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根据流传于华尔街的“一月效应”理论，每年1月份的股市表现可以预示出全年行情：一月份涨则全年涨，1月份跌则全年跌。美国新近出版的《股市投资者年鉴》显示，自1950年以来，“一月效应”命中率极高，预测精确度高达90.7％，而出现的严重偏差只有区区5次。
今年1月31日是当月最后一个交易日，道－琼斯30种工业股票平均价格指数收于10489
.94点；标准普尔500种股票指数收于1181.26点；纳斯达克综合指数以2062.41点报收。从全月来看，美国三大股指分别下跌了2.72％、2.53％和5.2％。有些人由此得出的结论是，2005年美国股市的全年行情不容乐观。
不过，很多市场人士认为，“一月效应”只是统计数学的理论产物，投资者不应过于“迷信”而对今年剩下的11个月丧失希望。彭博社专栏作家科里尔指出，一项指标以往的预测准确性很高，只能代表这项指标过去某一时段有较高的参考价值。科里尔本人对“一月效应”对今年美国股市的可靠性和指导性均持怀疑态度。
事实上，如果对近几年的数字进行分析，“一月效应”的脱靶情况也是经常发生的。比如2003年1月标准普尔500指数下跌2.7％，但全年涨幅却达到了26.4％。
但是，一些持支持态度的投资者认为，“一月效应”理论虽然不能“放之四海而皆准”，但在预测“熊市”方面还是足以服人的。目前，华尔街对今年美国股市全年行情的主流看法是继续走高，但在涨多久和涨多少上分歧较大。一些乐观的分析师认为，美国经济继续呈现复苏态势，而石油价格也会在二季度后明显回落，因此美国股市升幅有可能接近10％，但谨慎者估计美国股市的全年升幅不过超过6％。
作者：王龙云
（来源：经济参考报）
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