道琼斯发自香港

　　如今，随着中国在世界出口市场上迅速崛起而成为一个不可抗争的竞争对手，为了确保今后的增长，其他东亚经济体必须调整它们的高储蓄率政策，以掀起一场国内消费的热潮。这意味着精明的投资者可以藉此大赚一把。

　　Daniel Lian是投资银行摩根斯坦利驻新加坡的一位经济学家。对他而言，今后10年的大势其实已经浮出了水面。他说道：“不可避免地，亚洲将注意到，以国内消费为取向的经济模式将崛起，而以往为出口而制造的模式将不再延续。”

　　Lian认为，去年全球经济的下滑暴露了亚洲国家以出口为导向的发展策略的根本弱点。如今，随着中国在世界出口市场上迅速崛起而成为一个不可抗争的竞争对手，为了确保今后的增长，其他东亚经济体必须调整它们的高储蓄率政策，以掀起一场国内消费的热潮。这意味着精明的投资者可以藉此大赚一把。

　　拥有消费类股胜券在握

　　其实，这一切早就在韩国发生了。低利率以及重心正从公司借贷转向消费者信贷的更健康的金融体系业已为引发前所未有的零售消费狂潮推波助澜。经济学家指出，韩国只是发端，包括泰国、马来西亚、印尼在内的其他国家将会即刻跟进。

　　这一主题得到了投资者的共鸣。BNPAsset Management Asia驻香港的首席投资长Winnie Lee说道：“亚洲政府认识到高科技泡沫已经破灭了，这种情况它们以后再不可能看到。眼下，它们意欲转向更为均衡的增长模式。”

　　但是，要想从这一新涌现的消费潮流中获得可观的投资回报可能并非一帆风顺。Lee说道：“在经济发生结构性转变的起始阶段，想从股市上获得投资收益是很困难的。”

　　很明显，问题出在大多数亚洲消费股的规模太小了，无法吸引那些握有数亿乃至数十亿美元的大机构投资者的注意力。而那些业已引起大型基金经理关注的股票的估价已经相当合理。

　　然而，市场上依旧存在着大量规模较小的公司，它们高度促进了国内消费的增长，这些小公司集诱人的估价、高标准的公司治理和绝妙的增长率于一身，对投资者来说，拥有它们无疑是胜券在握。

　　新加坡First State Investments高级投资经理苏茜·利平戈尔将她大部分的工作都投入到寻找这样的公司上。作为管理6000万美元资产的经理，她的职责就是务必将投资组合的80%投入到那些市值不到7.5亿美元的公司中。当前，其投资组合的55%投资在亚洲消费类股当中。

　　她说道：“多年来，投资者认为亚洲经济是以出口为导向的。接着，他们又以为高科技是该地区的驱动力所在。他们从没想过要观察亚洲的消费者。”这种情况开始发生转变。但即便如此，要找到恰当的股票也绝非易事。

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