上海国际金融中心建设再迎制度型开放新动作。

　　6月16日，陆家嘴论坛上官宣了《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》（以下简称《行动方案》），提出支持上海浦东先行先试发展离岸金融，在上海率先构建与国际金融中心相匹配的离岸金融体系。

　　《行动方案》明确提出了三个阶段性目标，为上海发展离岸金融规划了详细时间表。

　　到2027年末，初步建立适应离岸金融业务的业务规则、风险管理和处置、营商环境等制度体系；到2030年末，逐步形成相对成熟的离岸金融制度和法治体系；到2035年末，成为离岸、在岸高水平统筹协调发展的战略枢纽。

　　“这次最大的变化在于，过去相对碎片化的试点，正在升级为更加系统性、制度性的开放安排。”复旦大学发展研究院金融研究中心主任孙立坚表示。

　　中国（上海）自贸区研究院金融研究室主任刘斌认为，《行动方案》的出台，意味着上海国际金融中心建设迈向新的发展阶段。

　　“在上海国际金融中心建设过程中，进一步完善和强化离岸金融功能，是顺应高水平金融开放的必然要求。《行动方案》将对完善上海国际金融中心功能形成强有力的补充。”刘斌表示。

　　他进一步指出，从人民币国际化进程以及服务企业“走出去”的现实需求看，随着越来越多企业开展全球化布局，他们的金融服务需求也在不断提升。通过建设离岸金融中心，可以为企业“走出去”提供更好的金融支持，同时也有助于推动人民币国际化形成更加完整的循环体系。

　　浦东新区开展离岸金融先行先试， FT账户和OSA账户协同互补

　　《行动方案》指出，支持在浦东新区开展离岸金融先行先试，并通过“物理集聚”“主体限定”“账户隔离”等方式，探索离岸金融适度集聚和有效隔离，支持我国“走出去”企业海外分（子）公司以及共建“一带一路”国家和地区优质企业等境外企业主体使用离岸金融服务。

　　并且，鼓励上海市制定企业获得离岸金融服务的标准、流程和监管办法。研究设立离岸银行等离岸金融机构的可行性。

　　资金流动与账户管理方面，支持银行业金融机构依托自由贸易账户（FT账户），为符合条件的企业主体开展离岸贸易、离岸租赁、离岸航运、全球财资管理等特定离岸业务提供金融服务。支持上海自贸试验区分账核算单元（FTU）在专项额度内投资自贸离岸债。

　　按照“一线放开、二线管住、交易留痕、风险可控”原则，优化离岸金融跨境资金管理。发挥好现有离岸账户（OSA账户）作用，有效推进离岸金融服务提质增效。

　　孙立坚表示，我们常讲的“一线放开、二线守住”这个框架没有变，但表述和内涵在演进。过去更强调开放，现在更强调交易留痕、风险可控，也就是在扩大开放的同时，监管精细化同步提升。《行动方案》中提到的交易留痕、风险可控、从“管过程”向“管结果”转变，都体现了这一特点。”

　　“FT账户扮演的是不可替代的制度性基础设施角色。”孙立坚表示，这次方案特别强调生态建设，而FT账户主要承担了几个功能：一是资金流动的主通道，二是风险隔离的防火墙，三是金融创新的试验田。“FT账户和OSA账户功能是互补关系。”

　　此次方案还有一个值得关注的亮点：数字人民币被明确放入离岸金融框架。

　　《行动方案》提出，依托数字人民币国际运营中心，在安全可控前提下建设和运营数字人民币跨境、离岸和区块链基础设施，稳妥推进与境外金融基础设施互联互通，稳步促进数字人民币在离岸业务中的应用和场景拓展。

　　从上海已有基础看，数字人民币跨境应用已经多点突破，CIPS参与者覆盖124个国家和地区。

　　刘斌认为，数字人民币是国家战略的重要组成部分。当前，数字人民币在国内应用场景方面已经积累了较好基础，下一步更重要的是通过数字人民币如何助力人民币国际化，并成为人民币跨境使用体系的有益补充。

　　目前，数字人民币的跨境应用主要是基于mBridge（数字货币桥）、CIPS，近期数币达的发布，体现了数字人民币跨境应用正向更系统化的跨境结算基础设施延伸。

　　在他看来，数字人民币也可以与自贸区金融基础设施进一步结合。“比如，将数字人民币与自贸区FT账户、OSA账户等账户体系结合起来，在离岸金融业务中嵌入数字人民币应用，是一个非常好的组合。”刘斌表示，未来可考虑在FT账户体系中补充数字人民币的功能，这是个比较好的方向。

