股市有名谚“长线是金”。现实中，投资过亿安、海虹、综艺的人不少，但能够做成长线、赚得很舒服的却不多见，为什么？因为要选一只可做长线的股票实在不易，特别是目前上市公司大多“花无百日红”，不出三五年，其“大好形势”往往“无可奈何花落去”了。因此，投资者往往避“长”就“短”。

　　回顾10多年的中国股市，其实也有过一些“大牛股”，比如深发展、长虹，按其实绩，能够体现“长线是金”的道理。可惜，这两只股票在中国股市也就红火了三五年。分析这几年股市，很难找出一只真正的大蓝筹绩优股。

　　最近，记者前往银广夏(0557)采访。银广夏1994年上市的时候，股价只有4元多。到目前，股价复权后已经在70元左右，涨了近20倍。特别是2000年度，银广夏股价增幅达440.16%，为全国第一。银广夏董事长张吉生说，高科技生态经济产业化提升了银广夏的价值，他希望银广夏成为中国股市真正的大蓝筹绩优股，实现上市公司、证券公司、股民的多赢局面。由此，市场人士认为，只有大蓝筹绩优股才能最终打动股民的心，使中国股市多一些投资，少一些投机。

　　买股票就是买未来。那么，我们如何判断一只股票值得相对长线投资呢？个股的成长性可从以下几方面考虑：

　　一、上市公司所属行业。看其是属于夕阳行业还是高科技朝阳行业。一般来讲，中长线投资应选择朝阳行业建仓，这样才能充分分享朝阳行业高速成长所带来的丰厚收益。在目前情况下，对所属行业有垄断性，科技附加含量高，市场进入有封闭性壁垒的上市公司，也可以关注。

　　二、市盈率高低。一般而言，选股时市盈率越低越好。对于一些朝阳行业，由于对未来业绩的高预期使其市盈率普遍偏高，但目光放长远，其较高的市盈率会随业绩的提高而降低，因此，即使某些朝阳行业股票的市盈率目前很高，也可适当考虑。

　　三、连续几年每股收益的情况。每股收益高速增长的公司是成长性上佳的公司，值得中长线关注。

　　四、主营业务情况。主营是否突出，利润是否主要来源于主营业务，而非出让资产或股权收益等偶然所得。偶然所得带来的业绩大幅增长，是不持久的，不值得中长线持有。

　　五、净资产收益率。净资产收益率的高低直接关系到公司的配股资格。一般而言，净资产收益率越高，公司经营状况越良好。

　　六、流通盘大小。一般来说，流通盘小的公司高速成长的可能性大，高比例送配的可能性也大，股东因此可以获得较多收益。

　　值得强调的是，中长线投资一定要立足成长性，而非绩优。应关注未来业绩，而非现在业绩。

　　关于择股，不是说选定了某只个股后一定要立即购买。中长线看好的是中长线上涨，入市时间把握不好，则可能在短期高点买入，结果沦为套牢一族，经过漫长的套牢期方才解套。中长线买入时机应结合大势和个股走势综合判定。

　　对大势而言，中长线投资切忌在大势转熊时建仓，股质再佳的股票往往也顶不住大盘的压力。这就是为何在1994年、1995年漫漫熊市时，长虹、深发展的价位仅几元的缘故。中长线建仓宜选择在大势转上时期或牛市中期。只有在牛市的背景下，个股才会有充分表现机会。中长线投资建仓时机选择除了要对大势进行研判外，还应对个股走势进行研究。当股价处于下降通道中运行时不宜介入，应选择企稳时建仓。当股价飙升后也不宜介入。

　　“波段操作，中长线持股”是中长线投资的上层境界，它可带来投资收益最大化。当然，波段操作比一直持股难度要大，弄不好会卖出之后无法低价接回来，“投机不成倒蚀一把米”。

　　对炒作技巧欠佳的投资者而言，应退而求其次，不采取波段化操作。(本报记者 韩国飚)

　　《人民日报.华东新闻》(2001年03月26日第三版)