日本筹组世界金融巨擘 有利于稳定日金融体系

　　日本第四大金融机构日本联合金融控股集团(UFJ)与日本第二大金融机构三菱东京金融控股集团于7月16日举行联合记者招待会宣布，双方已就在2005年9月之前共同设立控股公司等进行分阶段合并问题正式开始洽谈，并争取在本月内签定基本协议。日本媒体认为，这表明日本金融业经过了约7年多的大改革、大重组，已经进入了最后阶段，基本上形成三大金融集团鼎立的格局。

　　桥本推出金融大改革

　　上世纪90年代，日本逐步开放国内金融市场，美国以及欧洲的金融机构大举进军日本。由于日本金融业长期受到日本政府的过度保护，致使日本大型金融机构墨守成规，效益下降，风险管理不力，国际竞争力低下。在实力雄厚的外国金融资本大举“入侵”的情况下，日本金融市场竞争加剧，本国金融机构节节败退。

　　为了摆脱这种被动局面，桥本龙太郎出任日本首相之后，决定参照英国金融大改革的经验，大幅调整金融管理政策，从原来大力保护大型金融机构的“保驾护航”式管理，转向通过“优胜劣汰”的自然法则，由市场来决定其生存，借此提高日本金融机构素质和国际竞争能力，实施一场剧烈的金融大改革。为此，日本设立了金融监督厅，并调整了管理职能，主要负责对金融机构的监督。

　　桥本的这项金融大改革计划从1997年开始实施。由于长期受到政府的过度保护，日本金融机构很难马上适应激烈竞争的市场环境和新形势。同年，东南亚发生金融危机。日本金融体系也发生剧烈动荡，山一证券、北海道拓殖银行、德阳城市银行、三洋证券等金融机构均陷入困境，希望有关当局能够提供足够的资金援助。

　　但是，日本政府决定根据金融改革计划的既定方针，不再走通过提供巨额资金对这些金融机构进行保护的老路，而由优胜劣汰的市场法则来决定它们的命运，拒绝提供资金援助。习惯于政府保护的日本金融机构在领导意识和经营体系方面都不能适应这种大变革的形势，这四家上市金融机构在一个月之内相继被迫宣布破产，机构解体，员工遣散。

　　剧烈的改革产生了巨大的副作用。大型金融机构的连续破产，特别是北海道拓殖银行的倒闭使本来就处于严重衰退之中的日本经济雪上加霜，特别是北海道和日本东北地区的经济产生了极大的不利影响。银行倒闭导致企业资金链短裂，并产生多米诺骨牌倒塌效应，许多企业被迫关门，使日本经济陷入了战后最严重的衰退之中。小泉内阁的这种剧烈改革政策也受了部分势力和学者的严厉批评，认为政府在制定和实施一项转折性的重大政策时应该循序渐进，不能操之过急，要充分预测到有关方面的承受能力，寻找最佳切入点，尽量减少负面影响。

　　调整政策 稳定优先

　　经济衰退、企业倒闭增加以及房地产和股票价格下跌导致日本金融机构不良债权大幅增长。1998年下半年，日本长期信用银行和日本债券信用银行的经营也相继陷入危机。上年大型金融机构倒闭对经济产生的杀伤力之大，使日本有关方面在如何处理这两家银行的经营危机问题时不得不更加谨慎。对这两家银行，既不能走回头路，重新实施以往的保护政策，也不能放任不管，任凭市场发落。如果这两家银行倒闭，将会对日本经济造成更大冲击。

　　最后，日本政府决定调整“休克疗法”式的剧烈改革形式，采取优先稳定金融体系的措施，先让银行破产，然后再将破产银行收为国有，由政府接管，实行国有化管理。这样做的好处是既能够稳定金融体系，又符合金融大改革的要求，按照“优胜劣汰”的市场法则，淘汰质量差的金融机构，促使金融机构加大改革自救力度。由于银行破产，股票作废，股东也承担了相应的责任。

　　由于银行已经资不抵债，实施国有化之后，政府还必须拿出大量的国民税金来填补银行倒闭造成的损失。日本政府也在两家银行的国有化重组上支付了上万亿日元的资金，这些资金基本上都是不可能收回的。但是，倒闭银行实施国有化改造之后，银行本身没有解体，只是变更了名字和所有人，各项金融业务都照常进行，对客户基本不构成大的不良影响，稳定了金融形势。减轻了银行破产对经济活动造成的冲击。

