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记者 李二布
国企股指数近日重上4400点，去年末今年初的原材料、石化等国企龙头股，现已被保险股代替。人保财险(2328)、中国人寿(2628)以及中国平安(2318)受惠于社保资金将进入香港股市以及内地将加息的利好，领涨H股。
国企指数年底可见五千点
9月7日，国企指数在保险股的带动下升破4400阻力，收于4401。中国人寿当天涨至4月23日以来的最高位4.95元，升4.3%，创4个半月新高。其认购证也全面暴涨，尤其是9月到期、行使价4.5元的中寿认购证(9822)大涨58%。同日，人保财险涨9%，平安涨4.79%至10.95元，也创下上市以来新高。
香港业界人士认为，保险股领涨H股重上4400点，主要受益于内地社保资金即将入市的消息刺激。据估计，可直接投资香港股市的社保资金可能高达500亿元人民币。大华继显证券董事梁伟源表示，中资保险股走势强劲，主要是因市场憧憬保险资金境外投资的范围扩大，以及受到市传国内社保基金投资海外的时间表已落实。
鼎康御泰证券研究部副经理彭伟新表示，中资保险股较早前公布业绩后，因欠佳而被人为压低，日前见大量资金买入相关场外期权，可能有投资者看好该类股份，触发该类股份大幅上扬。梁伟源另外指出，由于十六届四中全会将于本月十六至十九日召开，投资者正关注届时会否有更多的宏调消息，若属利好，料港股后市会再上扬。
中银国际证券研究部董事总经理骆志恒称，市场一直憧憬社保基金来港吸纳H股的资金多达400亿元，近期更有传会加码，他相信十月一日后，中央会放宽内地银行的借贷业务，加上A股的第三季业绩亦会胜预期，促使资金亦会追捧H股，令国企指数年底可见五千点。
内地加息有利保险业盈利
中国人民银行行长长周小川日前表示，尽管宏调措施逐步落实并初见成效，但当前总需求扩张及通胀压力仍未显著减弱，此番讲话震动债市及股市，市场加息预期更为强烈。但加息对保险股却是利好，因为保险公司拥有数额巨大的债券和现金，加息有助于提高保险公司的盈利。
申银万国香港联席董事郑家华则称，周小川的此番讲话显然并不排除加息，这令市场看好持大量债券等收息工具的保险股，加上九至十月有大量国企认股证及高息票据到期，市场会借势推高相关股份。
多家评估机构看好保险股
三家中资保险公司的评级近期也屡次被众多大行调高。中资保险股自身的优良基本面也是遭受市场追捧的重要原因。其中，众多机构又最为看好中国人寿。大摩在平安保险公布中期业绩后发表研究报告指，平保半年纯利及毛利率均较预期佳，故调高其今明两年盈利预测，该行同时给中国人寿“增持”评级，预期集团的保险金额收入和投资均高于行业平均数额，新增业务的盈利能力会有改善。
里昂投资银行数日前发表报告，维持中国人寿“跑赢大市”评级，12个月目标价5.2元，以反映新造业务增长达20%。该行又指，集团已就重整新造业务的组合迈出第一步，不再依靠短期的储蓄保险，预期集团新造业务毛利将呈改善。
高盛投资银行也在日前发表研究报告，再度调高中国人寿今明两年的盈利预测，目标价亦调高7%至5.21港元。高盛认为，中寿今明两年可受惠较低的税率，加上代理队伍效率不断提高，以及致力推出利润更高的产品，保费收入可看高一线。高盛在中寿公布中期业绩后，已调高其盈利预测，是次进一步调高今明两年盈利预测17%及4%，至每股0.23人民币及0.29人民币。此外，高盛又认为中国人民银行有可能加息，相信中国人寿及平安保险最受惠，消息进一步刺激内地保险股攀升。
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