高峰：“并购六条”对于并购重组，特别是通道类型的交易有非常大的刺激作用

专题：2024中国企业竞争力年会暨《中国经营报》创刊40周年论坛

　　12月10日-12日，“2024中国企业竞争力年会暨《中国经营报》创刊40周年论坛”在北京举行，主题为“新动能与新引擎：高质量发展向新而行”。中金公司投资银行部执行总经理高峰出席并演讲。

　　高峰指出，随着“并购六条”相关的政策落地，整个并购市场出现了很多新的一些变化。

　　首先，截止到“9.23”，就是“9.24”新政之前，我们称之为通道交易，发股交易的单数为29单。但是从“9.24”到现在两个月左右，已经有38单，超过了整个前三季度的数量。他指出，可以看到“六条”对于并购重组，特别是通道类型的交易有非常大的刺激作用。

　　其次，高峰提到，整个交易的估值差距也是比较大。发股的交易，中位数已经达到33亿。“也就是说，近期出现了很多大型的交易，规模到了七八十亿的标的，上市公司的规模甚至有的时候都比标的要小很多，大家称之为‘蛇吞象’的交易，今年是出现了很多单，这过去也是比较少见的。”

　　此外，他还提到，交易的配套融资今年也非常多，接近70%的交易都有配套融资的情况。今年的61单其中46单都是有配融的，而且配融的区间也比较宽，最大的规模达到30多亿的规模。高峰表示，在再融资现在比较严管的环境下，像并购重组配套的规模还是不小的。

　　除此之外，在过会审核方面，2024年至今共过会了11单交易，其中有5单是之前年份的，2024年新受理的交易数量已经超过了一半，并且今年审核通过。可以看到，审核的速度明显是在加快的，审核的时长变短。据数据，平均审核时长165天，同时近期最短的一些审核时长已经不到2个月了，只有50天。

　　在大并购时代，资本市场有哪些主要新的机遇？高峰谈到了四点：

　　一、涉及未上市企业的多元化选择。

　　二、围绕上市公司整个补链强链开展的产业并购。

　　三、传统行业的上市公司，可以通过外延并购，寻找自己的第二增长曲线，进行转型升级。

　　四、随着《战投办法》和《并购新规》的落地，A股上市公司跨境并购交易可能会越来越多，整体有利于企业走出去，增强整个A股市场上市公司的全球化布局和整体的国际竞争力。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

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责任编辑：李昂