　　推出首批试点业务，小切口稳步探索

　　具体来看离岸金融业务方面，《行动方案》指出，支持浦东发展人民币离岸交易、跨境贸易结算和海外融资服务，根据实际需求和风险情况，按照“成熟一类、实施一类”的原则小切口稳步探索离岸金融试点业务。

　　《行动方案》明确，初期优先发展具备一定基础的离岸金融业务，首批试点业务包括离岸贸易金融服务、自贸离岸债、离岸再保险、财资中心资金运营、离岸人民币外汇交易、非居民个人金融服务等。根据试点情况，逐步拓展新的试点业务。不断丰富离岸人民币产品和服务供给，提升市场活跃度。

　　孙立坚认为，首批业务的选择，体现了“小切口、稳起步”的务实思路。当前外部环境的不确定性在增加，这样做既是为了抓住离岸金融需求持续成长的机遇，同时也是为了防范系统性金融风险。虽然是“小切口”，但覆盖的离岸金融业务，基本上聚焦了一个完整闭环中的核心功能，包括支付、结算、汇兑、融资，以及保险、资管等。这些功能都具有比较突出的重要性，也聚焦了“走出去”企业的真实需求，可以为后续进一步扩围积累经验。

　　他表示，最有可能率先放量的是离岸再保险。数据上看，2025年，相关交易保费突破百亿元规模，登记保费也超过1500亿元；临港已经落地26家机构，进场机构达到164家。金融监管总局也提到，市场生态已经初步形成。也就是说，从规模基础和生态成熟度来看，离岸再保险目前是领先于其他几类业务的。

　　量级基础推动功能升级

　　这几年，上海的离岸金融一直在稳步推进。

　　政策上，早在2021年，《中共中央 国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》提出，支持浦东发展人民币离岸交易、跨境贸易结算和海外融资服务，并提出构建与上海国际金融中心相匹配的离岸金融体系、支持浦东在风险可控前提下发展人民币离岸交易。

　　近年来，上海围绕自由贸易账户、自贸离岸债、临港离岸贸易金融服务综合改革试点、国际再保险中心建设等，已经形成了一批离岸金融相关制度基础和业务场景。

　　2026年上海“十五五”规划纲要把离岸金融单独列出来，提出“构建与国际金融中心相匹配的离岸金融体系”，明确在临港新片区和东方枢纽国际商务合作区探索打造离岸金融功能区，稳步扩大自贸离岸债规模，稳妥发展离岸再保险、离岸信贷等业务。

　　几个数据反映上海离岸金融成果。

　　截至2026年6月，上海自由贸易账户功能升级试点已有11家银行、37家企业参与，跨境资金收付规模折合人民币超1200亿元，覆盖一般贸易、加工贸易、离岸贸易、服务贸易、跨境融资、境外放款等业务类型。

　　再保险方面，截至2026年5月，上海国际再保险业务平台累计交易保费75亿元，累计登记保费626亿元，较上年同期分别增长256%和28%。

　　“上海已经具备了相当大的量级基础，而现在要做的，就是在这个量级基础之上，进一步推动功能升级。”孙立坚表示，根据全球金融中心指数排名，上海目前已经升至全球第六。通过这次离岸金融功能的系统性升级，上海应该会继续向更高排名、更强国际竞争力的位置迈进。

　　刘斌表示，从纽约、伦敦、香港、新加坡等全球主要国际金融中心的发展经验看，离岸金融功能都是其金融中心体系中的重要组成部分。对上海而言，随着国际金融中心建设持续深化，进一步完善和强化离岸金融功能，也是提升全球资源配置能力的必然要求。

　　机遇与挑战并存。

　　孙立坚认为，当前面临的挑战主要有几方面。首先，法律制度与国际惯例之间仍然存在一定接轨差距；其次，监管协同、账户整合等难题，也可能影响行动方案中一些具体措施的落地。此外，穿透式监管的技术可行性还有待进一步提高。

　　离岸金融强调境外主体参与，这方面仍然有很大的努力空间。当前全球金融环境、营商环境的不确定性都在上升，也会影响市场预期和企业行动。但从另一个角度看，这也为上海承接更多国际金融资源提供了战略窗口。

责任编辑：秦艺