□中国现代国际关系研究院世界经济研究所 张茂荣

　　●货币战争无异于饮鸩止渴，无人会成为赢家。如果货币战争真的爆发，对全球经济无疑是一场新的灾难。对于货币战争的危害，各国都有清醒的认识。但要议定长久的“停战协定”，还有很长的一段路要走。

　　7日，国际货币基金组织(IMF )总裁卡恩在接受法国《世界报》专访时表示，由于世界各国货币政策之间缺乏协调，他担心存在“发生货币战争”的可能。而在不久前的9月 27日，巴西财长曼特加更是表示：“我们正处在一场国际汇率战争当中。”加之近期多国干预外汇市场，而美国国会也在寻求通过立法逼迫人民币升值，一时间，货币战争的阴云笼罩全球。

　　美元贬值是战争导火索

　　此次货币危机的根源是发达国家的量化宽松货币政策。该政策的核心是央行通过购买银行等金融机构持有的债券、票据等，把资金提供给这些金融机构，也就是向市场大规模注资。这是区别于传统货币政策的非常规政策工具，用以刺激经济增长。由于近期美国经济持续低迷，失业率居高不下，关于美联储进一步扩大量化宽松货币政策的预期不断增强。美联储大规模的量化宽松货币政策会使全球美元泛滥，将导致美元汇率继续走低，从而给全球金融市场带来重大冲击。

　　各国纷纷干预汇市防本币升值

　　受美元持续走弱的影响，澳元、日元、巴西雷亚尔、韩元等多种货币呈持续走强态势，欧元对美元汇率也逼近 8个月来高点。货币快速升值严重削弱出口企业的竞争力，对韩国、日本、巴西等依赖出口的经济体造成严重威胁。同时，大量美元的涌入将导致新兴市场出现严重的资产泡沫，并推动本币进一步升值。对此，相关各国纷纷出手干预汇市，防止本币大幅升值。此外，印度、新加坡、泰国、哥伦比亚、中国台湾等国家和地区也正在或计划采取干预措施，防止本币走强。

　　中美人民币汇率争端愈演愈烈

　　本轮“汇率之争”中，人民币再次成为欧美个别国家针对的焦点，人民币成为全球汇率波动的受害者和美国转嫁经济复苏乏力的替罪羊。因此，中美之间围绕人民币汇率问题的争端也愈演愈烈。9月底，美国众议院通过了《 公平贸易货币改革法案》的最新修正案。该修正案规定，若一国货币被美国认定为币值低估，美国将对自该国进口的商品征收更高关税。该法案的通过意味着美国国会再度向中国施压，迫使人民币更快升值。8日，央行行长周小川宣布，人民币不会大幅过快升值。可以预见，关于人民币汇率的争端仍将持续。

　　战争本质是极端贸易保护

　　货币战争的本质是极端贸易保护主义和金融单边主义，其要害在于各国放弃合作协调原则，展开汇率贬值竞赛。在这种形势下，一国通过压低汇率赢得的短期出口优势很快会被其他国家的类似政策抵消。而且，在世界经济复苏基础薄弱的局面下开启货币战争，可能刺激一些国家压缩进口配额和提高关税，从而引发贸易战，损害各方利益。可见，货币战争无异于饮鸩止渴，无人会成为赢家。如果货币战争真的爆发，对全球经济无疑是一场新的灾难。

　　人类历史上不乏货币战争的惨痛教训。20世纪30年代全球性经济危机爆发后，多个主要经济大国从狭隘的本国利益出发，实行以邻为壑的货币贬值政策，加剧了危机破坏性，毒化了国际经贸关系，并最终诱发第二次世界大战。

　　争端解决难以一帆风顺

　　对于货币战争的危害，各国都有清醒的认识。目前，各国都在努力释放避免货币战争发生的信号。中国总理温家宝6日呼吁“世界上所有负责任的国家都不要打贸易战和货币战”。IMF 总裁卡恩7日表示，IMF 将提出建议避免货币战争发生；同日，韩国总统李明博表示，将于 11月举行的二十国集团首尔峰会将就汇率问题进行协商和合作。

　　然而，汇率争端的解决不可能一帆风顺，这从10日闭幕的IMF 年会未能就货币争端达成共识可见一斑。英国《金融时报》评论称，“当年，一场世界大战才促成了布雷顿森林体系的建立。而现在，就连复制1985年那份权威性欠佳的《广场协议》，看上去都是一个难以实现的奢望。”世界“或许尚未全面爆发汇率战争”，但要议定长久的“停战协定”，还有很长的一段路要走。