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今天大盘受消息面的影响跳空高开22点,，个股全面普涨，然而强势并未持续多久，大盘在瞬间上攻至1360点一线后即一路下滑，重归整理格局。
今日大盘的跳空高开是因为昨日中国证监会正式下发“《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》(征求意见稿)”，公开征求各方意见，并称“在《通知》正式发布前，除上市公司再融资外，暂不安排首次公开发行股票。《通知》发布后，按新政策安
排新股发行。” 据悉，在《通知》中，新股发行确立采用向机构投资者询价的方式确定发行价格，询价方式为累计投标询价，询价对象确定为“依法设立的证券投资基金、合格境外机构投资者(QFII)、符合中国证监会规定条件的证券公司以及其他中国证监会认可的机构投资者。”《通知》在对新股定价各要素及发行环节进行全面规范的同时，规定询价对象参与新股配售，具体比例为“公开发行数量在4亿股以下的，配售数量应不超过本次发行总量的20%；公开发行数量在4亿股以上(含4亿股)的，配售数量应不超过本次发行总量的50%(特殊情况需经中国证监会批准)”，且要求询价对象将获配股票锁定3个月以上。
上午的跳空高开明显明示市场的绝大部分参与者将该消息理解为利好，从长期看，改变上市公司新股发行高定价的问题确实是利好，但从中短期看，也许我们也可以将其理解为利空。
1.机构投资者可以影响发行价，而且可以获得配售“软饭”，一旦发行价降低，收益丰厚，是实实在在的收益者。而普通投资者配售比例更低，实际上是将普通投资者利益转移给机构投资者；
2.新股发行将开闸放水，说白了此次改革就是为更大规模融资服务的。
3.市场重心不断降低，这将导致新一轮的股价结构调整。前期发行的股票，将出现巨大的下跌！市场必然寻求新的价值平衡，有什么利好可言？比如苏泊尔(资讯 行情 论坛)，美欣达(资讯 行情 论坛)等前期以10多元发行的中小企业板股票，上市就把所有人套牢，现在定价机制变了，那以前的套牢者不就成了冤大头？
一句话，原本的股票价格“高定位”一是靠所谓高增长预期支持(其实就是股价泡沫预期)，二是靠新股的高价发行和溢价上市引发的比价效应来支持；如果采用寻价方式发行，势必导致市场整体的股价重心下移。10块钱发不出去，5块钱发，5块钱发不出去，2块钱发！试想一想，这样的消息对二级市场股价构成的压力能视为利好吗？
技术上分析，上午股价的冲高回落，呈现无量空涨的态势，截止11点10分仅一只股票涨停，说明做多主力资金并未介入，这证明市场对该消息的理解存在巨大分歧，一些资金趁反弹正在进行逢高减磅的操作。因此建议投资者对本次反弹暂时不要寄予过高期望，观望仍是上策。
(川财证券)
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