展难点与趋势展望方面，《报告》指出，对于资产管理行业整体而言，资金端方面，中国资产管理行业的资金来源多样化趋势愈发明显；资产端方面，在低利率环境下，优质资产的稀缺性日益凸显，资管机构需要持续强化内部资产研究和管理能力，积极探索全球投资市场和另类投资布局；运营端方面，科技成为资管行业发展的关键驱动力，资管行业应更加注重科技与服务的融合，不断提升投资管理、客户服务、风险管理、产品运营等效能。

　　具体到各子行业，《报告》认为，理财公司、信托公司、保险资管、公募基金、私募基金和券商资管既面临需要探索差异化战略定位、持续提升精细化管理能力、强化能力建设、多元化策略和产品布局等共性的问题，也在资金端、资产端和运营管理端有着各自独有的压力和发展难点。由于各类资管子行业的禀赋与优势不同，中国资产管理行业需携手合作，取长补短，为广大投资者创造长期、可持续的良好投资回报。

　　资产管理机构布局财富管理业务

　　科技和ESG赋能资管行业发展

　　《报告》还特别聚焦了财富管理业务。《报告》提到，随着通货膨胀及全球经济环境的变化，投资者对资产保值增值的重视程度不断提高，财富管理需求正逐渐展现出低波动、稳健性、个性化、全球化与智能化的新特征。

　　2023年，资产管理机构采取了一系列措施以增强其业务能力，加快产品创新以提高市场竞争力，利用大数据和人工智能等先进科技重新定义财富管理的服务模式，加强投资研究以获得长期且稳定的投资回报，通过多元化销售渠道来适应数字时代的客户需要。

　　面对全球经济环境的不断变化、金融科技的迅猛发展、监管政策的逐步完善以及居民理财意识的提升，未来，资产管理机构需要在战略规划、风险管理、客户服务、产品创新等方面进行全面的思考和布局。

　　《报告》称，这不仅涉及到对现有业务模式的优化和调整，也包括对新兴市场机会的探索和把握。通过深入分析和前瞻性规划，资产管理机构将能够更好地服务于投资者，同时在财富管理市场中占据有利地位。

　　值得注意的是，《报告》还收录了2023年以来境内外核心期刊中关于ESG与资产管理、科技创新与资产管理、金融监管与资产管理、资产管理者行为、投资者行为以及资产管理绩效评估等方面的部分前瞻性研究成果。论文研究表明，科技和ESG对于资管行业发展具体重要作用。

　　《报告》认为，科技创新是资管行业发展的重要驱动力，资管行业应积极拥抱新兴科技，如人工智能、区块链和大数据分析，以提高业务处理速度和精确度，同时降低运营成本。

　　11月20日，工银国际控股有限公司行政总裁肖玉强在中国国际金融论坛·香港峰会上强调，技术驱动的创新在资产管理行业中愈发重要。人工智能、大数据和区块链等技术的应用，使得资产管理公司能够更有效地分析市场数据，提高投资决策的准确性，同时提供更加个性化的服务。

　　此外，《报告》强调，资管行业应将ESG标准纳入其核心战略中，不仅有助于提升企业形象和吸引投资者，也是响应全球可持续发展趋势的必然选择。通过对照ESG评价体系，资管机构可以更好地评估投资项目的社会和环境影响，促进绿色金融和社会责任投资的发展。

　　10月18日，信银理财总裁董文赜在2024ESG全球领导者大会资管专场上表示，ESG作为衡量企业可持续发展能力的新标尺，与新发展理念高度契合，是引导企业绿色低碳转型，实现高质量发展与国际接轨的有效途径，也是推动美丽中国建设的重要支撑。近年来，国内外领先资管机构持续深入践行可持续发展理念，ESG治理对优化资管服务水平和促进资管行业整体发展的意义愈加凸显。

责任编辑：王馨茹