　　大改革催生三大金融集团

　　日本政府的改革决心使日本金融业深刻认识到已经不能依赖政府的保护，必须设法自救。实施自救的方法之一就是银行之间实施合并，扩大规模，增强实力，然后进行大规模的整顿改革，提高自己的国际竞争力。另一方面，日本金融管理当局也积极配合，协助银行之间实施横向合并。

　　1999年1月，三井信托银行和中央信托银行率先宣布于2000年4月1日正式合并，组建三井中央信托银行，拉开了日本金融业大重组的序幕。不久，日本兴业银行、富士银行、第一劝业银行宣布于2000年9月组建瑞穗银行，成立当时世界上最大的金融机构。紧接着，东海银行和三和银行宣布于2001年4月合并，组成日本联合银行。与此同时，樱花银行和住友银行宣布于2001年4月组成三井住友银行。而樱花银行则是由原来的太阳、神户和三井银行和并而成的。在这种大型银行合并潮的推动下，旭日银行和大和银行也宣布于2002年3月组成理索纳银行。

　　瑞穗银行、东京三菱银行、三井住友银行和日本联合银行组建之后，还再次同本系统的信托银行、证券公司等金融机构进行了整合，分别组建了瑞穗金融控股集团、三菱东京金融控股集团、三井住友金融控股集团和日本联合金融控股集团控制，形成了目前日本的四大金融控股集团体制。

　　日本主要金融机构虽然实施了大规模的重组，增大规模和实力，但重组并非能够解决所有金融机构内在问题的灵丹妙药。重组后，日本联合金融控股集团的情况并没有得到多大的改观，财务状况依然十分严峻。截至2004年3月，该集团的不良债权依然高大约4万亿日元，占贷款余额的比例为8.5%。大量的不良债权致使该集团连年出现巨额赤字，2003会计年度的赤字总额也达到了4000亿日元。由于经营业绩连续三年没有完成计划，该集团的前主要领导人不得不引咎辞职。

　　另外，日本联合金融控股集团因涉嫌躲避日本金融厅的检查、监督，有组织地隐瞒有关资料以及其他原因，在今年6月受到了金融厅的4项处分，并勒令该金融集团限期改善。金融厅还准备对该金融集团隐藏有关资料，逃避检查提起刑事诉讼。该金融集团的信誉因此也受到严重不利影响。

　　该集团新的领导班子认识到，在这种严峻的形势之下，难凭自身的力量恢复元气，目前只有两条路可走。一是中止国际金融业务，降低资本充足率标准，专门从事国内金融业务；另一条路就是同其他大型银行实行重组，谋求再生。经过一段时间的内部研究和调查，该集团认为同营业网点以及顾客资源都没有竞争关系的三菱东京金融集团分阶段合并是最佳选择，并同三菱东京进行了接洽，表达了并入三菱东京金融集团的意愿。

　　有利于稳定日本金融体系

　　三菱东京金融集团的财务状况虽然比较健全，不良债权比例较低，但它也有自己的劣势。这家金融机构的主要客户以原三菱财阀的大企业为主，中小企业和个人客户比较少，营业网点欠缺，开展业务具有一定的局限性，不利于将来的发展。同时，人均盈利能力也较弱。而日本联合金融集团的主要经营地盘在大阪、名古屋等东海地区，在中小企业客户和个人客户方面具有很强的优势。如果两家金融集团合并，可以起到优势互补的作用，弥补三菱东京金融集团的不足。

　　在国际金融业务方面，日本联合金融控股集团(在中国简称为日联银行)很早进入中国市场，在中国业务方面具有优势，特别是在中国的日资企业中拥有一大批客户，具有很大的优势。这两家金融机构合并之后有利于进一步开拓中国市场，加快在中国市场的发展步伐。

　　截至今年三月底，日本联合金融控股集团的总资产为82多万亿日元。三菱东京金融控股集团的总资产为106万亿日元。如果这个分阶段合并计划实现，日本将出现一个总资产为188万亿日元的世界最大的超级金融机构。日本金融业基本上将形成三足鼎立的格局。

　　日本金融厅对这两家大型金融机构实施重组表示欢迎，认为超级大型金融机构之间的重组可以进一步稳定金融体系，加强国际竞争能力。

　　乐绍延