“2012(第十一届)中国企业领袖年会”于2012年12月7日-9日在北京举行。上图为上海市金融服务办公室主任方星海。(图片 来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2012(第十一届)中国企业领袖年会”于2012年12月7日-9日在北京举行。在9日的“危机下的金改风云”分论坛上，上海市金融服务办公室主任方星海发表了自己的观点，以下为演讲实录：

　　方星海：首先不说怎么应对。确实像主持人说的，这五位嘉宾中我是从最远的地方过来的，主要是对中国企业家杂志的支持。我觉得企业家创造财富，国家是不是富裕主要靠企业家。中国企业家杂志社这方面做了很多工作所以要支持。今天这个议题很大，刚才主持人说了讲话要短，其实我很同意他们四位讲的观点。站在这个时点上主要看明年的一些改革大的趋势，克强总理两周前我们一个座谈会上明确了改革的侧重点是要抓一些牵一发动全身的事。习近平主席前两天讲了要求要有实效。我想借着几位刚才谈的话题，我觉得金融改革需要政府政本清元的问题。

　　说两个案例，第一个大家知道我们的股市是比较低迷，上海政权交易所上市的公司大概市盈率11倍，但是前几年IPO上市的市盈率大概超过20倍。当时投资IPO的人现在亏了不少了，那怎么办？往前走怎么办？如果说市盈率通过各种渠道拉回到20倍，是不是可能？我不知道，假如能够拉回的话，有些投资者当然高兴，可是拉回的高度中会有很多新的要跳进去，20倍是不是能够维持？很难说，拉回以后又回到10倍呢？这样一拉一下社会财富分配可能更不平均，所以往前走怎么办？普通的投资者可能整个政府说当时你批的，价格也是你管的，现在只有10倍了，你现在是不是也有责任。郭树清主任说中国股市这样证监会付有一定的责任，说这个话很勇敢。现在政府也不能把钱赶到市场上，提回20倍？所以往前走怎么走？很麻烦。

　　另外最近银行理财产品也出了一些事，理财产品推出很必要，利率市场化很重要，这是必须要做的事。因为如果政府来定就没有必要搞市场经济了，所以必须要市场来定。理财产品内在激励机制和制约机制不匹配，有些制约机制不足，有些激励机制非常足但是产品开发的时候有风险防范，理财产品的量到底有多大？各有各的说法，但是至少不太小。我了解有些理财产品答应普通投资者的报酬都是年息10%左右的。如果说不能兑现的话怎么办理？因为理财产品配置的项目也不见得配置的非常好。目前的情况是银行销售理财产品，如果不能兑现的话银行很难脱其纠。这一步不知道将来怎么跨出。这里的根源恐怕也是在微观机制上经常出现的问题，怎么样有更多的非常好的内在制约机制和激励机制配套的银行产生。

　　证券市场也一样，为什么证监会在定价方面都是介入了，有些人说可能是利益原因。还有另外一个原因，我们的券商内在制约激励机制没有完全到位，自己定价也定不好。说到正本清源问题很多，但是无论是保险也好，证券也好，着手塑造一些真正的内在的激励和约束机制比较到位的长远的约束和激励机制这样的机构介入。我们监管能力还是比较强的，我们的不足之处不是说监管不到位，而是因为微观企业基础没有建好。

　　王巍：这就是方星海谈的约束机制，没有下行底线都是单项的所有人不能犯错误，也不允许犯错误。

　　方星海：首先关于利率市场化，要是分开看的话，其实现在贷款利率在06年已经彻底放开了，但是没有真正发挥作用。原因是存款利率太低，这里有一个问题，是不是说利率市场化，只要把存款利率放开就行了？今天我在毛振华[微博]后面说话，老是被他把我的想法先说了，问题在哪儿呢？因为利率是价格，金融机构作为主体，如果不是次债风险的机构，这个利率市场化其实是有问题的。国际早已经证明，经营失败的银行会在吸收不到存款贷款回不回来的时候会补这时候会自杀性的提高存款利率，这时候需要监管的有效性。

　　刚才说到不能让人违约的话，金融领域不放开的话，过去十多年里中国商业银行很少有倒闭的，除了98年比较有名的海发行，还有一些局部的农信社等等，其实大的商业银行有一大批资不抵债还在往前走。当年的大型国有银行已经技术性破产，那时候国家也承认破产，采取一系列措施解决了，但是很多不具备体系的中小银行现在为止也没有一个有问题的银行退出的机制。这个问题追诉起来跟我们这个国家的市场文化很有关系。

　　去年我们世界银行[微博]法律顾问给全国最高法院的破产法官举行了一次培训。培训发现所有的人都对于宣布企业破产感到为难，大家都不愿意。文化就是要掩盖损失，掩盖问题，让那些已经资不抵债的企业继续经营，这在未来改革中需要解决。为什么不愿意呢？企业不愿意破产，法官不愿意宣布，是因为有一个地方的维稳的问题。银行也不愿意让它们破产有一个监管的问题。所以就是要重塑政府职能。

　　王巍：刚才嘉宾提的宏观、政策偏离市场，方星海作为一个上海这么大城市，全国都看上海，你作为金融办主任，对上海金融系统可能很多东西实现不了，但是你的期望是什么？昨天厦门也在谈学上海，你希望给全力建立一个什么样的模式？

　　方星海：上海建国际金融中心是国家中央政府说重要要建一个国际金融中心要放在上海。我们国际金融中心建设是一个非常长期的过程。我们的理想是希望能够在三方面给整个国家的金融、综合发展国力提升起到一定作用。一方面通过上海国际金融中心建设促进国内金融体系市场化改革和它的现代化。我们说了那么多改革，最后总得有一个落脚点，我们希望很多金融改革措施能够在上海先行先试，上海基础环境相对好一点。比如说长情况说话的这些事情，全国如果有一个地方能够率先实现的话恐怕就是上海。包括司法体系上海也发展的比较好一点。这是第一个目的。

　　第二个我们的愿景，是希望通过上海国际金融中心的建设能够为中国在国际上的金融地位在国际上金融的话语权的提升做出一些贡献。大家知道，英国这个国家，现在要论它的经济实力在全球恐怕排的很后了，但是它有伦敦这个全球性的国际金融中心，使得英国在国际话语权很大，从而提升了英国在全球的影响力。我们中国这个国家要继续发展的话，我们这么大的经济体，也需要一个在国际上有影响力的金融中心。这个金融中心应该就是上海国际金融中心。这是第二个愿景。

　　第三个愿景，我们希望通过发展上海金融业，国际金融中心的建设也是为上海，在我们国家非常独特的城市今后的发展提供了一个非常好的基础。其实我也不是上海人，我是浙江人，为什么上海是我们国家非常独特的城市呢？上海这个城市很多东西在其他城市找不到。我前几天接待了一个韩国来的朋友他在外滩南边转了转，他说我怎么觉得有点像在欧洲城市里走的感觉。我想我们国家任何其他城市也是没有的，近代中国金融发祥地也是在上海，上海是全国人的上海。所以我想通过国际金融中心建设对上海这个城市进一步发展做出一些贡献。