上海自贸区的制度型开放再进一步。

　　12月5日，《上海自由贸易试验区自由贸易账户功能升级实施办法（试行）》（下称《实施办法》）正式落地，标志着自由贸易账户（FT账户）改革试点进入新阶段。业内普遍认为，此次升级将进一步对齐国际高标准经贸规则，在资本项目可兑换和跨境资金便利化方面释放更大空间。

　　《实施办法》的重点，是在风险可控前提下允许资金在企业经营范围内和负面清单外“跨一线”自由划转且没有额度限制、“跨二线”宏观审慎管理。复旦大学发展研究院金融研究中心主任孙立坚表示，此次FT账户升级后，意味着优质企业可以在资金使用上获得更接近香港等离岸中心的便利度。

　　他进一步指出，“跨一线”开放的核心在于业务的尺度掌握和风险控制主要落在银行端，同时为宏观审慎监管预留了操作空间，这也意味着银行要在更大范围内承担起“替监管把关”的职责。只有在跨境业务合规性方面表现突出的银行，才有能力参与试点。

　　在政策落地的首日，多家银行已完成首批升级业务。

　　据新浪金融研究院了解，汇丰、渣打、花旗等外资大行饮下头啖汤，成为试点实施后首批完成企业账户开立的银行，已经开始为客户开立功能升级FT账户。国有银行方面，国有四大行上海分行今日先后宣布实现试点首单落地。

　　试点首日“开闸”，

　　多家国有行、外资大行饮下头啖汤

　　汇丰银行（中国）5日上午宣布，作为首批上海自贸账户功能升级试点外资银行，已为上海自贸区内参与试点的一家跨国企业顺利开立了功能升级FT账户。

　　汇丰中国环球支付方案部董事总经理曾愫表示：“作为中国高水平金融开放的最新举措，此次试点政策不仅是在自贸账户功能上做‘加法’，更将为跨境贸易投资的自由化便利化带来‘乘数效应’。”

　　曾愫指出，对企业而言，将显著提高资本项目资金调拨的便利性，推动境内外资金围绕服务实体经济开展高效结算、融通及周转。为企业开立账户后，我们将积极探索以功能升级自贸账户为载体的金融服务便利化及创新，更好地服务企业的跨境贸易和投资需求。

　　作为首批试点银行之一，花旗银行（中国）表示，已经为四位企业客户开立功能升级自由贸易账户，展现了花旗中国持续深耕上海自贸区金融创新，致力于为跨国企业及中资企业全球业务发展提供了更灵活、高效的跨境金融解决方案的决心。

　　据花旗中国相关负责人介绍，公司依托全球网络优势和本地化专业团队，提前部署系统升级，组建专项小组，通过深入调研客户需求，精准匹配新政便利优势，为四位来自不同行业的客户量身定制升级账户方案，涵盖经常项目与资本项目金融服务便利。

　　花旗中国总裁、花旗银行（中国）行长张文杰表示：“上海自贸区一直是中国金融改革的前沿阵地，此次自由贸易账户功能升级，将进一步提升自贸区跨境金融服务的效率和便利性。花旗中国凭借在外汇展业和跨境资金管理方面的丰富经验，成功实现新政落地首日即协助客户完成升级账户，展现了我们持续支持中国金融市场开放的承诺。”

　　渣打中国则同步推出“自贸2.0账户”解决方案，强调在既有产品体系基础上的系统性升级。其核心是“跨一线”的放开和对“跨二线”资金流动实施宏观审慎管理。对于符合条件的试点企业，其“跨一线”业务将更为高效和便利。

　　渣打中国交易银行部总经理，渣打银行大中华及北亚区现金管理部总经理张荧表示：“此次FT账户的升级不仅能够便利中外企业的全球资金管理和资金调配，也将促使境内和境外人民币连接得更为紧密，成为推动人民币跨境使用的重要通道。通过此次升级，上海自贸区内的贸易结算将进一步对接国际最高标准，从而强化上海自贸区作为在岸和离岸业务统筹枢纽的重要作用。”

　　国有大行当中，农业银行上海分行率先完成对临港新片区重点企业的升级业务办理。该银行表示，已成功为临港新片区高端石油装备制造龙头企业中曼石油天然气公司、集成电路行业头部芯片制造企业办理自由贸易账户功能升级业务，率先实现试点业务落地。

　　中行上海市分行表示，在试点业务启动当日为先正达集团股份有限公司、碧辟（中国）投资有限公司、捷豹路虎（中国）投资有限公司、嘉能可有限公司等五家企业率先落地新政项下多项业务，涵盖农化、芯片半导体、石油化工、汽车、大宗商品等多个行业，凭试点企业收付款指令直接办理自由贸易账户升级账户项下的跨境融资、境外放款、一般贸易、新型离岸贸易等各类业务。

