2008年3月21日下午，由《中国证券报社》主办的“2009年金牛基金论坛暨第六届中国基金业金牛颁奖典礼”在北京全国人大会议中心举行。图为北京指南针科技发展股份有限公司董事长王之杰。(资料图)

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　　2008年3月21日下午，由《中国证券报社》主办的“2009年金牛基金论坛暨第六届中国基金业金牛颁奖典礼”在北京全国人大会议中心举行。图为北京指南针科技发展股份有限公司董事长王之杰致辞。

　　王之杰：非常感谢各位领导和各位嘉宾，大家下午好。我想在今天基金业的盛会中，向广大基金业从业者予以致敬。在前年一次联合国的论坛中讨论中国的理财时，我说一个故事大家都笑我。我说中国传统理财是什么？山西人挣了钱了，装在罐子里埋地里，这样的结果是风起云涌的农民起义，所以外国哲人说中国没有历史，他在重复一个农民起义的过程，可以说我们广大基金业肩负着重要的历史使命有重要的发展意义。

　　我的演讲主题是关于金融信息产业与资本市场发展关系，我看周社长说的很好，我也介绍一下我们对金融信息产业发展与资本市场的关系看法。回顾中国资本市场不同的发展历程，应该说令人感到欣喜和振奋，伴随着它的发展，中国证券业、基金业以及信息产业也迎来了快速发展，证明中国本土金融产业在国家大变革的时代背景中，抓住机遇、适应改革，并在规范运作中不断强大的成功实践能力，同样指南针公司作为金融信息和软件服务商，也从一家小小的公司十万元起家发展到今天。这十余年发展历程也是经历了风风雨雨，建立了中国资本市场的蓬勃发展，也经历了不止一次的市场低迷。资本市场需要信息产业，中国资本市场在发展历程中公开、公平、公正的原则始终贯穿其中，建立三公的市场环境，使市场具有充分的透明度，这是证券市场规范化的基本要求。保证金融信息的知识性、及时性、公开性，建立公平合理的资本市场新秩序，为投资者创造公平、透明、可信的投资环境是中国信息产业所肩负的使命。

　　曾有股民说没有基本面的反弹，我觉得这句话本身是无稽之谈。因为什么呢？证券市场的发展最大的基本面，也就是货币供应与股票供应的关系，所以我们在研究市场的过程中，非常注重股票发行政策与货币发行政策，及其他政策和市场本身对流动性的影响，而市场的流动性恰恰是证券市场存在的基础和价值所在。不同的市场有着不同的流动性溢价，由此出现同样的企业在不同的市场的不同的价格，而同一个市场的不同阶段也会有同样企业不同价格的现象。这是证券市场最大的基本面，不研究它而单纯的分析企业本身价值去做价值投资是有风险的。这一点应该说从去年的基金业的不能够完全抵抗熊市的下跌，可以看出来，也就是说证券市场最大的核心的价值是什么？也就是它的流动性溢价，股市就像是湖泊，水的高度决定浮萍的高度，浮萍本身的高度决定它自身的高度，如果不是在一个相对稳定的湖面，显然不能规避市场的风险。我们觉得既要分析企业价值，又分析市场风险，因此我们在企业分析上要分析价值投资，而不是价值投机。

　　在这次金牛奖活动中，在此我也感谢广大基金业者对中国经济发展的作用，谢谢大家。

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