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金三林/文
从2003年年中开始，中国三大物价指数(居民消费价格指数CPI、工业品出厂价格指数、原材料燃料动力购进价格指数)全面上涨，中国出现了通货膨胀已经不容置疑。同前几次通货膨胀相比，本轮通胀不算剧烈，但争论却异常激烈。其原因在于，本轮通胀确实有一些与前几次不同的特点。正确认识这些特点，对于政策效果评估、未来走势分析、下一步的政策
取向都具有重要意义。笔者认为，温和性、结构性和混合型是本轮通胀的基本特征，粮食缺口、投资膨胀和国际传导是本轮通胀的主导因素，而资源约束和不合理管制则是本轮通胀的根本原因。
温和性、结构性和混合型是本轮通胀的基本特征
温和性。发达国家认为，不超过3％的物价上涨属于温性通胀，对于经济运行没有什么危害。国内普遍认为，5％是我国温和通胀的上限，而笔者自己的研究也与此相符。
本轮物价上涨始于2003年中，CPI 同比增长从2004年3月份起连续8个月超过3％，并在6—9月份连续4个月超过5％，但超出幅度并不多，也没有出现加速上涨。而且，前10个月CPI的平均涨幅只有4.1％，预计2004年全年平均涨幅也不会超过5％。所以，到目前为止，本轮物价上涨还属于温和性通货膨胀。
这一结论的政策含义是：温和性通货膨胀需要温和性的宏观调控措施。比如美联储的利率政策比较频繁，但每次幅度都较小。
结构性。本轮通胀的结构性特点十分明显，主要体现在以下三个方面：
一是三大价格指数涨幅之间出现较大的差异。原材料购进价格涨幅高于工业品出厂价格，而工业品出厂价格又高于居民消费价格。也就是初级产品价格上涨高于中间产品，中间产品又高于最终产品。
二是价格指数内部构成也存在较大差异。CPI中的食品、居住、烟酒、教育文化四类上涨，而其它四类则持续下降；工业品出厂价格中的生产资料价格涨幅大大高于生活资料；九大类购进产品价格也是涨幅不均。
三是城乡和区域差别较大。从2003年4月到2004年10月，农村CPI涨幅连续18个月超过城市，而且涨幅差距在拉大。从全国来看，13个粮食主产地区、资源和能源输出大省的CPI涨幅高于全国平均水平。
这一结论的政策意义在于，总量性的政策(如利率政策)往往不能解决结构性的问题。对于结构性的通胀，应该综合采用货币、财政政策和产业政策，有保有压。
混合型。本轮通货膨胀既有需求拉动，也有成本推动，是典型的混合型通胀。
从价格指数构成来看，食品价格和能源、金属价格上涨分别是CPI和 PPI(生产资料价格指数)上升的主要原因。但粮价上涨是由于粮食产量下降造成的，是供给出了问题，当属于成本推动。能源、金属价格上涨则是投资需求膨胀导致的，主要属于需求拉动。但这些上游产品价格向下传导、并带动下游产品价格上涨时，又变成成本推动了。
弄清楚通胀的成因是非常重要的，因为某些反通胀政策在抑制需求的同时，也会增加成本，反而会使混合型通胀更加剧烈。好的政策应该是从需求和供给同时入手，协调使用。
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