　　工商银行上海市分行依托升级版自由贸易账户，率先分别为某先进制造企业和某科技公司办理了跨境人民币放款业务和美元货到付款业务，自由贸易账户功能升级政策进入实质性应用阶段。

　　此外，交通银行上海分行也在首日为两家企业客户完成FTE账户升级；建设银行上海市分行表示积极响应政策，于实施首日率先为多家重点企业成功办理FT升级账户业务。

　　“此次开放的核心在于业务的尺度掌握和风险控制主要落在银行端，同时为宏观审慎监管预留了操作空间，这也意味着银行要在更大范围内承担起“替监管把关”的职责，通过前端监测及时识别系统中的异常行为。”孙立坚认为。

　　他提到，参与试点的银行必须具备成熟的分账核算能力、扎实的合规评级基础，以及多年积累的FT业务经验，在更大范围开放带来便利的同时，避免投机行为对金融体系造成不稳定。同时，试点银行还要有一定规模的合格客户储备，不能因为新政带来业务便利就临时“冲量”。换句话说，只有在跨境业务合规性方面表现突出的银行，才有能力参与试点。

　　专家：“跨一线”高度放开、“跨二线”审慎，

　　体现监管稳中求进思路

　　《实施办法》中明确表示，FT账户功能升级的目标是进一步满足实体企业跨境资金收付需求，提升上海自贸区跨境资金流动的制度型开放水平，为上海建设国际金融中心、国际贸易中心打造更可预期的金融基础设施。

　　从规则上看，此次升级的最大变化在于“跨一线”资金显著放宽。

　　经办银行可凭试点企业收付款指令直接办理升级账户与境外账户、离岸账户、境外机构境内账户、升级账户、多功能自由贸易账户以及非居民开立的自由贸易账户之间的资金划转（“跨一线”）。试点企业开展证券投资以外的资本项下业务，不受投注差外债、全口径跨境融资、境外放款相关额度和审批限制，无须到外汇管理部门办理前置业务登记、备案或开立专户等。

　　“跨二线”资金划转实行灵活的宏观审慎管理。

　　《实施办法》要求，升级账户与同名非自由贸易账户之间（“跨二线”）不得划转外币，划转人民币资金纳入宏观审慎额度管理，额度以上年度企业经审计所有者权益为基础核算。

　　孙立坚认为，此次升级的重点在于“跨一线”高度放开，“跨二线”通过宏观审慎额度进行精准管理，这也体现了国家“稳中求进”的思路。

　　对“跨一线”而言，其开放程度基本等同于境外做法，自贸区在这一层面的制度安排已经与境外高度对标。可以说，“跨一线”业务几乎完全实现了市场化。

　　而“跨二线”，有点类似于境内本土金融体系的开放，需要持续强化宏观审慎监管，以保证整个开放过程的稳定性。跨二线的管理要重点关注所有者权益、杠杆率等指标，并通过宏观审慎参数调整保持政策的应对能力，确保随时能够应对潜在风险冲击。

　　他指出，对于“跨二线”，一个非常关键的“稳”的要求始终被强调，坚决防止资本外逃，特别是要避免外币绕过自贸区“沙盒”流向境外从事外汇套利。

　　值得注意的是，《办法》对参与试点的企业设立了一定的门槛。试点企业范围限制在上海自贸区注册登记符合条件的优质企业，优先选择临港新片区内企业。企业需满足注册一年以上、所有者权益不低于2亿元、营收不低于10亿元、国际收支规模达1亿元等条件。在试点业务开始前，获批参与的银行应将试点企业名单及展业尽调情况、试点业务开展计划报送上海总部。

　　孙立坚认为，这次被纳入“跨一线”完全放开的企业，门槛其实非常高，升级为这些企业带来的便利性是显著的。在完成严格筛选之后，这些优质企业在跨境资金流入流出上，将获得类似香港等离岸中心的高度自由度，实现资金“进得来、出得去”的自如性。从监管层面，希望通过这个开放试验田，检验企业在跨境便利化过程中可能遇到的挑战，也观察企业真实的业务需求。这样未来在进一步“放得开、管得住”以及推广复制时，监管的有效性会更强。

　　FT账户自2014年在上海试点以来，已成为自贸区制度创新的标志性成果。

　　截至2025年4月末，上海累计开立各类FT账户17.74万个；发生本外币跨境收支折合人民币年均增速超30%；非居民企业通过FT账户办理跨境收支折合人民币年均增速近40%。

　　今年以来，监管层多次释放信号。

　　4月中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府印发的《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》明确提出要拓展FT账户功能和应用场景。在6月的陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜表示，将在上海实施八项政策举措，其中之一便是优化升级FT账户功能。本次《办法》的正式实施，也被视为上述承诺的具体落地。

责任编辑：秦艺